Trump o Biden? Qué cambiará para Europa y los mercados

Trump o Biden? Qué cambiará para Europa y los mercados

David Zahn, director de Renta Fija Europea de Franklin Templeton, analiza las implicaciones de las elecciones estadounidenses para los mercados europeos

En 2016, era difícil saber qué esperar de Donald Trump, un forastero que ganó votantes por sorpresa. Trump fue subestimado entonces, pero estaba seguro de que cambiaría las cosas … y lo hizo. Los europeos siguen con gran interés las elecciones estadounidenses de este año.

Hace cuatro años, la retórica nacionalista de Trump destinada a "hacer que Estados Unidos vuelva a ser grande", incluso a costa de deteriorar las relaciones con otros países, tuvo un fuerte impacto en muchos estadounidenses. Los lazos entre Estados Unidos y China, y Estados Unidos y Europa, se han desgastado.

LAS CONSECUENCIAS DE UN MANDATO DE SEGUNDO TRUMP

Si Trump gana un segundo mandato, las relaciones entre Estados Unidos y Europa probablemente seguirán siendo tensas y las guerras comerciales que han caracterizado a su administración continuarán. Europa se ha visto envuelta en políticas estadounidenses, todas dirigidas internamente y en una guerra comercial con China.

El impulso anti-globalización, a través de términos comerciales más unilaterales, persistirá y acentuará los problemas para Europa. Los europeos prefieren el multilateralismo: es la base del funcionamiento de la Unión Europea (UE), que reúne a 27 países en torno a una mesa llamada a encontrar un compromiso en cada tema. Esto no significa que la UE siempre obtenga el acuerdo de todos los países miembros, sino que los europeos operan en el marco de un enfoque multinacional.

Por lo tanto, una victoria de Trump traerá una mayor volatilidad geopolítica no solo para Europa sino también para el resto del mundo.

¿SE REGISTRARÁN LOS EUROPEOS EN BIDEN?

Si Biden gana en noviembre, se archivarán muchas de las políticas de Trump en una variedad de sectores, incluidos temas comerciales y ambientales. En el frente de la política exterior, el candidato demócrata se declaró a favor de un enfoque multilateral (similar al europeo) y que quería restablecer con otros países los lazos que hoy puede haber deteriorado la administración Trump.

Biden es el tipo de político con el que los europeos están acostumbrados a hablar; su propensión a hacer hablar a la gente probablemente sería bien recibida en Europa.

Otro tema de gran importancia para Europa es el del calentamiento global, en el que Biden está más alineado. Anunció una intervención de 2 billones de dólares para combatir el cambio climático, que promueve la energía limpia y la reducción de las emisiones de combustibles fósiles, al tiempo que mejora la infraestructura. Es un plan que refleja fielmente el compromiso central del presupuesto de siete años de la UE y el fondo de rescate de la UE para ecologizar la economía de la región. El problema podría anular las diferencias y acercar a los dos interlocutores.

Trump se ha retirado del Acuerdo de París, un compromiso multinacional firmado por unos 190 países para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero, pero es probable que Biden restablezca la membresía de su país, lo que será útil para fortalecer los lazos con Europa. .

Si Estados Unidos y Europa encontraran una mayor convergencia sobre la necesidad de abordar el cambio climático y ecologizar sus economías, probablemente crearía más innovación en los mercados financieros, por ejemplo, a través de un aumento de los bonos verdes u otros valores para financiar estos proyectos. En mi opinión, los europeos están realmente dispuestos a aceptar este avance, ya que quieren reducir las emisiones y están dispuestos a gastar para hacerlo.

LO QUE LOS MERCADOS SE TEMEN

Dicho esto, los mercados temen dos motivos principales de preocupación o incertidumbre sobre la victoria de Biden: el temido aumento de impuestos generalizado y la política fiscal futura incierta de Estados Unidos que pesará en los mercados globales.

La desregulación, tan favorecida durante el mandato de Trump, también merece atención. Entonces, si algunas de las previsiones son ciertas, nuevas barreras podrían ralentizar la actividad de muchas empresas.

Sin embargo, ambos candidatos parecen dispuestos a mantener las políticas de gasto público. En general, se cree que los republicanos son más conservadores en asuntos presupuestarios, pero Trump es una excepción, especialmente dado el COVID-19 y la probabilidad de que este problema persista en 2021.

Cualquiera que sea el candidato ganador, no creemos que la dinámica de los mercados de bonos globales experimente cambios importantes. Sin la crisis del COVID-19, es probable que las cosas hubieran sido muy diferentes. Sin embargo, con los bancos centrales inundando el mundo de liquidez, creo que un cambio de presidencia no será suficiente para impulsar los rendimientos de forma masiva. Todavía tenemos suficiente liquidez para mantener la calma de los mercados y podríamos mitigar la volatilidad que normalmente acompaña a una elección.


Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/mondo/vittoria-trump-biden-europa-mercati-conseguenze/ el Sat, 05 Sep 2020 06:01:20 +0000.