El Fondo Monetario Internacional rebajó sus proyecciones de crecimiento global en su último informe Perspectivas de la economía mundial, advirtiendo sobre una elevada incertidumbre y los riesgos de una inflación pegajosa y el estrés del sector financiero que se suman a las presiones de una política monetaria más estricta. Es probable que el PIB se expanda un 2,8% este año y un 3% el próximo, cada uno un 0,1% menos que los pronósticos de enero, dijo el Fondo en su último pronóstico; esto se compara con una expansión del 3,4% en 2022. En un plausible escenario alternativo con más tensiones en el sector financiero, al que el FMI asigna una probabilidad del 25%, el Fondo advierte que el crecimiento global podría caer a alrededor del 2,5% en 2023, con economías avanzadas creciendo por debajo del 1%.
- El Fondo elevó marginalmente sus previsiones de crecimiento para 2023 para los países avanzados, llevándolas al 1,3%, un 0,1% por encima de las previsiones de enero, gracias a la fortaleza de los mercados laborales. Pero eso es menos de la mitad de la expansión del 2,7% registrada en 2022.
- Se espera que Estados Unidos crezca un 1,6%, un 0,2% más de lo proyectado anteriormente.
- Se espera que la eurozona crezca a un ritmo más lento del 0,8 % este año, ya que los estados miembros tienen que hacer frente a las subidas de los precios de la energía del año pasado antes de recuperarse a una tasa del 1,4 % en 2024.
- La tasa de crecimiento de China proyectada por el FMI, equivalente al 5,2% en 2023, está en línea con el objetivo del gobierno de Beijing, incluso si el Fondo espera una desaceleración al 4,5% en 2024.
- La previsión de Japón se redujo al 1,3 %, un 0,5 % menos que en enero, tras un cuarto trimestre decepcionante que se espera que continúe hasta el año en curso.
- El FMI recortó las expectativas de crecimiento para las economías de mercados emergentes y en desarrollo, que superan a los países avanzados sobre la base de la paridad del poder adquisitivo, al 3,9%, 0,1% menos que la última proyección.
- La mayor reducción entre las principales economías fue la de Sudáfrica, que vio crecer solo un 0,1%, un 1,1% menos que la estimación anterior.
- El mayor aumento lo registró Arabia Saudita, que ahora espera una expansión del 3,1%, un 0,5% superior a las estimaciones de enero, gracias a los grandes proyectos de inversión.
Aquí hay un extracto de las tasas de crecimiento.
Observamos que para Italia el crecimiento esperado es del 0,7%, mientras que el verdadero enfermo de Europa es Alemania, con un crecimiento igual al -0,1%. El peso de la energía es evidente: Alemania ha perdido su ventaja competitiva, la energía rusa barata, por lo que su crecimiento debe volver a estar en línea con el de otros países.
Las quiebras inesperadas del mes pasado de Silicon Valley Bank y Signature Bank y el colapso de Credit Suisse Group sacudieron los mercados y encendieron preocupaciones sobre la estabilidad financiera, lo que dificultó que los bancos centrales contuvieran la inflación mientras mantenían el crecimiento y la salud del sistema bancario, lo que despertó la preocupación del FMI sobre la inestabilidad del sector financiero.
" Los riesgos están fuertemente ponderados a la baja, en gran parte debido a la agitación financiera del último mes y medio ", dijo Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del Fondo. “ Todo está bajo control por ahora, pero tememos que esto podría traducirse en una recesión más aguda y más alta si las condiciones financieras empeoran significativamente ”.
En este sentido, en un escenario de previsión que el FMI denomina “alternativa plausible”, la inestabilidad financiera se mantiene contenida pero tiene un mayor impacto en las condiciones que en el escenario base del FMI y los bancos reducen el crédito. Esto provocaría una desaceleración del crecimiento al 2,5% en 2023, el ritmo más débil desde 2001, excluyendo el primer año de la pandemia de Covid-19 en 2020 y la crisis financiera mundial de 2009.
En un escenario negativo severo, al que el FMI asigna una probabilidad del 25 %, podrían ocurrir perturbaciones crediticias significativas y el ritmo de expansión mundial podría reducirse a menos del 2 %, algo que ha sucedido solo cinco veces desde 1970. también un 15% de probabilidad de que el crecimiento sea solo del 1%. Esto muestra cómo la crisis crediticia, si no se contiene adecuadamente, corre el riesgo de convertirse en un factor reductor del crecimiento extremadamente fuerte. Una situación que explica el intervencionismo de las autoridades suizas en el caso Credit Suisse, pero que corre el riesgo de no ser suficiente, máxime cuando quien intervendrá será una autoridad que, hasta el momento, no ha mostrado suficiente rapidez y profundidad de intervención. .
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