Tim, esto es lo que Vivendi y Cdp perderán con la oferta de Kkr

Tim, esto es lo que Vivendi y Cdp perderán con la oferta de Kkr

¿Cuáles serán los efectos en los estados financieros de Vivendi y Cdp para las acciones de Tim con la oferta de Kkr? Hechos, cifras, estimaciones y análisis

Tim vuela al mercado de valores con la oferta de Kkr a 5,05 €. La acción de Telecom cerró en 0,34 € el viernes pasado.

Pero, ¿los principales accionistas de Tim, a saber, Vivendi y Cdp (controlados por Mef), perderían o ganarían con la oferta del fondo estadounidense dados los valores de las acciones de Tim que tienen en sus balances?

Las pérdidas están aseguradas. Aquí porque.

Vemos.

CÁLCULOS INTERMONTE DE LA OFERTA DE KKRR

Siguiendo los cálculos de Intermonte – escribe Il Sole 24 Ore – 0,55 euros por acción podrían considerarse la valoración “total” de las acciones de Telecom hasta la fecha. Un precio que aún sería inferior al que pagaron los dos principales accionistas, Cdp y Vivendi, para construir sus posiciones.

TIM A CARGO DE VIVENDI

El grupo francés, que tiene casi el 24% del capital ordinario, compró a un precio medio de 1,07 euros por acción y en el presupuesto de 2020 tenían el título a 83 céntimos.

CDP PIERDE EN TIM

Cdp gastó 0,65-0,70 € para juntar casi el 10%, nuevamente del capital ordinario. Entre otras cosas, como se desprende del informe del Tribunal de Cuentas sobre el presupuesto 2020 de Cdp, la Cassa fluctuó el valor de la participación en el ex monopolista: "Negativa la tendencia de las" Reservas de valoración "(-27,6% ) debido al cambio negativo en el valor razonable de la participación mantenida en TIM SpA registrada durante el año ”, se escribe en el informe del Poder Judicial contable.

CUÁNTO COSTARÁ CDP Y VENDER LA OFERTA KKR

Conclusión de Sole 24 Ore : “Ninguno de los dos tendría una ventaja económica para entregar las acciones en OPA a 50 centavos. También por eso, si la operación continúa, los analistas piensan que habrá que subir el precio ”.

SIMULACIONES BESTINVER

Bestinver Securities señaló que la oferta de KKR "pone un piso al precio de Tims". Sobre la base de la evaluación de la suma de las partes del grupo, el broker indicó, sin incluir prima alguna al valor de mercado de Tim Brasil y evaluando la franquicia de cliente móvil italiano como cero, además de la incorporada en la evaluación. de la red fija (la contribución de Tim a los ingresos de la red), la simulación de ruptura es la siguiente: FiberCo 7.700 millones de euros, según KKR; el resto de la red fija 8 mil millones; Sparkle 1.4 mil millones; ICT-Olivetti 550/600 millones; Telsy 250 millones; Noovle prudentemente 4/5 mil millones; la inversión de capital en Tim Brasil con un valor de mercado de 3.100 millones de euros; otros mil millones.

"El valor de los activos en su conjunto está entre 27 y 30 mil millones de euros", continuó Bestinver, leemos en Mf : "Con base en los datos del tercer trimestre de 2021, que arrojaban una deuda neta de 17,6 mil millones, la valoración sería oscilar entre 9,4 mil millones de euros y 12,4 mil millones de euros. La capitalización bursátil actual ronda los 7.500 millones de euros ”.


Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/tim-ecco-quanto-perderanno-vivendi-e-cdp-con-lofferta-di-kkr/ el Tue, 23 Nov 2021 07:08:04 +0000.