Pero, ¿cómo considera Copasir Del Vecchio en Mediobanca y Assicurazioni Generali? ¿Un baluarte de la italianidad en el instituto Piazzetta Cuccia o un caballo de Troya de los franceses?
Pero, ¿cómo considera Copasir a Leonardo Del Vecchio en Mediobanca?
¿Es el jefe de Luxottica y primer accionista de Mediobanca un baluarte del espíritu italiano en el instituto Piazzetta Cuccia o un caballo de Troya para los franceses en Mediobanca y Assicurazioni Generali?
Las preguntas no encuentran una respuesta clara tras las premisas de la encuesta de Copasir sobre las estructuras bancarias y de seguros italianas y tras el documento final del mismo Comité Parlamentario de Seguridad de la República.
De hecho, solo hay una certeza: los objetivos del francés de Axa sobre Generali deben bloquearse.
¿Y Del Vecchio?
“Con razón teníamos miedo de que pudieran existir acciones invasivas y heterodirectas hacia una institución como Mediobanca que tiene un interés importante en Generali. Queríamos verificar que los jefes de los bancos italianos y las compañías de seguros que tienen miles de millones de deuda soberana y letras del Tesoro miraban en Italia y no fuera ", dijo el presidente de Copasir, Raffaele, en el informe aprobado, elaborado por los ponentes de los Pd y M5. Volpi (Liga).
Por otro lado, a finales de mayo el vicepresidente de Copasir, Adolfo Urso (Hermanos de Italia), dijo refiriéndose a la financiera Delfin de Del Vecchio: "Un fondo franco / luxemburgués adquirirá el control de Mediobanca, el mayor banco de inversión italiano de siempre en competencia con el francés, operación que a su vez permitirá el control de Assicurazioni Generali ”.
Entonces, ¿volver a Del Vecchio? De ningún modo. “Me limitaré a decir que Del Vecchio es un gran italiano”, garantiza ahora el presidente de Copasir, Volpi.
¿Entonces todo bien?
No tanto, si lees este pasaje del informe Copasir “sobre la protección de los activos estratégicos nacionales en los sectores bancario y asegurador”.
“Otras operaciones, siempre relacionadas con el activismo del socio francés, en opinión del Comité, también deben ser monitoreadas cuidadosamente. En particular, como ya se mencionó en el capítulo 5.4, la ampliación de capital de Delfín en Mediobanca podría cambiar su estructura corporativa, con consecuencias para nuestra principal entidad aseguradora, Generali, que, como es bien sabido, tiene un paquete considerable de bonos del Estado ”, reza el informe final de la Comisión Parlamentaria de Seguridad de la República.
¿Todo claro? Boh.
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All Copasir teme por los objetivos del grupo francés Axa sobre el Assicurazioni Generali italiano. Extracto del informe Copasir "sobre la protección de los activos estratégicos nacionales en los sectores bancario y asegurador"
Junto al sistema bancario, es necesario evaluar la situación del sistema de seguros, que en Italia ve el predominio de dos grandes actores: Generali y Unipol. Por tanto, se puede decir que ya se ha realizado la operación de consolidación en este sector, que aún se encuentra en curso en el sistema bancario.
El grupo Generali SpA es uno de los principales operadores de seguros y ahorros del mundo, con alrededor de 70 mil millones en primas y activos de 630 millones en 2019.
A nivel nacional, Generali, además de ser el principal operador de seguros, es también el grupo más grande en el sector de la gestión de activos, con importantes inversiones tanto en bonos del gobierno italiano como en bonos y acciones de empresas italianas.
La fuerte proyección internacional es otro aspecto que caracteriza al grupo: las actividades en el mercado exterior, ubicadas en todos los principales países europeos y en muchos países no europeos, produjeron más del 65% del resultado operativo global en 2019.
El grupo, con miras a fortalecer su liderazgo en el sector, anunció recientemente una alianza estratégica con Cattolica Assicurazioni, de la que debería convertirse en un accionista significativo con aproximadamente el 24 por ciento del paquete accionario.
Sobre este tema, cabe agregar que la aseguradora ha manifestado su intención, aprobada por IVASS, de llegar al 49,49 por ciento del capital social de Cattolica.
También a la luz de esta evidencia, el Comité cree que mantener la independencia de Generali, también garantizada por el mantenimiento de la gobernanza en Italia, es de importancia estratégica.
En este contexto, existen algunas operaciones financieras potencialmente dirigidas a la venta de Assicurazioni Generali a grupos aseguradores extranjeros, entre ellos «AXA SA, propiedad de Francia.
El interés de las aseguradoras francesas por las empresas italianas queda demostrado por las operaciones de adquisición llevadas a cabo en los últimos años, entre las que destacan los casos de Roma Vita y Cisalpina Previdenza, que pasaron a formar parte del grupo francés CNP Assurance SA (controlado por Ministerio de Hacienda francés a través de Caisse de Depots et Consignation) y la Compagnia Nuova Tirrena, que pasó a formar parte del grupo francés Groupama.
