Sentimientos encontrados preceden a la publicación de las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, en las que se anuncia el plan de tipos de interés “más altos durante más tiempo” para reducir la inflación estadounidense. Los banqueros están divididos sobre si el aumento de los rendimientos de los bonos podría hacer que el banco central reconsidere las subidas de tipos o si una inflación persistentemente alta significa nuevas subidas.
La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, dice que la Reserva Federal podría aumentar las tasas de interés y mantenerlas altas por más tiempo para controlar la inflación, sin perder de vista el mercado de bonos del Tesoro estadounidense. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, dijo el miércoles que la llamada estrella R, la tasa a la que la economía no crece ni se contrae, podría ser más alta que durante la pandemia, lo que significa que la Reserva Federal probablemente mantendrá las tasas altas por más tiempo.
R-Star aún puede estar alto
Daly dijo que la tasa, que antes de la pandemia era del 2,5%, ahora podría estar entre el 2,5% y el 3%. La Reserva Federal eleva su tasa de interés por encima del indicador R-star ajustado a la inflación cuando necesita reducir la inflación .
Calvin Yeoh de Blue Edge Advisers dijo que, en todo caso, los comentarios de Daly están tratando de ponerse al día, en lugar de marcar la pauta para los mercados. En cualquier caso, una calificación R del 2,5% es conservadora a menos que se produzca una recesión, supuso.
“La simple aritmética de crecimiento positivo, inflación por encima del objetivo y un mercado laboral ajustado mientras las tasas reales a un año están por encima del 1,5% indica que una tasa nominal a largo plazo del 2,5% es ambiciosamente baja a menos que ocurra una recesión”.
La Fed espera datos económicos antes de su próxima reunión
Los datos económicos publicados esta semana podrían arrojar luz sobre el próximo paso de la Reserva Federal para combatir la inflación.
El índice de precios al productor (IPP) de Estados Unidos, una medida del cambio en los precios que reciben los productores nacionales por sus productos terminados, aumentó por tercer mes consecutivo en septiembre. El IPP de demanda final se situó en el 0,5%, mientras que el denominado IPP subyacente, sin alimentos ni energía, aumentó un 0,3%.
La Reserva Federal utilizará el IPP de septiembre y el índice de precios al consumo (IPC) de septiembre, que se publican el jueves, para informar su próxima decisión sobre tipos de interés. Los economistas de la Fed utilizan datos del IPP para calcular el índice de gasto de consumo personal, una medida que el banco central considera un reflejo más fiel de los aumentos de precios que el IPC.
La tasa de los fondos federales, actualmente entre 5,2% y 5,5%, es la más alta en 22 años. La Reserva Federal comenzó a subir las tasas en marzo de 2022, poniendo fin a la era pandémica de dinero fácil y tasas de interés cercanas a cero.
Cómo las tasas afectan las inversiones en criptomonedas
Mientras tanto, la agresividad sin precedentes de las subidas de tipos ha empujado cada vez más a los inversores a apostar por apuestas más seguras, como los bonos del Tesoro estadounidense. Pero los temores de que la Reserva Federal mantenga las tasas altas por más tiempo hicieron que los tenedores de bonos soberanos absorbieran grandes pérdidas por tercer año consecutivo.
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Las empresas también han refinanciado miles de millones en bonos corporativos este año, creyendo que las tasas de interés no caerán antes de que venzan sus bonos. Se espera que los principales bancos , como JPMorgan, Bank of America y Charles Schwab, informen este viernes de importantes pérdidas no realizadas en sus informes de resultados trimestrales debido a los aumentos de los rendimientos de los bonos a 10 y 30 años.
La huida de inversores hacia los bonos gubernamentales sugiere que las criptomonedas también se han vuelto menos atractivas, y las inversiones en derivados han experimentado importantes salidas de capital en las últimas semanas. Los mayores costos de financiamiento han desalentado el comercio apalancado, en el que los operadores ofrecen garantías para aumentar sus retornos de un producto o clase de activo rentable.
Al sentimiento negativo se suma la falta de aprobación regulatoria para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado. Si bien los ETF de futuros de Ethereum han disfrutado de un éxito temporal en los mercados de derivados en las últimas semanas, las instituciones siguen considerando un ETF al contado de Bitcoin como la mejor manera de ganar exposición a las criptomonedas.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha retrasado la aprobación de ETF al contado debido a temores de manipulación del mercado.
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