Markets in Crypto Assets (MiCA) ha sido aclamado como el primer conjunto integral de reglas del mundo que tiene como objetivo poner los mercados de criptomonedas en gran parte no regulados bajo la regulación gubernamental.
Es parte de un paquete de finanzas digitales más grande, también conocido como la "Ley de Resiliencia Operacional Digital (DORA)", que tiene como objetivo proteger la industria de servicios financieros de actividades fraudulentas y es probable que se convierta en ley en julio de 2023, poniendo en marcha las reglas. entrará en vigor en enero de 2025 por etapas.
Mientras EE. UU. está sumido en la lucha por aclarar qué son los activos digitales, la Unión Europea, con MiCA en la foto, ha duplicado sus capacidades regulatorias, en lugar de quién regulará el espacio, un enfoque que podría ser un punto de inflexión. .
Pero la gran pregunta es cómo afectará MiCA al mercado europeo de criptomonedas.
Deshacer preocupaciones sobre salir de Europa
El Consejo de la UE, que representa a 27 estados miembros, aprobó por unanimidad MiCA, convirtiéndose en la primera jurisdicción importante del mundo con un régimen de licencias criptográficas.
La recepción positiva recibida por el sólido marco regulatorio de la UE puede atribuirse al hecho de que los legisladores en su mayoría se han abstenido de adoptar el enfoque de 'regulación por implementación'. Por lo tanto, muchos otros mercados y jurisdicciones han comenzado a considerar a MiCA como un precedente para seguir siendo competitivos en el mercado global. Países como Reino Unido, Australia y Hong Kong siguen sus pasos.
Varios expertos han evaluado cómo MiCA podría dar forma al panorama regulatorio en la industria de las criptomonedas en general.
La directora de cumplimiento de Banxa, Brinda Paul, por ejemplo, cree que MiCA establece un alto estándar para la protección del consumidor, lo que beneficiará en gran medida a los clientes de un mercado de criptomonedas más confiable. En una conversación con CryptoPotato , el ejecutivo agregó además que "una mayor confianza del cliente tiene el potencial de aumentar la participación en la economía de las criptomonedas".
Su introducción debería actuar principalmente como un catalizador al atraer tanto a nuevas empresas como a empresas destacadas, preparando el escenario para una competencia más sana.
En cuanto a los usuarios finales, Laura Chaput, jefa de cumplimiento regulatorio del creador de mercado Keyrock con sede en Bruselas, dijo que las reglas de gobernanza aumentarán la transparencia, las reglas sobre los emisores de monedas estables ofrecerán más "confianza de que sus tokens son adecuadamente confidenciales y reembolsables, y salvaguardas contra la manipulación del mercado". mejorará la integridad del mercado”.
Pero los cambios no serán muy significativos ni perceptibles para las entidades reguladas que ya cuentan con procedimientos estrictos de KYC y AML. Pero los usuarios de intercambios no regulados o que no cumplen pueden experimentar problemas de retiro y probablemente se les pedirá que brinden más información sobre su identidad y fuente de fondos, según Przemyslaw Kral de Zonda.
Abordar la manipulación y el abuso del mercado
Existe una especulación legítima sobre cómo se podrían haber evitado las supuestas prácticas ilegales de FTX si MiCA se hubiera implementado antes. De hecho, el miembro del Comité Económico del Parlamento Europeo, Stefan Berger, dijo anteriormente que la adopción de MiCA como un conjunto global de estándares regulatorios habría evitado que ocurriera tal desastre.
Al respecto, Paul de Banxa señaló que MiCA introduce medidas estrictas para promover un mercado de criptomonedas seguro, transparente y justo, incluida la divulgación de información privilegiada, prohibiciones estrictas sobre el uso de información privilegiada, la divulgación ilegal de información privilegiada y la manipulación del mercado.
Por lo tanto, se puede argumentar que obtener la autorización bajo el régimen regulatorio no será una tarea fácil y que los controles continuos ejercidos por las autoridades competentes generarán una actividad de cumplimiento sustancial y recurrente por parte de los proveedores de servicios criptográficos.
Tiana Whitehouse, directora de cumplimiento de CLC & Partners, explicó con más detalle:
“El MiCA está ampliamente alineado con el actual Reglamento de Abuso de Mercado (MAR) de la UE, que se aplica a valores y derivados. Según la nueva legislación, los CASP y otros participantes que facilitan el comercio de criptoactivos en la UE deben tener controles adecuados para prevenir y detectar el abuso y la manipulación del mercado".
Manzana de la discordia
MiCA se implementará en dos fases. El primer período de introducción gradual de 12 meses es para las monedas estables y el siguiente período de 18 meses para el resto de la industria. Por ahora, el foco estará en su implementación, lo que implica ofrecer un amplio conjunto de reglas para el mercado de criptomonedas.
En general, el reglamento tiene como objetivo regular la emisión y prestación de servicios relacionados con criptoactivos y monedas estables. Pero ha dejado varios componentes de la industria de activos digitales fuera de su alcance. Uno de ellos son los tokens no fungibles.
A pesar de estar excluida de los requisitos explícitos del libro blanco de MiCA, es probable que la industria de NFT se vea afectada por la regulación, según Yuriy Brisov, cofundador y director legal de IOGINALITY NFT Marketplace. Añadió además,
“Al impactar indirectamente en los mercados de NFT al hacer cumplir las reglas ALD/CTF, MiCA podría ayudar a aumentar la transparencia y la confianza en el floreciente mundo del arte digital, los coleccionables y más, elevando en última instancia el espacio de NFT”.
La publicación Analizando el papel de MiCA en la configuración de la criptorregulación global apareció por primera vez en CryptoPotato .