El volumen de liquidaciones de criptomonedas de los intercambios puede estar muy subestimado, señaló en X.
Gran subrepresentación de los datos de liquidación de criptomonedas
Los datos sobre el volumen de liquidación compartidos por los principales intercambios de activos digitales pueden estar muy subestimados, según una serie de publicaciones en
Lund dijo:
Los datos de liquidación de las bolsas son falsos y representan una enorme subrepresentación de los volúmenes de liquidación reales en el mercado.
Refiriéndose a los intercambios de criptomonedas como Binance, Bybit y OKX, Lunde dijo que en 2021 estos intercambios cambiaron su API WebSocket de liquidación para impulsar solo una liquidación por segundo en lugar de informar todas las liquidaciones.
La medida se inició para proporcionar un "entorno comercial justo" y "optimizar el flujo de datos de los usuarios", señala Lunde. Como resultado, los datos de liquidación de criptomonedas de los intercambios se han suprimido severamente durante los últimos tres años.
Suponiendo que la afirmación de Lunde tenga fundamento, esto podría significar que los datos de liquidación de criptomonedas pueden no ser el indicador más confiable en el que los comerciantes basen sus decisiones.
Lunde destacó la importancia de contar con datos de liquidación precisos y dijo que ayudan a los inversores a estimar mejor el apetito actual por el riesgo del mercado y comprender los índices de apalancamiento en las operaciones. Los datos limpios de liquidación de E Exchange ayudan a los comerciantes e inversores a comprender todos los efectos de la volatilidad repentina del mercado en las posiciones abiertas y si ha limpiado el mercado de cantidades poco saludables de operaciones apalancadas durante grandes eventos de liquidación.
Un investigador senior sospecha que la medida para limitar los datos de liquidación podría ser una “elección de relaciones públicas”. Lunde añadió:
Al limitar la transparencia de la liquidación, las bolsas también retienen información importante, obteniendo una comprensión más sólida del perfil de riesgo general del mercado que cualquier otra entidad. Algunas bolsas también tienen intereses en empresas de inversión que pueden negociar basándose en información que el resto del mercado no tiene.
Una de las formas de medir de manera confiable el volumen de liquidación es monitorear los cambios en el interés abierto en términos nocionales en comparación con el interés abierto del día anterior. Si bien este método facilita la yuxtaposición de eventos de apalancamiento pasados con los actuales, no considera las nuevas posiciones abiertas por los operadores durante la liquidación en todo el mercado.
Para aquellos que no lo saben, el interés abierto se refiere al número total de contratos de derivados pendientes, como futuros u opciones, que no se han liquidado.
¿Por qué son importantes los datos de liquidación?
Si bien persisten las preocupaciones sobre la autenticidad de los datos de liquidación compartidos por las principales bolsas, es importante comprender por qué estos datos son importantes en primer lugar.
Los datos de liquidación pueden proporcionar a los operadores información sobre el sentimiento y las tendencias del mercado. Por ejemplo, durante la crisis inducida por el COVID en marzo de 2020, Bitcoin se desplomó por debajo de los 4.000 dólares. En la liquidación se liquidaron 750 millones de dólares en BTC en cuestión de minutos, lo que permitió a los operadores gestionar el riesgo de manera más eficiente y ajustar sus posiciones para minimizar las pérdidas o maximizar las ganancias.
Además, la presencia de operaciones altamente apalancadas en el mercado de las criptomonedas hace que el papel de los datos de liquidación sea aún más importante. Los datos de liquidación ayudan a los operadores a comprender el potencial de las llamadas de margen, que pueden desencadenar cascadas de liquidación y afectar aún más los precios de los activos subyacentes.
