El análisis de Paolo Mameli, economista senior del departamento de estudios e investigaciones de Intesa Sanpaolo, sobre los datos del Istat sobre la confianza empresarial y familiar
La ronda de encuestas de confianza de Istat en mayo es mucho más fuerte de lo esperado: se están creando las condiciones para un repunte del PIB del orden de un punto porcentual en el trimestre actual, y potencialmente incluso mucho más amplio en los meses de verano.
Los datos sobre la confianza de los hogares y empresas comunicados por Istat y relativos al mes de mayo han sido decididamente mejores de lo esperado: todos los principales indicadores muestran una mejora respecto al mes anterior (especialmente importante para la confianza de las empresas del sector servicios) , esencialmente volviendo a los niveles anteriores a Covid o alcanzando máximos de varios años en el caso de la fabricación o (aún más) la construcción. La razón principal se encuentra en la flexibilización de las restricciones anti-Covid, que (según los índices de movilidad) en promedio en mayo cayeron a sus niveles más bajos desde octubre, y se espera que se reduzcan aún más en las próximas semanas.
La confianza del consumidor aumentó por segundo mes en mayo, acelerándose bruscamente a 110,6 desde los 102,3 del mes pasado. La cifra es más fuerte de lo esperado (que se situó en 104) y lleva el índice a los niveles más altos desde enero del año pasado. La mejora está impulsada por las expectativas y el clima económico nacional, mientras que las opiniones sobre la situación actual y la situación personal de los entrevistados mostraron una recuperación significativa pero menos espectacular. Una señal alentadora (dado que el mercado laboral es una variable rezagada en el ciclo) es también la fuerte disminución de la preocupación de los hogares por el desempleo, que cayó a mínimos posteriores al Covid. Los consumidores también reportan más oportunidades para comprar bienes duraderos.
El índice compuesto Istat de confianza empresarial aumentó por sexto mes consecutivo, acelerándose a 106,7 desde un 97,9 anterior (revisado desde 97,3 en la primera estimación): para encontrar un valor más alto, es necesario volver a 2017. Todos los macro principales Los sectores registraron una mejora, particularmente fuerte para los servicios (de 87,6 a 98,4, un récord desde el brote de Covid, muy cercano a 98,8 en febrero de 2020). El nivel de moral es más alto en la construcción (153,9, un nuevo máximo desde octubre de 2001).
En el sector manufacturero, la confianza empresarial aumentó más de lo esperado a 110,2 desde 106 en abril (revisado de una estimación preliminar a 105,4), un nuevo máximo desde noviembre de 2017. Todos los componentes principales han mejorado la encuesta, en particular las expectativas sobre pedidos, producción , economía, empleo y precios de venta. Las evaluaciones de inventarios han caído al mínimo desde febrero de 2014 (esta es una señal de perspectiva positiva para la producción futura).
En resumen, la ronda de encuestas de confianza de mayo fue decididamente mejor de lo esperado, y la recuperación de la moral de familias y empresas podría continuar en junio-julio a raíz de la mayor relajación de las restricciones anti-Covid previstas por la actual reapertura de carreteras. map (que podría reforzarse en las próximas semanas). Teniendo en cuenta la intensificación de la campaña de vacunación, ahora cercana a los objetivos marcados por el Plan Nacional de Vacunación, el riesgo de que el proceso pueda revertirse parece contenido al menos en el corto plazo.
La evolución reciente nos parece coherente con nuestra estimación de un repunte del PIB del orden de un punto porcentual en el trimestre actual. Sobre todo, se están creando las condiciones para ver una aceleración potencialmente muy grande en el trimestre de verano, cuando el efecto de reapertura (en comparación con los tres meses anteriores) será máximo. En general, están surgiendo riesgos al alza (moderados por ahora) en nuestro pronóstico actual para el PIB de 2021 (que por el momento es del 3,7%). El punto de inflexión de la economía ya está en marcha.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/come-si-rafforzano-i-segnali-di-ripresa-in-italia-report-intesa-sanpaolo/ el Fri, 28 May 2021 07:52:18 +0000.