Expediente Fibercop-Tim y caso Kkr. Hechos, números y rumores
¿Pero Kkr por casualidad quiere dejar Fibercop (Tim) también debido a la inspiración causada por la oferta pública de adquisición efectivamente rechazada por el gobierno y los accionistas de Tim?
Esta es la pregunta que empiezan a hacerse en estas horas los círculos institucionales y financieros que siguen directa e indirectamente el dossier Tim.
Pero vamos en orden.
Hoy Tim está lento en Piazza Affari en el día de la junta directiva para la aprobación del primer trimestre de 2022. Los resultados positivos de la filial Tim Brasil no son suficientes para impulsar el desempeño de Tim en el mercado de valores, subraya Radiocor-Sole24Ore agencia- dado que el desacuerdo con Kkr surge sobre el acuerdo entre Open Fiber y Fibercop, la línea secundaria de Tim en la que el fondo estadounidense es accionista del 37,5%.
Después de que el directorio de Tim se negara a conceder la apertura de la diligencia debida sin una oferta real a Kkr, que había expresado su interés en el 100% del grupo italiano el pasado noviembre sin llegar a actuar con una OPA real (Palazzo Chigi y Mef eran de el principio – como escribió hace algún tiempo Startmag – en desacuerdo sobre todo porque el fondo estadounidense de hecho también tendría el control de la infraestructura de la red, aún no se ha encontrado una solución para llegar al cierre del 'acuerdo comercial según el cual Open Fiber utilizará postes y conductos de cables de Fibercop contra el pago de una tarifa.
Tal y como informa hoy el diario Il Messaggero , Tim y Open Fiber han acordado un precio de 190 millones de euros a pagar en seis años que, sin embargo, sería juzgado insuficiente por el fondo estadounidense Kkr, que desearía una cifra superior igual a 310 millones de euros.
Para los analistas de Equita, "las discusiones resaltan las complejidades de la gobernanza, pero no creemos que sean un factor decisivo en comparación con la negociación sobre la red única en la que esperamos un MoU pronto (estaba programado para finales de abril)".
Pero, ¿qué es Fibercop del grupo Tim?
El 1 de abril del año pasado, Kkr Infraestructura y Fastweb ingresaron oficialmente a la nueva empresa, en la que confluyeron la red secundaria de Tim , la que va desde el armario en la calle hasta los hogares de los clientes, y la red de fibra desarrollada por FlashFiber. empresa conjunta de Tim (80%) y Fastweb (20%).
Kkr Infrastructure concluye la compra del 37,5 % de Fibercop a Tim por un valor equivalente de 1800 millones, basado en un valor empresarial de aproximadamente 7700 millones de euros (valor de capital de 4700 millones de euros).
Al mismo tiempo, Fastweb suscribió acciones de Fibercop correspondientes al 4,5% del capital social de la empresa, mediante el aporte del 20% que tenía en FlashFiber, que simultáneamente se incorporó a Fibercop.
Con FiberCop, los tres socios se comprometen a llevar fibra a las áreas negras y grises del país, acelerando la adopción de servicios de Ultra-Broadband (UBB), basados en un modelo abierto de coinversión.
En particular, FiberCop operará -comunicado el grupo Tim- sólo en el mercado mayorista, suministrando fibra pero también cobre, "hasta su apagón total", 1.610 ciudades, equivalente al 56% de las Unidades de Propiedad Técnica nacional por 2025. La compañía utilizará tanto la tecnología FTTH más rápida, que conecta los cables de fibra óptica desde el panel de control directamente al hogar (con velocidades de conexión de hasta 1 Gigabit), como la FTTB, con la fibra llegando a los edificios y no a los apartamentos individuales (velocidades desde 30Mbps y 100Mbps).
Estos días los representantes italianos del fondo americano se resisten – como accionistas de Fibercop (37,5%), la empresa controlada por Tim con el 58% de custodia de la red secundaria – están poniendo una llave inglesa en los trabajos de Tim.
En el centro de las discusiones -escribió hoy Il Messaggero- está la cuestión del acuerdo comercial Tim-Open Fiber (OF) según el cual la empresa de fibra óptica controlada por Cdp al 60% y por Macquarie al 40%, se quedará con los postes de Fibercop. y conductos de cables en uso contra el pago de una tasa. Además, Tim se compromete a proporcionar a los clientes.
Según el acuerdo alcanzado entre Tim y Open Fiber, el precio debería ser de 190 millones a pagar en seis años, agregó Il Messaggero : "Pero los obstáculos y las tensiones entre las partes están repercutiendo en la red única que deberá construirse a través de el nuevo paso de Mou entre Tim y Cdp se firmará aproximadamente el 30 de abril, en sustitución del Nda del 2 de abril. Esta última es preparatoria de la segunda que habrá que definir perímetros y modalidades de integración de activos para dar lugar a la red única: fusión, escisión, compra, escisión”.
Pero todas estas disquisiciones técnicas y jurídicas empiezan a plantear un interrogante en los palacios políticos, empezando por el Palazzo Chigi y el Ministerio de Economía, y en los círculos financieros: pero por casualidad Kkr pretende negociar la salida de Fibercop, aprovechando al máximo el preso compartido?
A la pregunta, sin embargo, muchos en las instituciones involucradas responden afirmativamente.
Veremos.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/kkr-vuole-uscire-da-fibercop-di-tim-fatti-e-rumors/ el Wed, 04 May 2022 09:34:37 +0000.