Cómo cambiará el acuerdo entre FCA y PSA

Cómo cambiará el acuerdo entre FCA y PSA

Time niega a John Elkann: algunos términos del acuerdo entre FCA y PSA para el nacimiento de Stellantis cambian. Por eso la Bolsa, los analistas y los accionistas siguen aplaudiendo

"Los términos del acuerdo con PSA están escritos en piedra y ligados", argumentó John Elkann en la conferencia telefónica del 20 de mayo con analistas sobre las cuentas de 2019. Luego vino el Covid-19 y la crisis económica.

Y así, el 15 de septiembre de 2020, FCA y PSA cambiaron algunos términos del Acuerdo de Combinación 50/50 para la creación de Stellantis , el cuarto grupo automotriz más grande del mundo.

Celebre la FCA en la bolsa de valores, mientras que los analistas son positivos. Todos los detalles.

QUE CAMBIOS

Lo que cambia es el dividendo especial que FCA distribuirá a sus accionistas antes del cierre. Con los nuevos términos, esto se fija en 2.900 millones de euros, frente a los 5.500 millones establecidos anteriormente.

ACCIONISTAS DE FCA Y PSA EN FAURECIA

No solo. Según los nuevos términos, la participación del 46% de Groupe Psa en Faurecia se distribuirá a todos los accionistas de Stellantis inmediatamente después del cierre de la transacción. Los accionistas de FCA y Groupe Psa recibirán una participación igual en Faurecia igual al 23%, que tiene una capitalización de 5.867 millones de euros a 14 de septiembre de 2020.

EL COMENTARIO DEL SOL 24 HORAS

El esquema de la operación, de hecho, sufre pocos cambios, lo que cambia – subrayó Il Sole 24 Ore – son las condiciones financieras previas a la fusión tanto para los accionistas de FCA, a partir de Exor que posee el 29%, como para los accionistas de la empresa francesa, cuyo registro de accionistas muestra a la familia Peugeot con un 13,6%, el Estado francés (Bpifrance) y el socio chino Dongfeng con un 12% cada uno. Por tanto, el bloque transalpino posee el 37,6% del PSA.

UNA DISTRIBUCIÓN OPCIONAL

FCA y PSA también evaluarán, en función del desempeño de las empresas, una distribución potencial "de 500 millones de euros a los accionistas de cada empresa antes del cierre o, alternativamente, una distribución de 1.000 millones de euros a pagar después del cierre a todos los accionistas. di Stellantis ”, se lee en la nota de FCA.

POR QUÉ FCA Y PSA CAMBIAN LOS TÉRMINOS DEL ACUERDO

La crisis de Covid empuja a FCA y PSA a negar lo que dijo John Elkann. Los nuevos términos, de hecho, apuntan a "abordar el impacto de liquidez que la pandemia de COVID-19 tiene en la industria automotriz, preservando al mismo tiempo el valor económico".

LOS CÁLCULOS DEL SOL 24 HORAS

“Un cheque por 2.600 millones. Este es el "precio" pagado por los accionistas de FCA y PSA a la luz de la revisión del gran acuerdo de fusión – Il Sole 24 Ore calcula hoy – Un coste que, de hecho, los actuales accionistas de FCA y PSA pagan al futuro grupo del que se convertirán en socios, Stellantis, cuarto en el mundo en el automóvil. El coloso que nacerá de la fusión podrá contar con una reserva de caja de 2.600 millones más ”.

FCA VUELA EN BOLSA

La noticia de la modificación de los acuerdos fue acogida positivamente por el mercado. Ayer, en bolsa, las acciones de FCA subieron un 11,7% hasta los 11,14 euros el 15 de septiembre. El acuerdo, de hecho, se considera más favorable para los accionistas del grupo italoamericano.

AUMENTAR LA SINERGIA

También debe destacarse que las sinergias anuales estimadas, cuando estén en pleno funcionamiento, de Stellantis han aumentado a “más de 5 000 millones de euros, en comparación con los 37 000 millones de euros estimados originalmente. Los costes totales estimados de implementación únicos para lograr estas sinergias también aumentaron de 2.800 millones de euros a un máximo de 4.000 millones de euros ”, explica el grupo italiano.

EQUITA: MAYORES SINERGIAS COMPENSAN NUEVOS TÉRMINOS

Precisamente este punto llamó la atención de los analistas de Equita, que subrayan que “las grandes sinergias industriales compensan con creces cualquier revisión de términos”. El futuro Stellantis es “una de las pocas historias de agregación con un fuerte valor industrial a nivel europeo, en un escenario que va mejorando progresivamente respecto a los mínimos del segundo trimestre”, señalan los analistas.

UBS: NUEVOS TÉRMINOS SE ESTÁN REEQUILIBRANDO

Coinciden en UBS, donde se argumenta que la revisión de los términos es "un pequeño reequilibrio" que no debe cambiar la opinión de los inversores que consideran el acuerdo más favorable para FCA. "Los términos del acuerdo se mantienen prácticamente sin cambios para los accionistas de PSA, el potencial de sinergias debería atraer más y generar un atractivo alcista en el corto plazo", dicen en UBS.

AKROS Y FIDENTIIS TAMBIÉN PROMUEVEN INTESA

También impulsan los términos del nuevo acuerdo Banca Akros, que mira que ya no hay incertidumbre sobre el acuerdo, y Fidentiis, que considera superados los temores del mercado por una revisión que penalice a FCA.

LA SATISFACCIÓN DE BPIFRANCE

Bpifrance, accionista con el 12,2% de Psa y filial de la francesa CDP, también está de celebración. Bpifrance "está totalmente de acuerdo con los pasos tomados para fortalecer la estructura de capital de Stellantis", dice el fondo soberano francés, según Bloomberg. “La confirmación y reevaluación de las sinergias -afirma Bpifrance- permitirá al futuro grupo afrontar un contexto de mercado extraordinariamente desafiante y gestionar las turbulencias a las que se enfrenta la industria de la automatización a largo plazo”.

EL ANÁLISIS DEL SOL 24 HORAS

En última instancia, se decidió recortar el dividendo especial que FCA distribuirá a sus accionistas antes del cierre: en comparación con los 5.500 millones estimados inicialmente, el cupón en efectivo cae a 2.900 millones, escribió Il Sole 24 Ore: " También cambia el destino del 46% que tiene Psa en la empresa de componentes Faurecia, en el antiguo esquema destinado a la escisión antes de la fusión y ahora “incluido” en la fusión. Esa participación, en poder de Psa y destinada a distribuirse a los accionistas franceses, se traspasará ahora a todos los accionistas de Stellantis inmediatamente después del cierre de la transacción. El recorte de cupón mutuo, tanto para los accionistas de FCA como de PSA, generará de hecho una liquidez adicional para Stellantis de 2.600 millones ".


Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/smartcity/come-cambia-laccordo-tra-fca-e-psa/ el Wed, 16 Sep 2020 05:43:12 +0000.