La fiebre de los ETF aún no ha disminuido, ya que los entusiastas de las criptomonedas esperan ansiosamente el lanzamiento de los fondos negociados en bolsa al contado vinculados a Bitcoin mañana en Hong Kong. Si bien la definición puede ser la misma, la conducta de la ETF entre los dos países difiere en varios aspectos.
Redención de ETF: ETF de criptomonedas en especie en Hong Kong frente a ETF que crean liquidez en EE. UU.
La diferencia más obvia entre los ETF de criptomonedas en Hong Kong y Estados Unidos es la forma en que se canjean los activos. El rescate de Hong Kong se crea en especie, mientras que el rescate de Estados Unidos se crea en efectivo.
El enfoque de Hong Kong requerirá que los intermediarios de ETF que quieran proporcionar nuevas acciones de ETF lo hagan utilizando criptomonedas reales como Bitcoin. Por el contrario, en Estados Unidos, los corredores pueden crear acciones de ETF sin tratar con criptomonedas, de ahí el nombre "creado en efectivo".
"Creo que la razón por la que Hong Kong ha hecho lo mismo es porque, en última instancia, estamos tratando de diferenciarnos de Estados Unidos", comentó Rebecca Sin, analista de ETF de Bloomberg, en un seminario web de Bloomberg.
ETF al contado de éter de Hong Kong
Hong Kong también lanzará su primer ETF de Ethereum antes que Estados Unidos. El estado de los ETF de Ether en Estados Unidos está en el limbo, mientras los inversores esperan una decisión de los reguladores de valores en mayo.
Hong Kong, sin embargo, no es el primero en emitir un ETF de Ethereum. Los canadienses aprobaron el suyo en abril de 2021, lo que convirtió al país en el primero en incluir un producto criptográfico regulado. Al momento de escribir este artículo, hay 5 ETF de Ethereum en Canadá.
Debut de los ETF de criptomonedas
Mañana, 30 de abril, tres empresas chinas lanzarán ETF de criptomonedas a través de sus sucursales de Hong Kong en la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKSE). Los tres incluyen Bosera Asset Management, Harvest Global Investments y China Asset Management.
Hong Kong hizo la primera transición a activos digitales regulados a finales de 2022, después de que CSOP Asset Management presentara el ETF CSOP Bitcoin Futures y el ETF CSOP Ether Futures. En enero, Samsung Asset Management lanzó otro ETF de Bitcoin basado en futuros en medio de un creciente interés institucional y de inversores.
La medida es otro hito para la inversión en criptomonedas regulada; Los ETF al contado de EE. UU. debutaron en enero de 2024.
ETF criptográficos listados en HKEX, fuente de la imagen: Productos negociados en bolsa
Se espera que la lista aumente mañana.
A pesar de los nuevos ETF iniciados por empresas chinas, los inversores de China continental no podrán participar en ellos. China continental ha prohibido a sus ciudadanos participar en cualquier actividad relacionada con las criptomonedas, incluidos los ETF. Esta ley reduce el optimismo sobre la postura de China continental sobre los ETF criptográficos.
Estadísticas
Según datos recopilados por ETFGI, los activos invertidos en ETF en Estados Unidos alcanzaron un récord de 8,87 billones de dólares en el primer trimestre de 2024. Las entradas de marzo alcanzaron un récord de 103.170 millones de dólares, con lo que el total ascendió a 232.180 millones de dólares.
Los tres proveedores de ETF criptográficos que cotizan en HKEX tienen activos bajo gestión de aproximadamente 1.300 millones de dólares de Hong Kong (170 millones de dólares). En total, el mercado de ETF de HKEX tiene un valor de 8.600 millones de dólares de Hong Kong (1.000 millones de dólares). Claramente, el mercado de ETF de criptomonedas de Hong Kong es significativamente más pequeño. En resumen, el mercado de ETF de Hong Kong es el 0,6% del de Estados Unidos
En resumen, el ETF de Hong Kong se ve eclipsado por el de EE. UU., sin embargo, se muestra más prometedor al incluir una gama más diversificada de productos ETF criptográficos.