Lo que esconde la indiscreción de Reuters: el BCE hace saber a los países de la eurozona que sería "aconsejable" evitar rechazar los préstamos ofrecidos tan generosamente por la UE. El comentario del analista Giuseppe Liturri
Cuando las instituciones europeas quieren enviar consejos "amistosos", no usan los canales oficiales, pero generalmente tienen tres canales informales disponibles: hablar con algún periodista amigo de la agencia Reuters , Bloomberg o Financial Times y hacer entender las cosas a quienes necesitan entenderlas. .
Esta vez fue el turno de los periodistas de Reuters de alzar la voz por un mensaje que ni siquiera era vagamente amenazante, sino más bien explícito: el BCE hizo saber a los países de la eurozona que están emitiendo bonos públicos libremente, con la relativa seguridad de que, una vez en el mercado. , estos bonos serán comprados por el BCE; sería "aconsejable" evitar rechazar los préstamos ofrecidos tan generosamente por la UE. Para ser definitivamente convincente, el BCE podría cambiar los criterios de asignación de sus compras, hasta ahora generosamente sesgados hacia los bonos italianos y españoles (pero no solo), desalentando así la conveniencia de emitir bonos gubernamentales y obligando a los estados miembros a recurrir a en lugar de ello, a los préstamos que la Comisión desembolsará el año que viene en el marco del Fondo de Recuperación o, más propiamente, Next Generation EU.
Reuters cita hasta cuatro fuentes dentro del BCE, según las cuales se está discutiendo el fortalecimiento del programa APP (realizado según una clave de distribución rígida entre los estados) o el programa PEPP más reciente (caracterizado por una amplia flexibilidad).
Con el segundo programa, Italia pudo beneficiarse de compras hasta 30/9 por 95 mil millones de un total de 512 mil millones (18,6%, que se convierte en 20% excluyendo valores emitidos por instituciones supranacionales) que, junto con las compras del programa APP (específicamente PSPP) han absorbido íntegramente las emisiones netas del Tesoro en el período marzo-septiembre. Demasiado cómodo así, debieron pensar entre Bruselas y Frankfurt.
De hecho, las compras del BCE han provocado una bajada generalizada de los rendimientos de la deuda pública a lo largo de todos los vencimientos, hasta el punto de hacer mucho más atractivo endeudarse en los mercados mediante la emisión de bonos que no están sujetos a ninguna condición, en lugar de recibir préstamos condicionales de la UE. uso para fines específicos (ambiental, transición digital, etc.), así como el cumplimiento de las estrictas condiciones macroeconómicas contenidas en las " Recomendaciones de País ".
El hecho de que hace unas semanas tanto España como Portugal mostraran poco interés , al menos por el momento, en los préstamos de la UE, no debe haber sido bienvenido en la Eurotower de Frankfurt que, sabiamente, ha decidido filtrar lo que se cree que es. suficiente para inducir un consejo más suave de estos países y, sobre todo, de Italia. En definitiva, una forma como cualquier otra de hablar con una nuera, porque la suegra lo pretende.
Recordando que entre los préstamos de la UE listos para su uso también está el del Mecanismo Europeo de Estabilidad , es relativamente fácil cerrar el círculo y entender a qué se refieren realmente las “fuentes del BCE”.
Hay un país que debe pagar una promesa, en términos de adhesión convencida a las limitaciones europeas y los préstamos (Mes a la cabeza) tienen precisamente este propósito. En Europa no toleran esta supuesta "comida gratis" que ofrece el BCE a Italia y se están preparando para someterla a la vigilancia de las estrictas condiciones que traen los préstamos tan generosamente "ofrecidos".
Están tratando de hacernos entender, Hoy con suerte. O con lo malo, cuando bastará con no pulsar ninguna tecla de la PC utilizada para comprar valores creando dinero del banco central, para iniciar una ronda de spread.
Timaeus Danaos et dona ferentes.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/mondo/perche-leuropa-minaccia-litalia-sul-mes-addio-ombrello-bce-per-chi-snobba-i-prestiti-ue/ el Wed, 04 Nov 2020 05:41:14 +0000.