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Qué pasa con Intesa Sanpaolo, Unicredit y no solo en Rusia y Ucrania

Publicado por: Pez de Babel

Qué pasa con Intesa Sanpaolo, Unicredit y no solo en Rusia y Ucrania

Toda la actualidad en bolsa y no solo para bancos italianos como Intesa Sanpaolo y Unicredit con la guerra Rusia-Ucrania. Hechos, números y análisis

Los bancos italianos como Unicredit todavía están en tensión con la guerra Rusia-Ucrania.

En la mañana del martes 8 de marzo, las principales bolsas europeas giraron al alza tras la indiscreción difundida por la agencia Bloomberg sobre el lanzamiento de bonos por parte de la UE para ganar los mayores gastos contra la crisis energética y para la defensa tras la guerra de Ucrania. Milán (Ftse Mib +3,15%) es la mejor, seguida de Madrid (+2,76%), París (+2,32%), Fráncfort (+1,56%) y Londres (+0,56%), que al estar fuera de la UE no lo es. involucrados en la iniciativa. Al mismo tiempo, los futuros de Estados Unidos también suben, mientras que entre los sectores preferidos por la noticia se encuentran los bancos con Unicredit (+6,46%), Bnp (+5,42%) y SocGen (+4,72%).

QUÉ PASÓ CON UNICREDIT EN LA BOLSA DE VALORES

Sin embargo, sigue siendo un día difícil, el lunes 7 de marzo, para los valores de los dos principales bancos italianos. Que, entre otras cosas, son las más expuestas en los dos países europeos en guerra, Rusia y Ucrania. Ayer Piazza Affari cerró con un descenso del 1,36% y UniCredit registró el peor desempeño de la lista, -5,59%. Como señala Il Sole 24 Ore , Intesa y UniCredit , dejando aproximadamente el 44% y el 35% de su valor respectivamente en el suelo, vieron cómo se agotaba la capitalización de 14 y 19 mil millones. Con el recuerdo nos remontamos a hace dos años, es decir febrero-marzo de 2020, cuando el inicio de la pandemia provocó un desplome del índice bancario italiano del 47% en un mes.

LA PRESENCIA DE UNICREDIT E INTESA SANPAOLO EN RUSIA

Mirando la presencia en Moscú del grupo liderado por Andrea Orcel, cuyo inicio se remonta a 2005 tras la fusión con Hvb, destacamos que está presente con la filial AO UniCredit, la 12ª del país, con una cuota de mercado de 1 % y un valor contable de 2.500 millones, menos del 4% de los activos del grupo. Los activos ponderados por riesgo hacia Rusia, recordó el diario Confindustria, ascendieron a aproximadamente 9.000 millones. También hay que sumar 5.000 millones de préstamos transfronterizos -especialmente sobre petróleo, gas y materias primas- y 1.100 millones de valores rusos.

Pasando a Intesa Sanpaolo, el grupo crediticio encabezado por el CEO, Carlo Messina, ha estado operando en Rusia durante casi 50 años a través de una subsidiaria relativamente pequeña, que tiene 160 millones de activos, y alrededor de 70 millones de bonos del gobierno ruso. Más significativa es la presencia a través del negocio Cib gracias al cual Intesa Sanpaolo desembolsa más o menos 5.000 millones en préstamos, el 1% del total.

Según informes de Il Sole , en la hipótesis de reducción a cero del valor de las filiales locales y castigo progresivo de las cuentas por cobrar del país, Morgan Stanley calculó que Ca 'de Sass registraría una disminución en Cet 1 entre 0,1 y 1,1% mientras que para Unicredit la bajada oscilaría entre 40 y 150 puntos básicos, traducidos en dinero entre 1.200 y 4.700 millones de euros.

LA EXPOSICIÓN DE UNICREDIT (Y NO SÓLO) SEGÚN S&P Y CREDIT SUISSE

En términos porcentuales, según un estudio de Credit Suisse -que procesó datos del Banco de Pagos Internacionales, que se remonta a junio de 2021-, el instituto de Piazza Gae Aulenti es el italiano más expuesto a Moscú y el tercero de Europa (después del Raiffeisen Bank International y Société Générale). Para los grupos italiano y francés, la exposición asciende a más de 30.000 millones de dólares, unos 26.500 millones de euros, para los austriacos ronda los 22-23.000 millones de dólares. En cuanto a las entidades de crédito individuales, el análisis de Credit Suisse muestra que la mayor exposición es la del austriaco Raiffeisen Bank International con un 20% de participación en los ingresos realizados en Rusia y con una cantidad de préstamos de 10.500 millones, si también se considera Ucrania.

