¿Cuáles serán los efectos de los últimos movimientos del BCE?

¿Cuáles serán los efectos de los últimos movimientos del BCE?

Lo que ha anunciado el BCE. El comentario de Antonio Cesarano, estratega global en jefe de Intermonte

En la reunión de hoy se confirmaron los indicios presentes hasta ahora, sobre todo en el ritmo acelerado de compras del plan pandémico de Pepp , extendido también al tercer trimestre respecto al ritmo de los primeros meses del año.

Sobre este punto la decisión no fue unánime sino por mayoría.

En términos de estimaciones de crecimiento e inflación, una revisión general al alza especialmente para 2021, pero también para 2022. Lagarde justificó el hecho de que las estimaciones no se han revisado también para 2023 especialmente para la inflación, ya que algunos impactos están vinculados a un efecto de comparación / cuellos de botella, que están destinados a desaparecer gradualmente.

Sobre el tema de la discusión sobre la interrupción de Pepp, Lagarde dijo que la discusión es prematura.

EN RESUMEN

El BCE se toma tiempo y pospone probablemente las decisiones más importantes hasta la reunión del 9 de septiembre, cuando se actualizarán las estimaciones de inflación y PIB y, quizás, se habrá completado la revisión estratégica. En este punto, Lagarde reafirmó su compromiso de completar la obra durante el segundo semestre del año;

Sobre la discusión relacionada con el tema del efecto transitorio o no transitorio de la inflación, Lagarde reiteró el impacto transitorio. Sin embargo, de la marcada revisión de las estimaciones de 2021, se desprende que el impacto transitorio debe entenderse en el sentido de unos pocos trimestres. Como puede verse en el siguiente cuadro, en base a nuestras estimaciones en línea con la media del 1,9% declarada hoy por el BCE, en los próximos meses la inflación podría situarse muy por encima del 2%.

En términos operativos, hoy hemos tenido la confirmación de que el BCE también estará bien presente durante el verano. De cara al futuro, la decisión de septiembre también dependerá del impacto que tendrá la inflación sobre el consumo real.

Si el impacto es significativo, se puede suponer que el apoyo del BCE continuará después de septiembre, en todo caso en una forma recalibrada y más centrada en TLTRO.


Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/tutti-gli-effetti-delle-ultime-mosse-della-bce/ el Thu, 10 Jun 2021 14:56:22 +0000.