Los últimos datos del ISTAT sobre la evolución del mercado inmobiliario en Italia, combinados con los datos sobre los costes industriales, proporcionan una indicación bastante precisa de la situación económica en Italia, que está empeorando.
En primer lugar, tomemos los datos sobre costes de producción para la industria manufacturera, los servicios y la construcción comunicados hoy por Istat. En octubre de 2023, los precios industriales al productor aumentaron un 1,5% mensual y disminuyeron un 9,5% anual (fueron -14,1% en septiembre). Ahora la energía se lleva la mayor parte, pero también hay un componente de falta de demanda. Sin embargo tenemos un aumento a nivel mensual.
En el mercado exterior, los precios cayeron un 0,2% mensual (-0,3% zona del euro, -0,1% fuera de la zona del euro) y un 0,9% anual (-1,3% zona del euro, -0,5% fuera de la zona del euro). zona), lo que indica que la competencia internacional es incluso más fuerte que la competencia externa y que la crisis no es sólo italiana.
Sin embargo, echemos un vistazo a los datos del sector de la construcción : en octubre, los precios de producción de la construcción para "edificios residenciales y no residenciales" disminuyeron un 0,1%, tanto en términos mensuales como anuales. Ciertamente hay un componente vinculado a la caída del precio de las materias primas, pero hay una gran parte vinculada a la caída de la demanda en el sector, especialmente después de que los incentivos a la reestructuración (el famoso 110%) se hayan vuelto mucho más complejos de utilizar. .
Esto lo demuestra claramente otro factor: el número de transacciones inmobiliarias y de financiación en el propio mercado. Cuando los ingresos no sean suficientes para sostener el valor de las propiedades, tanto para la venta como para el alquiler, tendremos en primer lugar una "congelación" del mercado, con una caída de las transacciones porque la oferta y la demanda dejarán de coincidir. por lo tanto tendremos una fuerte caída de los valores, y la adversidad de la recesión actual, con la extensión de la crisis en el sector crediticio.
Aquí está la situación actual, como lo muestra ISTAT
Veamos para completar la información, a partir de 2011/13, cuando hubo una caída en las transacciones inmobiliarias, tuvimos un período de PIB decreciente.
No sólo eso, sino que la caída de las transacciones va acompañada de una caída del número de hipotecas por dos motivos:
- la primera obvia, si no hay ventas, no hay hipotecas;
- el segundo está vinculado a las expectativas de ingresos futuros y a los tipos de interés. Si las tasas son altas y no espera un aumento en sus ingresos, entonces no solicitará una hipoteca.
Y, de hecho, la financiación está cayendo, y de forma incluso más significativa que las propias transacciones inmobiliarias.
Todos estos datos nos indican que las expectativas señaladas por el sector inmobiliario son de recesión, con una reducción esperada de las rentas y una potencial reducción del valor inmobiliario. En teoría, esto parece improbable, al menos en el caso de los valores, porque Italia no es un país con una burbuja inmobiliaria, como Francia, Alemania o los Países Bajos. Sin embargo, la congelación del mercado inmobiliario parece indicar precisamente este camino.
Esperemos que no.
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Esta es una traducción automática de una publicación publicada en Scenari economici en la URL https://scenarieconomici.it/italia-in-recessione-il-mercato-immobiliare-dice-di-si/ el Thu, 30 Nov 2023 09:00:20 +0000.