La ampliación de capital de Bper por 802 millones de euros se ha completado con éxito. ¿Y ahora cuáles serán los próximos movimientos del banco? Hechos, números, comentarios y escenarios
La ampliación de capital social de Bper de 802 millones de euros se ha culminado con éxito: de hecho, el 99,21% de las nuevas acciones se suscribieron por un importe aproximado de 795,9 millones de euros. La totalidad de los derechos no ejercitados se ofrecerá en las sesiones bursátiles de hoy y el 28 de octubre.
PARA QUÉ SERÁ LA RECAPITALIZACIÓN
La recapitalización servirá para hacerse cargo de una unidad de negocio formada por 532 sucursales de Ubi Banca, que Intesa Sanpaolo deberá vender a petición de la Competencia. A través de esta operación, B por 26 mil millones en préstamos, 29 mil millones en depósitos y 31 mil millones en depósitos indirectos ingresarán al balance de B. Se espera que el beneficio neto consolidado estimado por la Entidad Combinada (Grupo Bper incluida la unidad de negocio) a 2021 sea de unos 350 millones de euros. Además, el importante crecimiento de tamaño, como lo subraya la agencia de calificación Fitch , debería ayudar a sostener la rentabilidad del grupo Bper en los próximos años.
LA OPINIÓN DE LOS ANALISTAS
Mediobanca Securities, que ha reiniciado la cobertura de Bper con rating neutral y precio objetivo de 1,5 euros por acción, considera que la adquisición de las 532 oficinas es un paso estratégico para crecer en tamaño (+ 50% la base de clientes ) y mejorar el perfil de riesgo. Los analistas esperan que Bper's Rote se ubique en 3.6% y 4.6% en 2021-2022, 1.4% por encima de sus competidores (Banco Bpm, Creval, Banca Popolare di Sondrio y Credem ), mientras que Cet1 ronda el 13% en 2021-2023.
EL AMORTIGUADOR DE CAPITAL
Mediobanca Securities luego enfatiza el sólido colchón de capital de Bper que potencialmente podría financiar recortes de costos, limpieza de balances y crecimiento inorgánico. La preferencia de los expertos, una vez que se completa la integración de las 532 sucursales, es por adquisiciones complementarias que pueden aumentar el EPS de Bper con un bajo riesgo de ejecución en comparación con los acuerdos 'transformacionales'.
EL INFORME MEDIOBANCA
Los analistas de Mediobanca Securities piensan que el Bper preferirá moverse en tres frentes: primero, recortar costos (-30 puntos básicos desde Cet1) mediante el cierre de sucursales y la jubilación anticipada para incrementar el Rote en 130 puntos básicos. En segundo lugar, mejorar el índice de NPE (-20/30 puntos básicos de Cet1) y tercero aumentar de forma inorgánica: no está claro si el apetito de Bper por las fusiones y adquisiciones conducirá a adquisiciones complementarias o acuerdos 'transformacionales'. En cuanto al último punto, Mediobanca Securities realizó dos simulaciones. El primero es la adquisición de Banca Popolare di Sondrio por parte de Bper que podría resultar en un acuerdo con un Roi superior al 20%, neutral en el frente Cet1 y un incremento del 20% en el beneficio por acción. El segundo es una fusión con Banco Bpm que vería un Roi de alrededor del 18%, + 4% de Eps para 2022 y sin impacto en Cet1.
PRÓXIMOS MOVIMIENTOS DE BPER
Algunos indicios sobre los próximos movimientos del Bper podrían llegar con motivo de la publicación de los resultados del tercer trimestre de 2020 que el Consejo de Administración aprobará el 4 de noviembre. Con motivo de las cuentas, Banca Akros espera un beneficio neto de 50 millones de euros y unos ingresos de 632 millones de euros en los tres meses. Los analistas, a la espera de los datos, subieron el rating del Bper a acumular desde neutral (precio objetivo de 1,5 euros) ante el éxito de la ampliación de capital y la débil evolución de la acción en Bolsa. La acción de Bper, que cerró la sesión el pasado 26 de octubre en 1,19 euros, valía 3,14 euros a mediados de febrero.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/bper-cosa-combinera-dopo-laumento-di-capitale/ el Tue, 27 Oct 2020 07:27:25 +0000.