En la incesante danza de las métricas del mercado, el futuro de la economía estadounidense parece más nublado que una mañana brumosa en San Francisco. Con una mezcla de optimismo y miedo burbujeando en el caldero financiero, es el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, quien hace sonar la alarma, sugiriendo que podemos encaminarnos hacia un escenario que recuerda a los relatos económicos que es mejor dejar en los libros de historia.
Dimon habla de un futuro en el que las tasas de interés podrían alcanzar el techo del 8%, un nivel no visto desde que las cintas de casete estaban de moda. ¿Qué significa? Bueno, para empezar, podría asfixiar a todos los sectores económicos importantes de Estados Unidos , dejándonos luchando por lograr la estabilidad.
Arenas económicas cambiantes
Jamie Dimon no sólo está denunciando a Dixie sobre estos posibles trastornos económicos. Esbozó un escenario en el que Estados Unidos podría enfrentar lo que se llama "estanflación", esa diva no deseada en la que el estancamiento y la inflación unen al partido, negándose a desaparecer. Esta es una verdadera migraña para cualquiera que opere en los mercados de acciones y deuda.
Imagínese esto: los valores de las acciones se están disparando, y si las tasas de interés suben, podríamos ver esos valores caer como una roca por un precipicio.
Y aquí está el té. Mientras JPMorgan ha fortalecido su fortaleza absorbiendo un asediado banco regional – elevando sus activos totales a la friolera de 2,7 billones de dólares – está claro que las perspectivas de Dimon no son simplemente otra profecía apocalíptica. Es una advertencia calculada, mezclada con la previsión de un hombre que ha visto su parte de tormentas económicas.
Mientras Dimon enciende los fuegos artificiales sobre un potencial infierno económico, en Evercore Roger Altman ve la situación con un poco más de luz. Señala una economía estadounidense que está esquivando los golpes de la recesión y avanzando hacia lo que muchos esperan que sea un aterrizaje suave.
Es como si Altman y Dimon estuvieran analizando dos economías diferentes. Los Estados Unidos de Altman son un lugar de sorprendente fortaleza, donde el crecimiento del PIB y un mercado laboral robusto desmienten cualquier charla apocalíptica. En marzo, la tasa de desempleo cayó a un sorprendente 3,8%, una cifra que debería hacer que el corazón de cualquier economista dé un vuelco.
Vistas contrastantes en el horizonte
Pero esta es mi pregunta: ¿quién obtiene la parte adecuada del telescopio económico? Por un lado, está Dimon, mirando a través de la lente una posible gran explosión de recesión económica. Al otro lado están Altman y su equipo, que también podrían hacer un picnic barato bajo el sol.
Los mercados de valores son criaturas nerviosas que reaccionan a cada rumor de un cambio en las tasas o picos de inflación. Esta misma semana, los mercados colapsaron, recalibrando sus expectativas más rápido de lo que se puede decir "aumento de tasas". A pesar de esto, la resiliencia de la economía estadounidense ha sido verdaderamente notable, superando los pronósticos y manteniendo a raya a los profetas del desastre.
Actualmente.
Sin embargo, no podemos ignorar los gruñidos bajistas en el mercado. Economistas como David Rosenberg aluden a las nubes de tormenta con la regla de Sahm, un predictor de recesión tan confiable como un reloj, lo que sugiere que algunas partes de Estados Unidos pueden estar ya bordeando el territorio de la recesión. Es una mezcla de indicadores económicos y descifrar estas hojas de té no es para los débiles de corazón.
¡Aquí lo tienes! Los pronósticos económicos tienen que ver tanto con las cifras como con las perspectivas de quienes los leen. Si alguien está realmente sintonizado con la frecuencia de Dimon o está ocupado tarareando una melodía más alegre, sólo el tiempo lo dirá.