Las razones de este interés se pueden encontrar en los siguientes factores: la mejor rentabilidad y estabilidad del capital de las compañías de seguros italianas en comparación con las francesas; la alta tasa de digitalización del mercado de seguros italiano, en particular en la clase Motor TPL (el 27 por ciento de los asegurados italianos, por ejemplo, suscriben seguros en línea, frente a solo el 12 por ciento de los franceses): seguros en línea de hecho, características tales como hacer que la fase de integración posterior a la adquisición sea operativamente más simple y económicamente menos costosa.
A esto se añaden las posibles ventajas fiscales: la imposición sobre las primas de seguros en la clase TPL de motor en Italia es considerablemente más baja que en Francia (22,5 por ciento en Italia, en comparación con 35 por ciento en Francia).
Desde un punto de vista financiero, una posible venta de Assicurazioni Generali a AXA aumentaría considerablemente la parte, ya elevada, de bonos del Estado italiano propiedad de operadores franceses.
De hecho, si tenemos en cuenta que Assicurazioni Generali posee 63.000 millones de euros de valores italianos, tras la posible adquisición por parte de AXA, la nueva entidad económica llegaría a poseer un total de 85.500 millones de euros de valores italianos, equivalente a 3,5 por ciento. cien de toda la deuda pública italiana.
Una proporción tan alta de deuda pública en manos de inversores extranjeros (en este caso franceses, pero el argumento podría repetirse para otras nacionalidades) plantea un riesgo a nivel estratégico y significativo para el interés nacional.
Además, la cuestión de los datos personales confidenciales es fundamental, como los datos sobre la salud o sobre los ingresos y la situación financiera de los asegurados, que las compañías de seguros recopilan y procesan a nivel del asegurador individual para fines contractuales y a nivel agregado para fines actuariales y de elaboración de perfiles. de clientes.
Este procedimiento adquiere una importancia considerable a medida que los operadores del sector asegurador convergen cada vez más hacia una desmaterialización de sus actividades, en particular a través de la herramienta de los seguros en línea. Este aspecto es claramente evidente en vista de la adopción de la tecnología 5G, que ya es objeto de un análisis en profundidad por parte del Comité, y los riesgos asociados de exfiltración de datos sensibles y ciberataques en la red.
Por tanto, no se puede pasar por alto que, en el caso de la compra de Assicurazioni Generali por parte de AXA, puede surgir una potencial exposición a factores de vulnerabilidad de los datos personales – incluso sensibles – de los ciudadanos italianos, teniendo en cuenta que podrían ser transferidos, procesados y almacenados en bases de datos y servidores ubicados fuera del territorio italiano.
En este contexto, también hay que considerar que una participación significativa de Generali con el 13 por ciento está en manos de Mediobanca SpA, que desde hace algunos meses se encuentra en el centro de negociaciones que podrían cambiar su estructura societaria, con la posible entrada de accionistas extranjeros. Esto en particular a través de la operación realizada por Delfín, anteriormente accionista de Mediobanca al 10 por ciento, y recientemente autorizada por el BCE y el Banco de Italia para subir al 19,9 por ciento.
La segunda aseguradora del panorama nacional, y la primera en seguros distintos de los de vida, con una facturación de aproximadamente 11.000 millones de euros, es UnipolSai, que forma parte del Grupo Unipol, holding que opera en los sectores inmobiliario y financiero. El 48% de la propiedad del paquete accionario del grupo, principalmente italiano, es atribuible a varias empresas cooperativas (marca Coop) y el 52% restante a numerosos inversores italianos y extranjeros.
Unipol opera casi exclusivamente en el mercado nacional, con un total de aproximadamente 12.000 empleados y repartidos por todas las regiones del país. Más del 50 por ciento de los activos, equivalente a aproximadamente 30 mil millones, se invierten en valores nacionales. Sin embargo, esta porción está destinada a disminuir, como consecuencia de la normativa de Solvencia II (mencionada en el capítulo 4.3).
En cuanto a las actividades inversoras, Unipol posee una participación significativa, igual al 20 por ciento, en el BPER , en el que se depositan los aproximadamente 60.000 millones de euros que componen las reservas de seguros de la compañía. También se debe informar de una pequeña participación (2 por ciento) en Mediobanca.
Unipol está indirectamente interesada, precisamente como titular del 20 por ciento del BPER, en la oferta pública de Intesa Sanpaolo para la compra de UBI. De hecho, sobre la base de un acuerdo suscrito con Intesa Sanpaolo, al final de la transacción, BPER adquirirá una unidad de negocio de 532 sucursales de UBI (más del 70 por ciento ubicadas en el norte de Italia), compuesta por depósitos y depósitos indirectos. por un monto aproximado de 29 y 31 mil millones respectivamente, lo que lo convierte en el cuarto grupo bancario más grande del país.
(…)
También otras operaciones, siempre relacionadas con el activismo del socio francés, en opinión del Comité, deben ser monitoreadas cuidadosamente. En particular, como ya se mencionó en el capítulo 5.4, la ampliación de capital de Delfin en Mediobanca podría cambiar su estructura corporativa, con consecuencias para nuestra principal entidad aseguradora, Generali, que, como es sabido, tiene un paquete considerable de los bonos del gobierno.
Extracto del informe Copasir
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/assicurazioni-generali-e-mediobanca-ecco-parole-e-capriole-del-copasir-su-del-vecchio/ el Mon, 09 Nov 2020 14:20:44 +0000.