Revista Empezar 

Ballets de Aifa sobre la combinación de vacunas, la verdad sobre Astrazeneca, el sol sobre los bonos de la UE

Publicado por: Pez de Babel

Ballets de Aifa sobre la combinación de vacunas, la verdad sobre Astrazeneca, el sol sobre los bonos de la UE

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LOS NÚMEROS DEL UE BOND

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EXTRACTO DE UN ARTÍCULO DEL ÚNICO 24 ORE SOBRE EL BONO DE PRÓXIMA GENERACIÓN DE LA UE:

La Comisión Europea realizó ayer la primera emisión de bonos del paquete de 750 mil millones de euros que se utilizará para financiar el proyecto comunitario conocido con el término inglés NextGenerationEU. La subasta fue un gran éxito en los mercados, lo que confirma que Europa es un inversor gratificante en todo el mundo. La presidenta de la ejecutiva comunitaria Ursula von der Leyen habló de un "día histórico para nuestra Unión Europea".

La emisión equivalía a 20.000 millones de euros con un bono a diez años. En una conferencia de prensa aquí en Bruselas anoche, el Comisionado de Presupuesto, Johannes Hahn, dijo que la demanda era siete veces mayor que la oferta. Desde un punto de vista geográfico, más del 50% de los inversores pertenecen a países de la Unión Europea; mientras que el 13% proviene de Asia y América. "Una parte significativa" fue para China, señaló el comisionado.

En cuanto a los inversores, el 25% del monto se destinó a los bancos centrales, el 37% a las gestoras de fondos, el 11% a los fondos de seguros. "Estoy muy contento con el tipo de inversor que surgió en la subasta", dijo el comisario (entre los bancos del consorcio IMI-Intesa Sanpaolo). Según Bruselas, "esta es la mayor emisión de bonos institucionales de Europa, la mayor transacción institucional de un solo tramo y la mayor cantidad que la UE haya recaudado jamás en una sola transacción".

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EXTRACTO DE UN ARTÍCULO DE LAS 24 HORAS DEL SOL SOBRE LAS TASAS DE BONOS DE LA UE:

Italia tiene las mayores ventajas potenciales para financiarse a través de Bruselas, Alemania las mayores desventajas. Pero también Francia y los países "fuertes". Veamos por qué. El bono a diez años emitido ayer por Bruselas tiene una rentabilidad del 0,086%. Esto significa que los países que hoy se financian de forma autónoma en el mercado de bonos del Estado mediante el pago de tipos más elevados tienen una ventaja para obtener financiación de Europa: porque cuestan menos. Al menos 6 países de la zona euro se encuentran en esta condición, desde Chipre (0,327%) hasta Italia (0,76%). Otros países, en cambio, se financian a tipos comparables a los de Bruselas (por ejemplo, Francia), mientras que 4 pagan tipos más bajos en el mercado de bonos del Estado. Alemania, por ejemplo (-0,26%). Aunque el cálculo no es tan simple (porque la Unión Europea no transferirá los fondos recaudados a los países miembros a la tasa de diez años de ayer, sino a la tasa promedio de sus bonos calculada cada 6 meses), en esencia, poco cambiará: Italia es el país de la eurozona con la mayor rentabilidad para extraer de los recursos europeos, mientras que Alemania es el que tiene la mayor desventaja. Por otro lado, es más difícil establecer la conveniencia para los países que no tienen el euro, porque también debemos considerar el costo del derivado necesario para transformar los préstamos europeos a su moneda local. emitir menos bonos gubernamentales de los que habrían colocado si el Fondo de Recuperación nunca hubiera existido. Esto ayuda: las emisiones de bonos más bajas significan menos oferta, y esto tiende a elevar los precios de los bonos del gobierno y mantener bajos los rendimientos. Pues bien: dado que Italia destinará unos 80.000 millones de euros de los 191 del Fondo de Recuperación para financiar obras que habría realizado mediante la captación de fondos con BTp normal, esto quiere decir que de aquí al 2026 el país emitirá algo así como 80.000 millones menos. que BTp. en comparación con la cantidad que habría colocado si el fondo europeo nunca hubiera existido. Esto ayuda, y hay otro problema: la financiación europea no está sujeta a la volatilidad del mercado. Si surge una nueva crisis en el diferencial del BTp en el futuro, los fondos de la UE permanecerían anclados a los tipos europeos bajos. “Tenemos todo el interés en reducir la exposición al mercado y aumentarla hacia la Unión Europea – observa Fabrizio Pagani, economista jefe de Muzinich y ex jefe de la secretaría técnica del Mef -. Desde la perspectiva de la gestión de riesgos, es racional ».

Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/mondo/aifa-cts-vaccini-astrazeneca-bond-ue/ el Wed, 16 Jun 2021 07:13:06 +0000.