Muchos aprecian las verdades históricas que este sitio pone de manifiesto con el sonido de los números y los datos, en contraposición a los que parlotean sobre " italietta della liretta " solo para justificar la restricción externa o por simple ignorancia.
Con este artículo intentaremos hacer pensar a quienes simplemente no conocen los temas del debate, explicando y analizando los principales indicadores macroeconómicos , con gráficos que partirán de la década de los 60-70 hasta llegar a la actualidad.
CRONOLOGÍA ESENCIAL
Antes de ponernos manos a la obra, aquí hay algunas fechas clave a tener en cuenta.
Los dos choques petroleros , que pusieron fin a la era de la energía de bajo costo, el primero en 1973-74 y el segundo en 1979-80. De 1973 a 1984, Italia tuvo que vivir con una inflación de dos dígitos.
El inicio del sistema monetario europeo (marzo de 1979), donde la lira debe flotar en una "banda de fluctuación" preestablecida con las demás monedas europeas. Desde principios de 1990, Italia entró oficialmente en la " PYME creíble ", donde la banda se redujo del 6% al 2,25% y se liberalizó el capital en el mercado único.
1992 fue el año de la firma de Maastricht (7 de febrero), a partir de este momento Italia debe converger en los estrictos parámetros del tratado. Pero en el verano se produce la crisis financiera del SME, que culmina con la devaluación de la lira a mediados de septiembre.
En 1996 se produjo la revalorización de la lira y el regreso al SME a finales de noviembre. El tipo de cambio lira / ecus se mantuvo prácticamente sin cambios hasta la fijación irrevocable del 1 de enero de 1999, es decir, cuando el ecus se convirtió en euro.
El proceso de adhesión a la moneda única llega a su fin con la introducción de monedas y billetes, desde 2002 la lira ha perdido curso legal y está retirada definitivamente.
Con la quiebra del banco de inversión estadounidense Lehman Brothers , se desencadena la crisis financiera mundial (2008-09) e Italia ciertamente no se ha librado. A esto se sumará luego la crisis financiera de la eurozona (2011-12).
Luego de este pequeño resumen, podemos comenzar a analizar los gráficos para ver la ya dramática situación que existía antes de 2020.
PRODUCTO INTERNO BRUTO
El Producto Interno Bruto (PIB) mide los bienes y servicios finales fabricados por una nación, es el indicador macroeconómico más importante.
Está compuesto por la suma del consumo privado, el consumo público, la inversión fija bruta y la balanza comercial (exportaciones menos importaciones).
Para que toda la serie histórica sea comparable, es necesario depurar los datos de la inflación. Para ello, basta con elegir un año de referencia, en este caso 2015, para obtener el PIB en términos reales .
Italia della liretta atravesó dos recesiones (1975 y 1993) y un estancamiento (1981-1983).
La Italia del eurone, de la Serie A, de la credibilidad ha tenido un estancamiento (2002-03) y una doble recesión (2008-09 y 2012-13) de la que nunca nos hemos recuperado.
De hecho, en 2019 el PIB fue un 4% menor que los valores de 2007 y, nuevamente en términos reales, se mantuvo en los valores de 2004-05.
Un estancamiento del PIB de 15 años (incluso antes del covid) no tiene precedentes incluso después de las dos guerras mundiales , donde en 10 años habíamos recuperado los valores de antes de la guerra.
Para más detalles, la reconstrucción de toda la historia de Italia desde 1861 también está disponible en este artículo .
CRECIMIENTO DEL PIB
De los valores absolutos del PIB real vistos anteriormente, derivamos las tasas de crecimiento , con 1961 como el primer año disponible.
Este indicador también es muy importante, de hecho, el estado de salud de la economía se monitorea analizando los cambios en el PIB real. El crecimiento es una condición necesaria , pero no suficiente, para obtener el bienestar de una nación.
