Aquí están los fabricantes de automóviles más endeudados

Aquí están los fabricantes de automóviles más endeudados

Cinco de las diez empresas más endeudadas pertenecen a la industria automotriz. Aquí están los nombres y números del estudio en profundidad de Mario Lettieri y Paolo Raimondi

No hay duda de que la pandemia ha puesto a muchas empresas en serias dificultades. En particular los de tamaño pequeño y mediano, que necesitan un soporte concreto y rápido. Sin embargo, es necesario y oportuno distinguirlas claramente de aquellas grandes empresas que en el pasado se han beneficiado de la creación especulativa de la muy peligrosa burbuja de la llamada deuda corporativa. Estos últimos, casualmente, están hoy en primera fila pidiendo ayudas estatales.

La empresa estadounidense Janus Henderson, una de las más grandes del mundo en gestión de capital con cerca de 300.000 millones de dólares en activos bajo gestión, publicó recientemente su primer informe anual, el Jdcdi, Corporate Debt Index. La empresa tiene su sede en Londres, pero cotiza en Wall Street. El índice involucra a 900 de las mayores corporaciones internacionales no financieras y no inmobiliarias. Se centra principalmente en el sector de bonos corporativos, el de bonos.

La deuda corporativa, así como mediante la emisión de bonos, también se puede incrementar con otros vehículos, incluidos los préstamos bancarios. Este último sistema, por ejemplo, prevalece ciertamente en Europa, Japón y otros países asiáticos. La otra posibilidad es la emisión de nuevas acciones. Sin embargo, generalmente se considera más caro y políticamente más complicado que emitir nuevas obligaciones de deuda.

Según el Índice, en 2019, sin Covid, por tanto, la deuda corporativa en bonos, neta de efectivo, había alcanzado un total récord de 8.300 millones de dólares con un incremento anual de 625.000 millones, equivalente al 8,1%. Solo, 25 corporaciones aumentaron su deuda en bonos en 410 mil millones. Estados Unidos tiene el 51% del total y la Unión Europea el 23%. En Europa, Alemania tiene el 38%, Italia el 9%.

Según la agencia Standard & Poors , el mercado de bonos corporativos por sí solo rondaría los 13 billones de dólares a nivel mundial, tres quintos de los cuales en Estados Unidos. La mencionada suma no considera la liquidez presente en determinadas empresas. De hecho, algunas corporaciones estadounidenses, como Alphabet de Google con 104 mil millones en efectivo, están rebosantes de liquidez, por lo que las deudas son ciertamente mayores.

La empresa más endeudada es la alemana Volkswagen, con una exposición casi igual a la deuda de naciones como Sudáfrica y Hungría.

Cinco de las diez empresas más endeudadas pertenecen a la industria automotriz. Los fabricantes de automóviles alemanes VW, Daimler y BMW juntos tienen $ 762 mil millones en deuda corporativa. No es casualidad que Alemania ocupe el segundo lugar en la lista por naciones, después de Estados Unidos.

La deuda de las empresas italianas incluidas en el índice creció más lentamente. El sector de servicios públicos es el que tiene la mayor deuda.

El informe antes mencionado estima que en 2020 el aumento de la deuda corporativa será de más de un billón, ¡un 12% más! 2020 será un año horrible ya que se espera una fuerte caída de los beneficios y, en consecuencia, una mayor dificultad para pagar los intereses de las deudas.

Los tipos de interés bajísimos y la creciente asunción de riesgos por parte de las empresas han favorecido sin duda el crecimiento de la deuda. El capital obtenido se utilizó principalmente para la adquisición de otras empresas. Nueve de las 10 empresas que más han incrementado su deuda han utilizado los fondos para este fin.

Algunos han recomprado sus acciones en el mercado. Este es un fenómeno típicamente estadounidense: las empresas a nivel mundial han gastado más de $ 710 mil millones en transacciones similares. La mitad de los cuales, según Goldman Sachs, se habrían hecho con nueva deuda.

No hace falta decir que las deudas a menudo aumentan para distribuir dividendos a los accionistas en mayor medida de lo que realmente se cree. El Fondo Monetario Internacional ha denunciado estas operaciones peligrosas y engañosas.

Solo el cambio restante se destinó a las inversiones.

Todas estas situaciones suelen desembocar en crisis recesivas en poco tiempo. Hay que tener en cuenta que en 2019 los beneficios ya han caído por las tensiones en el frente comercial y la desaceleración de la economía mundial, que aún continúa.

En resumen, las preocupaciones de los analistas surgen del hecho de que durante los últimos 5 años, el crecimiento de la deuda ha superado en gran medida al de las ganancias. La relación entre deuda neta (sin efectivo) y beneficio pasó del 251% en 2014 al 310% en 2019.

Creemos que, sin dañar la autonomía de las actividades empresariales, las autoridades a cargo deben verificar los balances generales reales para evitar quiebras, despidos y efectos negativos en toda la economía de los países individuales.


Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/smartcity/ecco-le-case-auto-piu-indebitate/ el Mon, 07 Sep 2020 05:10:38 +0000.