El BCE ni siquiera ha comenzado a reducirse y ya se está preparando para el próximo QE.
Según Bloomberg , el Banco Central Europeo está estudiando un nuevo programa de compra de bonos "para evitar cualquier interrupción del mercado cuando las compras de emergencia se eliminen el próximo año". El plan, según fuentes de Bloomberg, "reemplazaría la herramienta de crisis existente y complementaría un antiguo esquema de flexibilización cuantitativa indefinida que actualmente está adquiriendo 20.000 millones de euros (23.100 millones de dólares) de deuda cada mes".
Una iniciativa de este tipo actuaría como medida de seguro en el caso de que la finalización prevista en marzo del denominado Programa de Compras de Emergencia Pandémica, conocido como PEPP, por valor de 1,85 billones de euros, provoque una venta masiva de bonos del mercado en muy países endeudados como Italia, según funcionarios. En resumen, al final, para acabar con la QE pandémica, se debe iniciar una nueva QE.
Dado que el sistema del euro, en condiciones normales, no funciona y no puede funcionar, no hay otra forma de mantenerlo en marcha que seguir inyectando dinero y comprando los bonos del Estado de los países más débiles hasta que esta operación no la habrá "anestesiado". " las diferencias. Es una lástima que, de esta forma, también se vuelen los sistemas de pensiones de acumulación, como el alemán, que garantizaba su propia supervivencia en esta misma diferencia.
Bloomberg lo confirma: según el plan, la fuente afirma que las compras se realizarían de forma selectiva, lo que eludiría la regla "Capital Key" aplicada a ambos programas existentes que obliga a los bancos centrales a comprar deuda en función del tamaño económico del individuo. países. Esta regla, una herencia del comienzo de la QE original del BCE en 2015, tiene como objetivo aliviar las preocupaciones de que el BCE esté financiando a los gobiernos, lo cual está prohibido por ley. ¡Lo cual, por supuesto, se ha convertido en la norma!
Según el informe, los políticos del BCE están tratando de suavizar la salida de los actuales estímulos de emergencia reteniendo la especulación de los inversores, ahora que los gobiernos están aún más expuestos después de acumular deuda para financiar un apoyo fiscal masivo. En particular, están mirando el caos que envolvió la deuda italiana al comienzo de la crisis de Covid, también debido a las declaraciones no ponderadas de la Sra. Lagarde …
La deuda de Italia ha provocado una venta masiva de bonos europeos en las últimas dos semanas, con un aumento de los rendimientos a 10 años de unos 25 puntos básicos hasta el 0,89%, el más alto desde junio. El propio tipo de deuda española es del 0,47%.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, y sus colegas pospusieron una actualización de la trayectoria del estímulo monetario del próximo año hasta diciembre. Dijo en una entrevista con Bloomberg TV en julio que el programa de la pandemia podría ir seguido de una "transición a un nuevo formato", sin dar más detalles.
Mientras tanto, con el BCE ya preparando el terreno para la próxima QE, todavía tenemos que llegar a la etapa de tapering, que como mostramos el mes pasado se verá así… si alguna vez llega, por supuesto.
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El artículo del BCE: para terminar con el PEPP debemos… continuar el QE proviene de ScenariEconomici.it .
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en Scenari economici en la URL https://scenarieconomici.it/bce-per-terminare-il-pepp-bisogna-continuare-il-qe/ el Thu, 07 Oct 2021 09:00:50 +0000.