De 1961 a 1969, la tasa de crecimiento promedio fue de 6,50% , mientras que de 1970 a 1979 fue de 3,77% . Con una inflación de dos dígitos, el crecimiento promedio de 1973 a 1984 fue de 2,87% .
De 1980 a 2001, la tasa de crecimiento media fue del 1,99% anual, mientras que la de 2002 a 2019, en euros completos, fue de 0,13% anual.
Decíamos antes que antes del euro republicano Italia sólo tenía dos recesiones : en 1975, cuando el PIB registraba un -2,4% y era una crisis mundial, mientras que la de 1993 ( -0,8% ) era predominantemente europea.
También en 1993, Alemania (-1,0%), Francia (-0,6%), España (-1,3%) también entraron en recesión. Pocos lo recuerdan, pero la Europa de Maastricht (y más allá) nació en el no tan tranquilizador signo de recesión .
Los datos citados antes que los demás países son los del Fondo Monetario Internacional .
PIB PRO-CAPITE
El PIB per cápita mide la riqueza producida por una nación para cada ciudadano . El cálculo es muy simple, tome el PIB real y divídalo por el número de habitantes.
Pensando en estos términos, es bastante fácil entender cuándo comenzó el declive , es decir, en 2002.
De hecho, con la introducción completa del euro la curva se vuelve plana , solo crece un poco en 2006-07. Pero con la crisis financiera global, el “juguete” se rompe para siempre, y luego le sumamos la “ cura Monti ” de 2012 que nos hizo hundirnos aún más.
En 2019, el PIB per cápita, a pesar de la modesta recuperación, se mantuvo estable en valores de 1999, en términos reales. Veamos ahora una comparación con la eurozona de 12 .
Desde 1984 hasta 2002, Italia estuvo en condiciones iguales o por encima de la media de la eurozona (100) con el pico máximo en 1995, pero al año siguiente, con la revalorización y el apego al ECU, comenzó un descenso, aunque se mantuvo en o por encima de 100 hasta 2002.
Desde 2003, definitivamente ha caído por debajo del promedio de la eurozona y, finalmente, en 2019, la "brecha" marca un máximo histórico , incluso peor que el de 1960.
PREGUNTA INTERNA
La suma del consumo público, el consumo privado y la inversión fija bruta da como resultado la demanda interna . Hemos visto la serie desde 1960, nuevamente en los precios de 2015.
El primer colapso significativo fue en 1975 pero se recuperó en 76, el estancamiento de 1981-83 se superó en 1984. El colapso de 1993, cuando aún se pagaba la “ cura Amato ”, se recuperó lentamente en 1997.
De 1980 a 2001 el crecimiento medio anual fue de 2,12% mientras que de 2002 a 2007 fue de 1,12% pero con la recesión mundial las cosas van muy mal.
De 2008 a 2013, la demanda interna cayó casi de manera continua, siendo la peor registrada por el gobierno de Monti . Un colapso casi idéntico (-5,7%) al de 2012 solo es precedido por 1975.
Con la diferencia de que la recesión del 75 se recuperó de inmediato , mientras que la de 2012 -como ya se mencionó- continuó también al año siguiente. En términos reales, la demanda interna en 2019 se mantuvo estancada en los niveles de 2001 .
Entonces, el pobre crecimiento del PIB de los últimos 20 años se debe a la demanda externa , que vamos a ver ahora.
BALANZA COMERCIAL
Ahora veamos la evolución del comercio con países extranjeros, en el gráfico las importaciones y exportaciones se expresan como porcentaje del PIB nominal.
La diferencia entre exportaciones e importaciones da la balanza comercial . Si el saldo está en activo da una contribución positiva al PIB, vicervesa un saldo pasivo da una contribución negativa al PIB.
Además de los déficits de 1974 y 1980, debido al aumento del precio del petróleo , hubo otro sustancial en 1963 que fue "corregido" con una contracción del crédito , cuya consecuencia fue la disminución de las importaciones. Este movimiento resultó en el " Oscar de la moneda " de 1964.
