Algunas reflexiones rápidas sobre lo que podría resultar de la reunión de Jackson Hole, donde se reúnen economistas y banqueros centrales, especialmente con respecto a la Reserva Federal. El BCE hará lo mismo, adaptando la elección estadounidense a las especificidades y la dramática situación de Europa.
¿CUÁNTO AUMENTARÁN LAS TARIFAS DE ESTADOS UNIDOS? Un punto focal será el sesgo sobre la magnitud de la subida de tipos en el FOMC de septiembre, con mercados cotizados entre 50 y 75 pb. Es poco probable que Powell hable explícitamente y el presidente de la Fed continuará enmarcando la función de reacción del banco central en función de los datos entrantes; Antes de la reunión de septiembre, las cifras publicadas incluyen la inflación, el empleo y el ISM de las previsiones económicas de agosto. Se espera que Powell reafirme el compromiso de la Fed con la estabilidad de precios, equilibrando este mensaje con indicios de una desaceleración en el ritmo de ajuste . Otros han señalado que, en el futuro, las tarifas aún podrían aumentar en un máximo de 1,5% en total. Pero son hipótesis.
CÓMO POWELL QUERRÁ APARECER. El mercado espera que, después de la próxima subida del 0,75 %, la Fed tenga una visión más suave, incluso debido al empeoramiento de los datos de empleo y la desaceleración de la inflación. Sin embargo, estas expectativas del mercado harían menos efectivos los movimientos de la Fed, por lo que es de esperar que la actitud del gobernador sea bastante rígida, podríamos decir, con palabras más técnicas, de “Falco”. De lo contrario, las expectativas del mercado pueden ser demasiado positivas.
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