Ayer el Banco de Inglaterra, el banco central británico, intervino con palabras y hechos, en defensa de la libra esterlina en los mercados, incluso actuando sobre el mercado, es decir, comprando bonos del gobierno británico para contener los intereses que crecían prácticamente descontrolados mientras la libra se devaluó.
En una nota de Jim Reid d i DB , se aborda un problema que el Reino Unido comparte con los EE. UU., a saber, la difícil accesibilidad al mercado inmobiliario, que es accesible para la mayoría de la población solo a través de hipotecas muy fuertes sensibles a las tasas de interés. y su tendencia. .
La nota sirvió para el último gráfico del día de Reid y muestra la relación entre los pagos de hipotecas del Reino Unido y los ingresos de los hogares. Las líneas y los números de colores indican adónde iría si las tasas aumentaran en incrementos de 50 pb, en comparación con la última versión publicada de este gráfico que usó una tasa hipotecaria nueva promedio de 1.9% en el segundo trimestre.
Ahora todas las compañías hipotecarias están revisando sus contratos al alza. Por poner un ejemplo, anoche Lloyds Bank ofreció un tipo fijo a 2 años del 4,95 %, suponiendo una relación préstamo-valor del 60-75 %, que sube al 5,29 % para una relación préstamo-valor del 90-95. . %.
Por lo tanto, en estos niveles, la asequibilidad disminuiría a niveles peores que los observados durante la crisis financiera mundial y a un par de puntos porcentuales del pico alcanzado a fines de la década de 1980 y principios de la de 1990, cuando el Reino Unido experimentó un colapso salvaje en los precios de la vivienda. El informe (disponible para suscriptores profesionales) también muestra que, en conjunto, ya estamos alrededor de esos niveles para Londres.
Por supuesto, no todas las hipotecas deben refinanciarse hoy, por lo que estas tasas tienen tiempo de cambiar antes de que la mayoría lo haga. Sin embargo, a diferencia de Estados Unidos, donde domina el mercado de préstamos fijos a 30 años, la FCA sugirió en agosto que el 26 % del total de las hipotecas pendientes del Reino Unido son de tasa flotante y, por lo tanto, dependen de la posición de la tasa bancaria del BoE. Actualmente se encuentra en 2,25 %, pero los mercados están valorando una tasa terminal superior al 6 %, lo que sería un gran impacto si ocurriera en los próximos 6 a 9 meses, como se esperaba. El 74 % de las hipotecas son de tipo fijo (principalmente entre el 1 y el 2 %) y la mitad de estas tendrán que refinanciarse en los próximos 2 años, mientras que la mitad tendrá un tipo fijo más de 2 años (pero rara vez más de 5 años).
Por lo tanto, el 26 % de los pagos hipotecarios corre el riesgo de aumentos inminentes, el 37 % corre el riesgo en los próximos dos años si las tasas no bajan rápidamente y el 37 % puede capear la tormenta por algunos años más.
Como concluye Reid, aunque muchas cosas pueden cambiar muy rápidamente en la política y los mercados, si los mercados están en lo correcto, "el mercado inmobiliario del Reino Unido sufrirá mucho", a menos que el BOE monetice de alguna manera todas las próximas emisiones de deuda y recupere las tasas. a cero. Un movimiento que haría al BoE muy similar al banco central japonés, que está dispuesto a todo para no ver subir los tipos, incluso a costa de comprar la mitad de la deuda.
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