Volviendo a épocas más recientes, de 1988 a 92 la balanza comercial se mantuvo prácticamente en equilibrio, pero a partir de 1993 -es decir, con la devaluación de la lira- la balanza “saltó” a fuerte superávit con un crecimiento excepcional de las exportaciones que se prolongó hasta 95 .
El superávit alcanzó su punto máximo en 1996, pero desde 97 el superávit de la balanza comercial se erosiona gradualmente hasta que vuelve al déficit en 2005 y lo seguirá siendo hasta 2011.
Con el euro, la política monetaria es competencia exclusiva del BCE ( artículo 3 del TFUE ) por lo que Italia ya no decide sus tipos de interés , entonces, ¿cuál fue la idea para reequilibrar la balanza comercial negativa de 2011? Bien hecho por destruir la demanda interna con lágrimas y sangre.
La fuerte caída de la demanda interna en 2012 también provocó una caída de las importaciones , mientras que las exportaciones continuaron aumentando en línea con la recuperación del comercio mundial.
Y así, la balanza comercial volvió a obtener ganancias y sigue siéndolo hoy, de hecho, con 2020 probablemente veremos el récord de superávit comercial frente a una nueva, otra, puñalada en la demanda interna.
PARTIDOS ACTUALES
Aún en el tema de las cuentas en el extranjero, vale la pena hacer una comparación como lo está haciendo nuestro principal competidor, Alemania . Por lo tanto, introducimos el saldo en cuenta corriente que, además del saldo comercial, también incluye ingresos (por ejemplo, remesas de trabajadores del exterior).
La vocación mercantilista de Alemania es evidente. Aunque partiendo del déficit de 1980, en el espacio de diez años el superávit por cuenta corriente se acerca al 5% , pero con la reunificación (datos de 1991) Alemania vuelve al déficit.
En la década de 1980, Italia estuvo casi siempre en déficit, pero después de la crisis financiera de 1992 volvimos a tener superávit , mientras que Alemania siguió siendo deficitaria.
La inversión de las curvas, con el contraataque de Alemania y la vuelta al crédito , podría haber tenido lugar en cualquier fecha y, en cambio, tuvo lugar en 2002.
Pero el euro no es una moneda hecha a medida para los exportadores alemanes, ¡pero en absoluto! Incluso si era un concepto claro ya a finales de los 70.
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
La industria se encuentra entre los principales rubros de exportación tanto de Italia como de Alemania, así que veamos otra comparación entre estos dos países.
Antes del euro, Italia era en promedio mejor que Alemania: en las décadas de 1970 y 1980, la producción industrial italiana creció en promedio un 2,89% anual, mientras que la de Alemania un 1,97% .
En los 90, el desempeño italiano no es emocionante, excepto por el “mini-boom” de 1994-95, aquí Alemania lo hizo ligeramente mejor que nosotros (1,15% contra 1,05%). Pero fue una década en la que la lira permaneció "enganchada" a la marca durante la mayor parte de los años (1990-92 y 97-99).
Ahora veamos solo Italia, aquí está la producción industrial expresada como un número índice con 2015 como año de referencia.
En 2019, el índice de producción industrial se mantuvo en los valores de principios de la década de 1990 . Aunque ha habido dificultades en el pasado, incluso en este caso no hay precedentes de que la producción se detuviera a los niveles de hace 25-30 años.
¿Quién se lo ganó? Lo hemos visto antes, es Alemania la que ha podido llenar Europa (y más allá) con sus coches.
PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO
La productividad laboral se define como la simple relación entre valor agregado y horas trabajadas . A continuación se muestra la serie reconstruida a partir de 1970, con referencia al total de actividades económicas.
En treinta años de “liretta” se ha duplicado, y luego casi se detuvo en 2002. Hay dos opciones: o una ola de pereza ha golpeado al país, o aquí también ha habido una ruptura estructural .
La tesis según la cual el problema de Italia sería la productividad (con un sensacional intercambio de causa y efecto) no puede ignorar el análisis del camino que nos llevó a la moneda única.
