La carta del abogado Antonio de Grazia
Querido director,
cuando las cosas no van bien, debe tener el valor de discutir principios y clichés. Principios y tópicos que, en ocasiones, se convierten en dogmas irracionales.
Hasta la entrada del euro, Italia tenía la posibilidad y el derecho (desde 1981 a través del banco central italiano) de crear dinero de la nada, simplemente emitiendo e imprimiendo billetes.
Con la introducción del euro, esta actividad autónoma (en retrospectiva, la soberanía monetaria es una forma esencial de soberanía estatal, un principio de rango constitucional) está prohibida.
Cuando Italia necesita liquidez, tiene que endeudarse con una moneda extranjera, el euro: de hecho, los bonos italianos son comprados en gran parte por el Banco Central Europeo.
La deuda italiana está en moneda extranjera.
Y la deuda seguirá expandiéndose: y muchas cosas también suceden para los demás estados miembros del euro.
A su vez, el BCE no utiliza sus activos para comprar bonos italianos: simplemente crea dinero, ahora moneda digital, con un clic casi fáustico.
Los efectos son paradójicos: los activos del BCE aumentan nominalmente drásticamente, teniendo en sus carteras innumerables bonos de Italia y otras naciones europeas adheridas al euro. Bonos que no cuestan nada, porque el BCE los compra (o renueva) con dinero digital creado de la nada.
Está claro que los estados miembros del euro suelen tener una calificación más baja que los estados con soberanía monetaria (Reino Unido con el Banco de Inglaterra, EE.UU. con la Reserva Federal ).
¿Una solución valiente y desagradable? ¿Europa y la UE quieren inversiones serias?
Bueno, cada estado miembro del euro podría tener derecho a emitir e imprimir dinero por una parte del PIB, pero solo para inversiones (una parte, por ejemplo, de no menos del 2% del PIB).
El aumento de la deuda interna se detendría, sin costo, y el beneficio para los estados inversionistas sería tangible.
Así es si quieres.
Un cordial saludo.
Antonio de Grazia
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/la-moneta-buona-e-la-moneta-cattiva/ el Fri, 27 Nov 2020 10:57:28 +0000.