En segundo lugar, se dijo, la francesa Société Générale, que tiene un 4% de participación en los ingresos del país liderado por Vladimir Putin con 8.700 millones en préstamos. Luego llegamos a Unicredit, que actualmente tiene alrededor de 2 millones de clientes minoristas y una red de 72 sucursales que otorgan alrededor de 8 mil millones de euros en préstamos.

También se presentó un informe de Standard & Poor's: destaca la existencia de cuatro grupos bancarios de la UE que tienen una exposición significativa en Rusia y Ucrania, mientras que para los demás la exposición directa a la zona del conflicto es limitada. Entre los cuatro, por supuesto, Unicredit también se menciona después de Raiffeisen Banking Group, Otp Bank y Société Générale. Raiffeisen y Otp también tienen presencia directa en Ucrania: combinando las dos exposiciones, la austriaca llega al 5 % de los activos totales, y el Otp Bank al 7 %. La calificadora señala que, en lo que respecta a SocGen y Unicredit, las exposiciones son significativas en términos absolutos pero representan una parte insignificante de los activos y beneficios totales de estas instituciones. Estos cuatro bancos, dice S&P, "podrán demostrar su resiliencia".

ANÁLISIS UNICREDITO

UniCredit también lo pensó con una investigación que examina los datos relativos a 2021 (para Otp relativos a los primeros nueve meses del año pasado) sobre la relación entre los activos totales y el patrimonio. Como resultado, los bancos más expuestos a Rusia y Ucrania son, en orden, el austriaco Raiffeisen Bank (cerca del 225 %), el Otp Bank (alrededor del 60 %), el francés SocGen (poco más del 25 %), el holandés Ing. Group, Intesa Sanpaolo y el francés Crédit Agricole (alrededor del 10%), el alemán Commerzbank (entre el 5 y el 10%) y el francés Bnp Paribas (alrededor del 2-3%).

Unicredito

Se notará, como también hizo la periodista Carlotta Scozzari en Twitter, que el grupo Ad Orcel no se menciona a sí mismo, que -como hemos visto- es la institución italiana más expuesta a Rusia.

En una nota, los analistas advierten: “Estamos restringidos para la investigación crediticia en Unicredit; por lo tanto, no estamos incluyendo a Unicredit en este gráfico". En resumen, dadas las limitaciones, hagamos de cuenta que no ha pasado nada.

EL INFORME CITI

A Citi no le sorprende que los bancos con la exposición más directa a Rusia sufrieran la mayor liquidación, a saber, Unicredit y Societe Generale. Por lo demás, señala Mf/Milano Finanza , los bancos de las regiones con mayor dependencia del gas ruso son los que más han perdido, a saber, los bancos alemanes e italianos, seguidos de los bancos austriacos, Benelux y franceses. Si bien los bancos nórdicos y británicos han tenido un desempeño relativamente superior, todavía están rezagados con respecto al mercado europeo en general y sus contrapartes estadounidenses.

Citi ha calculado que el coste de los recursos propios en el sector europeo ha subido en torno al 15%, por encima de la media de los últimos 15 años del 11%, aunque todavía por debajo de los máximos anteriores del 17-18% durante la crisis financiera mundial (2008) , la crisis soberana europea (2011) y la pandemia de Covid (2020). “Como reflejo de la caída en los precios de las acciones, UniCredit, Societe Generale, Commerzbank, Deutsche Bank e Intesa son los bancos de gran capitalización con el mayor aumento implícito en el costo del capital desde el comienzo del conflicto entre Rusia y Ucrania. Por el contrario, SHB, DNB, Lloyds y Seb experimentaron cambios más modestos. Los bancos de gran capitalización con el coste de capital implícito más alto, según nuestras previsiones, son actualmente Credit Suisse, Santander, Societe Generale, Deutsche Bank y UniCredit. Por el contrario, Abn Amro y los bancos nórdicos suelen tener los CoE implícitos más bajos”, señala Citi.

Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/unicredit-russia-esposizione/ el Tue, 08 Mar 2022 10:31:26 +0000.