El tema de la productividad ya se ha explorado en este artículo .
AHORRO DE FAMILIAS
La riqueza de las familias italianas es históricamente sus ahorros. Aquí está la tendencia de la tasa de ahorro neto de 1970 a 2019.
En los años setenta y ochenta, el ahorro neto varió desde un mínimo del 18% en 1970 hasta un máximo del 26,1% en 1978. De 1971 a 1991, el ahorro nunca descendió por debajo del 20% del ingreso.
Esto significa que, después de haber gastado todo lo que tenían para gastar , incluidos los "pagos de la hipoteca" y el total de 500, las familias italianas estaban entre las que más ahorraban en el mundo , aparte de "vivíamos por encima de nuestras posibilidades".
A partir de 1992 comienza un descenso, luego el de la segunda mitad de los 90, ¿el motivo? El ahorro se crea cuando el estado tiene un déficit , pero si lo recorta, el ahorro termina de la misma manera.
Dentro del euro, los ahorros alcanzaron su mínimo histórico con un 1,5% en 2012, mientras que en 2019 aumentaron un poco hasta el 2,5%.
Para 2020, en Italia como en otros países, se espera un fuerte aumento del ahorro, debido a la falta de consumo pero también a las políticas de apoyo a los ingresos para cubrir las pérdidas ocasionadas por las medidas anti-covid.
SALDOS DE FINANZAS PÚBLICAS
Anticipado desde el punto anterior, hablemos del presupuesto estatal . En las cuentas públicas, la diferencia entre el ingreso total y el gasto total da como saldo que, si es negativo, se denomina déficit (o déficit).
El déficit es una de las opciones más importantes de los formuladores de políticas, porque es simplemente la cantidad de dinero que el Estado inyecta a la economía cada año , que debe parametrizarse de acuerdo con el ciclo económico.
En caso de crisis necesitamos aumentar el déficit y lo hicimos en los años 70 y 80, después de la crisis de 1992 lo redujimos (debido a las obligaciones de Maastricht) con los resultados que hemos visto antes.
Desde 1997, año en que se estableció el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PSC), hasta 2019 el déficit medio en Italia fue del 2,9% mientras que el límite a respetar era del 3%: para la serie "sean más realistas los King's".
También vale la pena analizar el saldo primario, que es la diferencia entre el ingreso total y el gasto primario, representando este último el gasto total excepto los intereses pagados por la deuda pública.
De hecho, desde 1992 Italia ha tenido un superávit primario , es decir, entra en déficit solo para pagar intereses, lo que elimina efectivamente el dinero de la economía real e impulsa la financiera. La única excepción es 2009 y también veremos 2020.
INFLACIÓN Y SALARIOS
Ahora hablemos de ella, la inflazzzione (con 3 zetas ) la principal pesadilla para tratar de empañar la Italia del pasado.
¿Cuántas veces hemos escuchado que la inflación es el impuesto más injusto porque afecta el poder adquisitivo de las personas? Esto se debe a que nunca le mostraron la dinámica salarial en la televisión.
De las Perspectivas Económicas , una publicación semestral de la OCDE, vamos a tomar de los datos disponibles la “tasa salarial”, es decir, el salario bruto por empleado .
Calculemos la variación anual de la tasa salarial y la correlacionemos con la variación de precios. Si los salarios nominales aumentan más que la inflación, el poder adquisitivo real aumenta , y viceversa, disminuye.
En los "malos" años setenta y ochenta sólo en 1982 hubo una disminución del poder adquisitivo, pero en general la escalera mecánica (introducida en 75, debilitada en 84 y abolida en 1992) cumplió con su deber.
Con la abolición de la escalera mecánica y con el protocolo del 23 de julio de 1993 (acuerdo entre gobierno, sindicatos y confindustria), se produjo otra pérdida de poder adquisitivo, en la condición particular en la que la inflación bajó pero los salarios aún más .
