Qué sucede con las políticas monetarias sobre tipos y más allá. El análisis de Thomas Hempell, jefe de investigación macro y de mercado de Generali Investments
Ante las crecientes expectativas de alza de tipos, las palomas de los bancos centrales mundiales reaccionaron.
La Fed ha anunciado la reducción gradual de la QE, pero sigue convencida de que la alta inflación es en gran medida transitoria.
El presidente del BCE, Lagarde, calificó las subidas de tipos a corto plazo como "muy improbables" después de la comunicación poco clara que siguió a la reunión anterior del BCE.
El Banco de Inglaterra, después de alimentar la especulación sobre el alza de tasas durante semanas, desconcertó a los mercados al mantener la tasa bancaria sin cambios con un claro voto de 7-2.
Y el Banco de la Reserva de Australia, que sacudió a los mercados antes al capitular a su objetivo de rendimiento a 3 años, trató de contener las expectativas de una subida de tipos.
Los bancos centrales tienen razón en preocuparse, ya que los mercados descartan cada vez más el riesgo de error político. Sin embargo, se vieron favorecidos por el retroceso de los precios de la energía después de que Rusia informara de un aumento de las ventas de gas, lo que ayuda a estabilizar las expectativas de inflación.
Sin embargo, las incertidumbres de la política monetaria no se disolverán rápidamente, quedarán dudas sobre los precios de la energía y persisten los problemas con las cadenas productivas.
Los bancos centrales están mal equipados para hacer frente a los aumentos de precios debido a los shocks de oferta, y la necesidad de confirmar sus objetivos de inflación pone a prueba sus habilidades de comunicación. Además, las nuevas estrategias introducidas por la Fed y el BCE complican las cosas.
Las tasas del BCE y el Banco de Inglaterra todavía parecen demasiado altas, pero se están preparando para una mayor incertidumbre sobre las respuestas del banco central.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/perche-nelle-banche-centrali-le-colombe-vincono/ el Tue, 09 Nov 2021 06:32:22 +0000.