Expediente Mps e hipótesis Unicredit: hechos, números, indiscreciones y escenarios
Una recapitalización de 2 a 2500 millones de euros a pagar por el Estado para cubrir adecuadamente los riesgos legales y cubrir los costes de una integración que supondría la salida de unos 6.000 empleados. Además de una dote de activos por impuestos diferidos de más de 3.000 millones de euros, destinada a ahorrar en impuestos.
AQUÍ ESTÁN TODAS LAS BOMBAS LEGALES EN LAS CUENTAS DE MPS
Según escribió ayer Ansa , estas serían las condiciones propuestas por Hacienda a Unicredit, que las estaría evaluando sin haber decidido nada, para hacerse cargo de MPS, en un intento de encontrar una solución definitiva a los problemas de Siena. Ninguna de las partes involucradas se negó a comentar sobre los rumores.
Unicredit reiteró cómo su CEO, Jean-Pierre Mustier, también descartó recientemente cualquier intención de incursionar en fusiones y adquisiciones.
LO QUE HA ESCRITO EL SOL 24 ORE
Según Il Sole 24 Ore, el CEO francés aún no ha recibido luz verde para una operación en Siena. Porque, es probable, mucho, si no todo, depende de las condiciones en las que el Tesoro otorgue al banco: "Según fuentes financieras, la última hipótesis sería una recapitalización de Monte por el Mef por una suma entre 2 y 2,5 mil millones , uno de los cuales está destinado a reponer los fondos para casos legales y otro para cubrir despidos previos a la boda, estimados en alrededor de 6 mil unidades (la mitad de las cuales en Siena). Esta maniobra, que en todo caso debe superar obstáculos no triviales en materia de cuentas públicas, también iría acompañada de 3.000 millones en créditos fiscales. Al final de este proceso, el MEF tendría una participación del 5%. ¿Será todo esto suficiente para convencer a Mustier? Veremos. Sin embargo, es poco probable que el banquero abandone pronto la línea de «No M&A» ”, escribió hoy el diario económico-financiero.
¿LA CALIDAD DE MPS?
Para que el banco mantenga un "cet1 superior al 13%", según un reciente informe de Equita, los Mps necesitarían una dote de "unos 4 mil millones", cifra que no incluye el necesario incremento de provisiones sobre riesgos legales. , equivalente a 600 millones sobre un petitum de 10 mil millones ( aquí el análisis en profundidad de Start Magazine sobre casos legales ). El Tesoro volvería a pagar (el Mef de hecho controla el MPS), en una operación que seguiría a la venta de los bancos venecianos (Popolare di Vicenza y Veneto Banca) a Intesa Sanpaolo.
ESTIMACIONES DE EQUIDAD
Equita ha calculado que, frente a los 2.000 millones de euros de costes de integración, la neutralidad sobre el patrimonio (ratio pro forma Cet 1 del nuevo grupo que se formaría superior al 13%), requiere una recapitalización de 4.000 millones ”. pero sin considerar la cobertura de riesgos legales ”.
LOS CÁLCULOS DE LOS ANALISTAS EN MPS Y UNICREDIT
Para el Sim –escribió Radiocor– la hipótesis de que los recursos ya asignados por el Mef por 1.500 millones son suficientes para proceder con la escisión de préstamos morosos (NPE) a Amco y completar el proceso de eliminación de riesgos, pero pueden no ser suficientes para hacen que el banco sea aún más atractivo desde una perspectiva de fusiones y adquisiciones, incluso suponiendo una intervención de Unicredit.
QUE HACE MEDIOBANCA SEGÚN CORRIERE DELLA SERA
Sin embargo, según Mediobanca -como escribió Corriere della Sera en los últimos días- quien se fusione con MPS podrá beneficiarse de un "patrimonio tácito" de 3.600 millones (en término técnico "Dta", activos por impuestos diferidos), o créditos fiscales. vinculado a las enormes pérdidas del banco de Siena. Este es uno de los puntos fuertes del dossier Mps realizado por Hacienda, accionista del 68%, por el asesor Mediobanca y por el consejero delegado del instituto, Guido Bastianini.
LA OPCIÓN DE B DE MEDIOBANCA Y TESORO SU MPS
¿Y si fracasa el plan de Hacienda y Mediobanca? El Plan B está listo: convencer a Bruselas de la inevitabilidad de la nacionalización. También en este caso – escribió Panorama recientemente – el instituto de Piazzetta Cuccia tiene al hombre adecuado para un Monte público: Antonio Guglielmi, "embajador romano de Nagel", y apreciado por los M5 (tuvo un papel en la reunión en 2018 del entonces candidato a primer ministro Luigi Di Maio con la comunidad financiera londinense), pero también de la Lega, así como candidato de los grillini a la dirección general del Mef; pero fue derrotado por la elección del ex ministro de Economía, Giovanni Tria, quien ascendió a Alessandro Rivera a la dirección general de Hacienda. Y ahora los duelistas colaboran, parece.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/mps-ecco-come-mediobanca-e-tesoro-spingono-il-monte-verso-unicredit/ el Sun, 01 Nov 2020 10:05:47 +0000.