Parece que el enemigo número uno de los salarios es combatir la inflación en lugar de la inflación en sí misma, ya que el crecimiento de los salarios también es un factor que contribuye a los cambios de precios.
Por no hablar de la austeridad, de hecho la peor pérdida de poder adquisitivo fue en 2011-12 , un "abismo" que también se puede ver a simple vista.
Finalmente, aquí está la tasa salarial deflactada con el índice de precios al consumidor nacional , por lo que toda la serie se ha llevado de valores nominales a los de 2015.
En 2019, en términos reales, aún no se había recuperado la pérdida de 2011-12, y tampoco aquí hay precedentes tan serios. Por tanto, hemos superado una década completa de estancamiento salarial , a lo que se sumará la pérdida adicional de 2020.
¿Cuál fue la historia de que "con el euro trabajaremos un día menos, ganando como si trabajáramos un día más"?
DESEMPLEO
Pero también hay quienes no tienen ningún trabajo, ¡cuyos ingresos son por lo tanto cero!
Por "desempleados" nos referimos a aquellos que están buscando empleo activamente. La tasa de paro se calcula poniendo a los parados en relación con la población activa , esta última dada por la suma de los parados y los ocupados.
El desempleo es un problema interno que históricamente siempre nos ha acosado, especialmente en el sur de Italia . Es bastante obvio que los aumentos del desempleo se producen como consecuencia de momentos de crisis , tanto en nosotros como en otros países.
Fueron necesarios 19 años para que el desempleo pasara del 6,2% en 1976 al 11,2% en 1995. El descenso de finales de los 90 se debe a las "reformas estructurales", es decir, precarizar y flexibilizar el trabajo , en este caso estamos hablando del " Paquete Treu " de 1997.
De esta forma, el desempleo cae al 6,1% en 2007 , pero con la posterior doble recesión se eleva al 12,7% en 2014 , valor que supera el récord anterior de 1998 (11,3%). Tal aumento, en solo siete años, no tiene precedentes en nuestra historia.
La "moneda vieja" nos había dejado en 2001 con un paro del 9% y en 2019 todavía lo teníamos en el 10% , a pesar del descenso de los últimos años, obviamente por otras reformas (ver Ley de Empleo ).
El resultado es, como puede ver, un aumento del trabajo precario, a menudo inmediatamente después de las fechas mencionadas, según el gráfico de la OCDE sobre el trabajo de duración determinada de 1983 a 2019, en comparación con el empleo general.
A un problema ya existente, por tanto, se suma también el de la calidad del trabajo , que no es precisamente secundario.
RESUMEN
Es indiscutible que Italia antes del euro no era la tierra de los juguetes, pero es impresionante ya que en el camino que nos inició en la moneda única han empeorado muchas cosas.
Los años noventa fueron cruciales cuando la devaluación proporcionó un alivio parcial , en términos de producción, de la productividad de las cuentas externas, pero no duró mucho. Cuando el duro proceso de convergencia, iniciado en el 92, llega a su fin en 2002, tarde o temprano, todo se va al garete.
La validez de un modelo económico, reiteramos, se mide por cómo reacciona ante las crisis , ¡porque en tiempos "normales" todos somos buenos! Los límites de un sistema que destruye la demanda interna y que vive sólo para exportar, ya no se ocultan ni se justifican.
Si en 2019 todavía estábamos en la mierda y ahora se ha sumado el colapso de 2020 , ¿cuándo deberíamos recuperar los valores de 2007? Ya hemos jugado una generación, pero a este paso se convertirán en dos.
Gracias a nuestro canal de Telegram puedes mantenerte actualizado sobre la publicación de nuevos artículos de Escenarios Económicos.
El artículo Gráficos sobre la economía italiana desde 1960 hasta hoy proviene de ScenariEconomici.it .
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en Scenari economici en la URL https://scenarieconomici.it/grafici-sulleconomia-italiana-dal-1960-ad-oggi/ el Wed, 03 Feb 2021 12:30:19 +0000.