Lo que dicen las valoraciones del Banco de Italia sobre el impacto de la subida de los precios de la energía sobre la inflación en la zona del euro
(Extracto del informe anual de 2022 del Banco de Italia)
Desde mediados de 2021, los precios de la energía han aumentado considerablemente, reflejando primero la recuperación de la actividad económica mundial tras la pandemia y, posteriormente, las subidas, especialmente del gas natural, tras la intensificación de las tensiones geopolíticas y el conflicto en Ucrania.
DE LOS MERCADOS DE ENERGÍA A LA CADENA DE PRECIOS
Las presiones originadas en los mercados mayoristas de energía de la zona del euro se han ido transmitiendo gradualmente a lo largo de la cadena de formación de precios, influyendo en las listas de precios de otros bienes (como los productos alimentarios y no alimentarios derivados de la transformación industrial) y de muchos servicios, en particular los relacionados con el transporte, el turismo y la restauración.
EL IMPACTO DEL GASTO ENERGÉTICO EN LA INFLACIÓN EN EUROPA
Un análisis econométrico del impacto del aumento de los precios de la energía sobre la inflación en la zona del euro muestra que:
- el shock energético habría contribuido en cerca de un punto porcentual a la evolución de la inflación subyacente en promedio en 2022
- (b) por otro lado, se cree que alrededor del 60 por ciento de la inflación general es atribuible a los aumentos en los precios de la energía. Las estimaciones para Alemania, Italia y España son de una magnitud similar a las
relativas a la zona del euro en su conjunto; en Francia, donde los aumentos de precios de la energía fueron menos pronunciados gracias a amplias medidas fiscales para esterilizar los aumentos de precios, los efectos fueron más limitados.
¿UN IMPACTO SUPERIOR A LAS EVALUACIONES?
Estas evaluaciones asumen que los aumentos en los precios de la energía se han transmitido a los precios de otros bienes y servicios de manera similar a las regularidades empíricas encontradas en el pasado. Sin embargo, no puede descartarse que el carácter excepcional del shock haya provocado cambios en su transmisión y, en particular, en la fijación de precios por parte de las empresas.
Otras estimaciones econométricas sugieren que la capacidad de respuesta de la inflación subyacente a los precios de la energía se ha duplicado aproximadamente en comparación con los promedios históricos en períodos más recientes.
Teniendo en cuenta estas consideraciones, el efecto general de las subidas de los precios de la energía sobre la inflación subyacente en 2022 puede haber sido mayor que las estimaciones que se muestran en el gráfico.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/rialzo-prezzi-energia-inflazione-banca-italia/ el Sun, 04 Jun 2023 05:31:13 +0000.