Necesitamos crear las mejores condiciones para que el sector privado haga su parte y dé una perspectiva a la próxima generación de la UE. Discurso de Antonella Massari, secretaria general de AIPB (Asociación Italiana de Banca Privada)
El nuevo pacto europeo, debido a los enormes recursos que se nos otorgan, confiere a nuestra economía enormes responsabilidades. Por tanto, es importante preguntarse si el estímulo económico público previsto en los próximos 5 años, aunque necesario, será suficiente por sí solo para sostener un crecimiento del PIB superior al de la deuda pública. La receta keynesiana de apoyo a la economía se colocó en un contexto muy lejano al actual, caracterizado por la disminución de las tasas de población y los procesos de producción transformados por la tecnología. Los efectos de las políticas contemporáneas a Keynes no son necesariamente replicables a largo plazo como lo fueron a corto plazo: por lo tanto, es fundamental reconocer la necesaria contribución de la inversión privada. Un particular, en el caso de los tenedores de activos italianos, cualquier cosa menos indiferente, pero interesado en hacer su propia contribución con inversiones a largo plazo. Según las encuestas realizadas por Ipsos para AIPB , en el segmento Privado el 65% de los clientes dice estar a favor de las inversiones en la economía real, porcentaje que aumenta con el aumento de la disponibilidad de capital. Además, los clientes privados aún estarían dispuestos a mantener el 16% de sus activos durante al menos 10 años en inversiones no líquidas, a cambio de atractivos rendimientos (o incentivos fiscales). Hoy, sin embargo, las estrategias especializadas en la economía real suman solo el 0,4% de las carteras financieras: es evidente que hay un cortocircuito que impide que las intenciones se conviertan en acciones.
La primera evidencia de nuestra investigación en proceso de finalización muestra cómo el estímulo privado a la empresa ha producido, en los últimos tres años, un crecimiento del 240% y las empresas financiadas a través de FIA seleccionadas por Banca Privada han tenido un crecimiento promedio 10 % más alto. Saber elegir dónde invertir, por tanto, marca la diferencia.
Los recursos públicos, por necesarios que sean, no pueden producir múltiplos similares. Pero la fuerza combinada del impulso público con el privado puede desencadenar un círculo virtuoso capaz de acelerar el desarrollo empresarial y la innovación. La industria de la Banca Privada puede jugar un papel clave, desde un punto de vista cultural, económico y financiero: no hay escasez de capital en un país históricamente dotado de ahorros privados por encima de la media europea. Es la estructura del capitalismo italiano la que requiere una profunda revisión para hacer la economía real más permeable a los flujos de capital y dirigirlos hacia la columna vertebral de nuestra economía, las PYMES.
Se necesitan intervenciones estructurales en el mercado de capitales que introduzcan incentivos y reglas. Nuestra Asociación se ha centrado repetidamente en las acciones que podrían tomarse para alimentar la transferencia virtuosa de recursos de las personas a las empresas. El tema central sigue siendo la afirmación de una oferta adecuada. Aún hoy, nuestro país tiene características culturales que no favorecen el desarrollo de los llamados mercados privados, que permitirían fluir fácilmente el ahorro privado hacia actividades productivas e infraestructuras: las oportunidades de inversión para los ahorradores son aún demasiado limitadas. A esto se suma una reducida presencia de profesionales expertos en la selección de oportunidades presentes en el territorio nacional. Son cifras indispensables, porque su trabajo reduce la asimetría de información entre quienes ofrecen y quienes solicitan capital, una brecha estructuralmente compleja a salvar en el caso de las pymes.
Vinculado a estos aspectos está el deseo de acelerar la creación de una definición armonizada a nivel europeo de la categoría intermedia de inversores semiprofesionales, basada en el tamaño mínimo de la cartera financiera (más de 500 mil euros) y en el nivel de servicio ( asesoramiento financiero de cartera). y / o gestión de activos). Una categorización de este tipo serviría para eliminar los límites que genera la aplicación de Mifid 2, que tenía muchos méritos en el frente de la protección del inversor minorista, pero una serie de consecuencias negativas para los clientes con alta riqueza en términos de acceso limitado. a prima de iliquidez, menor oportunidad de diversificación y descorrelación de carteras.
Las indicaciones ya están contenidas en una propuesta del Mef, se trata de apoyarlas con autoridad en las distintas mesas que aún están abiertas. Hoy se abre un juego europeo en el que Italia puede jugar un papel protagónico para favorecer una mejor asignación de recursos, orientando la liquidez privada hacia oportunidades de inversión alternativas que actúen como multiplicador, para que todos puedan aportar plenamente su contribución, acompañando el esfuerzo realizado. lugar por la próxima generación de la UE .
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/perche-servono-i-privati-per-accelerare-sul-pnrr/ el Sat, 31 Jul 2021 05:31:39 +0000.