La Reserva Federal (Fed) recortó agresivamente las tasas de interés el miércoles, anunciando el primer recorte de tasas desde marzo de 2020. La decisión sorprendió a algunos economistas y expertos en políticas.
La Reserva Federal redujo su tasa clave en 0,50 puntos porcentuales el miércoles, duplicando el recorte más típico de 0,25 puntos porcentuales. Esta medida marcó un punto de inflexión en la lucha de la Reserva Federal contra la inflación más alta en 40 años.
Las probabilidades del mercado respaldaron abrumadoramente un recorte de 25 puntos básicos la semana anterior a la decisión. Entonces, ¿qué pasó? ¿Se ha visto presionada a la Reserva Federal para que realice un mayor recorte de tipos?
El presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó que el banco central "no se queda atrás" y que la decisión de la entidad de recortar medio punto es "una señal de nuestro compromiso" de no quedarnos atrás en la respuesta a las realidades de la economía.
Los recortes y subidas de tipos de la Fed dejan a los inversores en el limbo
Vayamos al meollo del asunto. Una semana antes de la reunión, los mercados veían un 70% de posibilidades de un recorte de tipos de 25 puntos básicos. Además, 24 horas antes de la decisión, las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos eran del 72%.
Por otro lado, el sentimiento general de cara a septiembre respaldó el sentimiento de CME Fed Watch. Si el informe de empleo de agosto mostrara un aumento significativo del desempleo, entonces sería necesario un recorte de 50 puntos básicos.
Sin embargo, si no es así, ¿por qué se recortaría demasiado rápido el brazo de la Reserva si la inflación subyacente aún supera el 3%? Según un informe de CNN, no hubo ninguna emergencia que requiriera un recorte agresivo de las tasas en septiembre ni en ningún momento de este año. Como se esperaba, el informe de empleo de agosto mostró que el desempleo cayó del 4,3% al 4,2%.
Poco después de ese informe, las probabilidades de un recorte de tipos de 50 puntos básicos cayeron al 2%. Esto fue menos de dos semanas antes de la reunión de septiembre.
Momentos antes de la reunión de la Reserva, demócratas y republicanos pidieron recortes de tipos de 75 puntos básicos. Las probabilidades de un recorte de tipos de 50 puntos básicos se convirtieron en la comidilla de Wall Street antes de la reunión.
Anteriormente, la inflación básica del IPC de agosto se situó en el 3,2%. Fue el 41º mes consecutivo con una inflación del IPC subyacente superior al 3,0% y muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Durante la reunión de la Reserva Federal, Powell dijo que la economía todavía estaba técnicamente en el "pico de desempleo". Esto significó que el desempleo estaba por debajo del 5,0%. Con esta clara dirección del mercado, ¿por qué Powell tomó la decisión que tomó el miércoles?
Sigue siendo un debate si la Reserva Federal se vio obligada a realizar recortes más profundos o no. ¿La intención era presentar una economía estable de cara a las elecciones de noviembre?
Lo que queda claro es que esta no fue una decisión unánime y eso debería hacer saltar algunas alarmas.