Mediobanca (asesor de Nexi) bendice la boda Nexi-Sia

Mediobanca (asesor de Nexi) bendice la boda Nexi-Sia

Cómo Mediobanca mima la boda de Nexi con Sia. Hechos, números, rumores, informes y escenarios

La fusión con Sia a las puertas y el plan del gobierno de cash back hacen que Nexi despegue en Bolsa, según Radiocor : la acción sube un 5,02% hasta los 16,105 euros tras un máximo de 16,2 euros, un nivel que no había visto desde entonces. El 8 de julio pasado.

Para empujar las compras -según la agencia de prensa del grupo Sole 24 Ore- están los avances del Sole 24 Ore en el plan para favorecer el uso de tarjetas y desfavorecer el del efectivo: se habla de un bono de 300 euros año para gastos de 3 mil euros sin caja. Los beneficios se extenderían a todo tipo de gasto y los únicos excluidos deberían ser los online.

El otro factor que ha emocionado a la bolsa sobre las acciones de Nexi son los rumores sobre Sia (candidata a fusionarse con Nexi para una muestra nacional invocada por instituciones y política): la empresa que gravita hacia el grupo Cdp (que tiene alrededor del 25% ), según Bloomberg , estaría finalizando un nuevo acuerdo sobre el contrato de procesamiento de identificación con Unicredit que, según Equita, es el principal cliente de la empresa con un peso en facturación superior al 20%.

En 2016 Sia había adquirido por 500 millones de euros la tramitación de aproximadamente 13,5 millones de tarjetas de pago y la gestión de 206 mil terminales Pos y 12 mil Atm en Italia, Alemania y Austria de Unicredit (la empresa adquirida, P4Cards, informó en Ingresos 2017 de 135 millones y un margen operativo de 39 millones de euros) mediante la firma de un contrato de outsourcing a 10 años cuyas condiciones, según los rumores , podrían revisarse a los 5 años, por lo tanto en 2021.

“Nexi y Sia se acercan a un acuerdo sobre el precio de un posible acuerdo, aunque todavía se están discutiendo otros detalles de la transacción”, concluyeron fuentes citadas por Bloomberg .

“La posible firma de un nuevo contrato con prórroga eliminaría uno de los obstáculos a la fusión con Nexi -escriben desde Equita- y, por tanto, la operación podría concretarse en las próximas semanas”.

Las dos empresas llevan más de un año planteándose la fusión, en un contexto en el que varios proveedores de pagos europeos intentan incrementar su masa. Un competidor más fuerte de la francesa Worldline SA surgiría de una fusión entre Nexi y Sia, que en febrero acordó adquirir Ingenico Group SA con un acuerdo por valor de 7.800 millones de euros, escribió Mf / Milano Finanza .

La eventual firma de un nuevo contrato con una extensión de tiempo podría allanar el camino para que Nexi y Sia lleguen a un acuerdo preliminar sobre una fusión en las próximas semanas, agregaron. "La extensión del contrato con Unicredit es de hecho un prerrequisito fundamental para una posible fusión con Nexi considerando que a partir de 2019 P4cards generó aproximadamente 170 millones de euros en ingresos, equivalente al 23% de la facturación consolidada, y 45 millones de euros de beneficio operativo ”, precisó Mediobanca Securities esta mañana (los expertos y quizás incluso los holgazanes señalan que Mediobanca es asesor de Nexi).

“En nuestra opinión, una fusión entre Nexi y Sia tendría una fuerte racionalidad industrial y sería la mejor forma de reaccionar a la actual dinámica competitiva internacional, ya que permitiría la creación de un fuerte campeón nacional, asegurando una importante infraestructura financiera”, observó Mediobanca. que, en una simulación de la fusión Nexi-Sia publicada en mayo, había hipotetizado 110 millones de euros de sinergias y un acuerdo all-equity con un incremento de beneficios del 7-17% en 2022, dependiendo de la valoración de Sia (rango 10 -14 veces el ev / ebitda).

En un escenario de fusiones y adquisiciones, "dependiendo del múltiplo pagado por Sia y asumiendo que la entidad fusionada será valorada en los mismos múltiplos adoptados para nuestra valoración independiente, nuestra valoración basada en pares indica un rango de 18-21 euros por acción, una ventaja de alrededor del 40% en comparación con nuestra valoración independiente de Nexi. Como recordatorio, nuestro precio objetivo actual de Nexi en 17 € está descontando una fusión con Sia con una probabilidad del 50%, aumentando la valoración de Nexi de 14,2 de forma independiente a 17 € ”, concluyó Mediobanca.


Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/innovazione/mediobanca-advisor-di-nexi-benedice-le-nozze-nexi-sia/ el Thu, 10 Sep 2020 13:00:16 +0000.