El presidente turco Erdogan, recién llegado de su reelección como presidente, nombró a Hafize Gaye Erkan como nueva gobernadora del banco central, y la primera mujer gobernadora del CBRT, para reemplazar a Sahap Kavcioglu, en una medida que, según algunos optimistas, podría señalar un intento de volver a un política monetaria más convencional, o al menos pretender. Ciertamente, no es un buen augurio que Erkan haya sido codirector ejecutivo del First Republic Bank en bancarrota y que haya trabajado en Goldman Sachs antes de eso. Su tarea actual será supervisar los enormes problemas a los que se enfrenta el CBRT y probablemente asumir la culpa del próximo fracaso, preparándose para dejar el cargo en unos meses, como les sucedió a sus tres predecesores.
Hafize Gaye Erkan
El anuncio, realizado a través de un decreto en el Boletín Oficial, completa la renovación del equipo económico de Erdogan tras el nombramiento de Mehmet Simsek como ministro de Hacienda y Finanzas. Durante su mandato como gobernador, Kavcioglu nunca se desvió de la creencia de Erdogan de que bajar las tasas de interés podría frenar la inflación.
las reservas del Banco Central de Turquía están al mínimo y la defensa de la moneda parece ahora una misión imposible, aunque la elección de Erkan parecería indicar una voluntad de cambiar de rumbo y tratar de defender la moneda con un enfoque monetario algo más convencional. política.
El problema es que el nombramiento de Erkan no ha sido bien recibido por los mercados: será porque haber sido CEO de First Republic no tiene un gran currículum, será porque nadie cree que la dejarán intentar una estrategia monetaria un poco más restrictiva. política de ayudar a la Lira, lo cierto es que esta se desplomó a 23 Liras por dólar al conocerse la noticia de su nombramiento.
La supervivencia de Erkan depende por tanto de su autonomía frente a Erdogan y de su capacidad para hacer una política diferente a la seguida hasta ahora. Para ello esperamos que abandones la oficina relativamente pronto. Para ella, esta será una agradable, esperamos, fiesta turca.
Erdogan cree que las tasas de interés bajas ayudan a combatir la inflación. Ahora bien, yo no soy monetarista, pero esta afirmación a priori, sin conocer la causa de la inflación, contradice las leyes de la economía y la lógica en general. Pero si Erdogan quiere, así será, y será el gobernador del Banco Central el que no le obedezca para cambiar de puesto.
En demostración de cuánto afirma Erdogan estar al mando del banco central, antes de instalar al gobernador saliente Kavcioglu en marzo de 2021, Erdogan destituyó a sus tres predecesores por endurecer demasiado la política monetaria y ejercer más poder sobre la dirección de las tasas de interés.
Aunque el crecimiento de los precios alcanzó un máximo del 86 % el año pasado, bajo su liderazgo, el banco central no elevó las tasas y, en cambio, redujo el índice de referencia al 8,5 % desde el 19 % al comienzo de su mandato. Ahora la inflación se ha enfriado un poco, pero todavía estamos cerca del 40%. Si los turcos fueran un poco más alemanes, habría estallado la revolución.
Veamos cómo el mercado recibirá los próximos movimientos económicos del gobernador y Erdogan. Si todo va bien, la Lira podría “Casi” estabilizarse. Si sale mal tendremos un nuevo bolívar o un nuevo peso argentino. Sin embargo, nadie tocará a Erdogan.
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