Jump Crypto, el brazo de criptomonedas dedicado de Jump Trading, ha publicado un informe que analiza las primeras etapas del evento de desvinculación de TerraUSD (UST). La empresa, que estuvo muy involucrada en la cadena de bloques de Terra, descubrió que un pequeño grupo de ballenas era responsable de desencadenar la presión inicial sobre los precios de UST.
Baja liquidez en la curva
Según el informe difundido el jueves, el evento de desvinculación comenzó el sábado 7 de mayo, cuando se realizó una "serie de transacciones críticas" en el pool de la Curva UST/3CRV. Dentro de un marco de tiempo de 75 minutos, Terraform Labs (TFL) retiró $ 250 millones en efectivo de UST del grupo.
Mientras tanto, dos direcciones de ballenas anónimas intercambiaron un total de 185 millones de dólares estadounidenses en el pool a cambio de USDC. Las transacciones dejaron al grupo con una liquidez general muy baja y fueron seguidas por un "torbellino de actividad" en el interior.
Más temprano en el mismo día, una de esas mismas billeteras había transferido UST por valor de $ 108 millones a Binance. Esto coincidió con el aumento de los volúmenes de negociación en Binance y el empeoramiento de la liquidez en Curve.
El volumen de negociación se refiere a la cantidad de acciones o criptomonedas negociadas en un momento dado. Por su parte, la liquidez se refiere a la disponibilidad de un activo en el mercado. Cuando los activos tienen poca liquidez, es más fácil crear diferenciales de precios y mover sus precios con transacciones únicas y grandes.
"No sabemos quién controla la billetera A", dijo la compañía, refiriéndose a la billetera que UST descargó en Binance. "Han comerciado a gran escala, pero su negocio es diferente de lo que cabría esperar de una operación comercial activa o sofisticada".
Abandonar el protocolo de anclaje
La segunda ronda de contribuyentes fueron retiros masivos de Anchor Protocol, un popular servicio de préstamo basado en la Tierra que permitía a los usuarios pedir y prestar UST. Anchor mantuvo el 72% del suministro de UST en las semanas previas a la caída de la Tierra (con un valor de alrededor de $ 12 mil millones), gracias a su muy atractivo APY del 19%.
Jump informa que se detectaron "grandes salidas" de UST en la salida del protocolo Anchor durante la noche del sábado 7 de mayo y nuevamente a última hora de la mañana del lunes 9 de mayo.
Las salidas, que en conjunto pusieron a UST bajo una presión significativa fuera de la paridad, fueron impulsadas principalmente por grandes depositantes. Por el contrario, los pequeños depositantes aumentaron su exposición a la Tierra en esos tres días.
Finalmente, la retirada simultánea de los mercados de criptomonedas en ese momento reforzó aún más la desviación de precios de UST. Debido al sentimiento del mercado de "aversión al riesgo" tras las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, los inversores estaban cerrando posiciones en Bitcoin y todas las criptomonedas, incluido UST.
En los días previos al colapso de la Tierra, el cofundador Do Kwon retuiteó una publicación que se hacía eco de una teoría similar sobre el evento, afirmando que la desvinculación fue un ataque breve y deliberado al ecosistema. A partir de ahora, la comunidad ha lanzado Terra 2.0, que ha abandonado por completo el uso de una moneda estable algorítmica.