Europa entra en 2022 con excelentes perspectivas de crecimiento. Las ganancias corporativas han aumentado y hay una ola de inversiones. El análisis de Paolo Mauri Brusa, gerente del equipo Multi Asset Italia de GAM (Italia) SGR
El crecimiento económico de este año ha sido particularmente sólido en Europa y las previsiones estiman un aumento de los beneficios corporativos de alrededor del 50% interanual para 2021. Gracias al fuerte aumento de la demanda, muchas empresas hasta ahora han podido descargarse en los precios de las materias primas. los aumentos y los márgenes se mantienen sin cambios.
De amainar las presiones inflacionarias, como en las previsiones del BCE, podríamos volver a tener tasas de crecimiento muy interesantes, del orden del 8-9%, en 2022. Esto permitiría al Banco Central acompañar la plena recuperación de la economía. con una política de política monetaria aún acomodaticia, a diferencia de la Fed, que ahora parece estar orientada hacia un endurecimiento de los tipos a partir del segundo semestre del próximo año.
Europa también está bien posicionada para beneficiarse de la tendencia hacia la reorganización de las cadenas de suministro, que muchos países están remodelando debido tanto a la pandemia como a las tensiones geopolíticas. En particular, las empresas de maquinaria y herramientas utilizadas en los procesos de fabricación deberían beneficiarse, al igual que las empresas de equipos semiconductores.
Por no hablar de la posible recuperación del área asiática, con China a la cabeza, que impulsaría la industria automotriz y de artículos de lujo. El consumo interno también podría ser de apoyo; A diferencia de lo que se ha visto en Estados Unidos, donde el stock de ahorro privado ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia, la situación en la zona euro es bastante diferente.
Aunque está por debajo de los picos de 2020, se mantiene muy por encima de los niveles anteriores, pero debería normalizarse en el transcurso de 2022.
Por último, hay un nuevo estímulo para apoyar a las empresas europeas: el Multilateral Facility Framework (MFP) y el fondo Next Generation EU pondrán a disposición alrededor de 1800 mil millones de euros de aquí a 2027. Gran parte de este gasto se destinará a proyectos destinados a mitigar el cambio climático. Europa tiene muchas empresas líderes en el mercado de tecnologías sostenibles que podrían beneficiarse de una mayor atención a los problemas climáticos en todo el mundo.
Si luego miramos las valoraciones, la brecha en términos de múltiplos entre las listas europea y estadounidense se ha ensanchado aún más en el transcurso de 2021, por lo que, en términos relativos, la inversión en acciones europeas podría ser interesante para los inversores extranjeros.
Frente a un panorama macroeconómico alentador, es evidente que existen factores de riesgo que no se pueden subestimar. Europa ha experimentado un aumento constante de las infecciones desde finales del verano y se han necesitado nuevos cierres en algunos países. Aunque las consecuencias de la nueva variante de Omicron parecen menos graves de lo esperado, Covid sigue siendo un riesgo que debe ser monitoreado constantemente. Finalmente, el factor más observado por los operadores en la actualidad es sin duda la tendencia inflacionaria. Si persistiera más de lo esperado en los niveles actuales, cuestionaría las políticas expansivas del BCE, con graves repercusiones en las listas de precios.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/come-andra-economia-europea/ el Sat, 01 Jan 2022 06:48:07 +0000.