La economía china está enviando señales contradictorias. Por un lado, hemos recibido algunas señales positivas de la producción industrial, pero por otro lado, las exportaciones se están desacelerando y el uso del crédito tampoco es brillante.
Comencemos con las exportaciones: las exportaciones de China cayeron un 7,5% interanual a 279.680 millones de dólares en marzo de 2024, revirtiendo drásticamente la tendencia del crecimiento del 5,6% del mes anterior y peor que las previsiones del mercado que predecían una caída del 3%, destacando una recuperación desigual. en el país y extinguiendo las esperanzas de que la demanda global continúe impulsando el crecimiento en la segunda economía más grande del mundo.
La caída de las exportaciones estuvo acompañada de un efecto base más fuerte en comparación con marzo del año pasado, cuando el país registró un robusto crecimiento del 10%. Durante los primeros tres meses del año , las exportaciones crecieron un 1,5% interanual , alcanzando los 807.500 millones de dólares.
Entre los socios comerciales, las exportaciones acumuladas del primer trimestre fueron notablemente inferiores a los países de la Unión Europea (-5,7%), Corea del Sur (-9,8%) y Australia (-8,9%), y se contrajeron en menor medida hacia Estados Unidos. (-1,3%). D
Por otro lado, los envíos a los países de la ASEAN aumentaron un 4,1%, ya que un fuerte aumento de las exportaciones a Vietnam (18,5%) compensó las caídas en Singapur (-7,2%) y Filipinas (-14,4%).
Aquí está el gráfico relevante:
Hay otras señales, provenientes del sector crediticio, que muestran una situación cuando menos compleja, donde el crecimiento no es explosivo y por lo tanto no requiere nuevas inversiones o incluso capital de trabajo adicional.
Los bancos chinos otorgaron 3,1 billones de CNY en nuevos préstamos en yuanes en marzo de 2024, más del doble de los 1,45 billones de CNY de febrero, pero por debajo de las previsiones de 3,56 billones de CNY.
La lectura también es inferior a los 3,89 billones de CNY de marzo de 2023, en otra señal de debilidad de la demanda de crédito. Marzo suele ser un mes fuerte para los préstamos, porque los bancos tienden a otorgar más crédito al final de cada trimestre para cumplir con los objetivos de préstamos.
Los nuevos préstamos en yuanes alcanzaron los 9,46 billones de CNY en el primer trimestre de 2024, en comparación con un récord de 10,6 billones de CNY en el primer trimestre de 2023.
Mientras tanto, la financiación social total, que es una medida amplia del crédito y la liquidez, aumentó a 4,87 billones de CNY en marzo, frente a los 1,52 billones de CNY de febrero y las previsiones de 4,7 billones de CNY.
La oferta monetaria M2 aumentó un 8,3% respecto al año anterior, frente al 8,7% de febrero y las previsiones del 8,7%. El crecimiento de los préstamos pendientes en yuanes se desaceleró más de lo esperado hasta el 9,6%, un mínimo histórico, en comparación con el 10,1% en febrero y una previsión del 9,9%.
Aquí está el gráfico relevante:
Obviamente, la recuperación de China no es lo que uno esperaría; tal vez, como indica la tendencia de las exportaciones, no sea exactamente culpa de China misma. Las exportaciones a Estados Unidos han aumentado muy modestamente, mientras que las exportaciones a la UE han caído significativamente, una señal de que depender del exterior para crecer corre el riesgo de ser peligroso, cuando los otros socios están en crisis o están haciendo todo lo posible para llegar allí. Entre otras cosas, de estos datos no parece que los mercados occidentales estén siendo invadidos por productos fabricados en China, o más bien son más de lo habitual.
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El artículo China: las exportaciones caen, más de lo esperado y más. ¿La economía está funcionando como debería? proviene de Escenarios Económicos .
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en Scenari economici en la URL https://scenarieconomici.it/cina-cala-export-e-piu-delle-attese-e-non-solo-leconomia-sta-marciando-come-dovrebbe/ el Fri, 12 Apr 2024 15:45:09 +0000.