El Venture Capital no gusta a los fondos privados, compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos de pensiones y fundaciones bancarias que, sin embargo, son muy activas en otros sectores. Y entonces el estado tiene que lidiar con eso. Lo que surge de los números del informe de la Italian Tech Alliance
Quizás alguien, en nuestro medio, haya confundido el significado de Startup Nation generalmente dirigido a naciones como Israel, Francia y Gran Bretaña que cuentan con ecosistemas prósperos para iniciar actividades emprendedoras pequeñas y escalables enfocadas en la innovación. De hecho, no significa que las startups deban ser un "asunto de Estado", como es el caso de Italia.
Por el amor de Dios, vivimos tiempos extraños: primero la pandemia, la guerra a las puertas de Europa luego con el precio enloquecido llevó a los Estados a implementar una serie de medidas proteccionistas: la propia UE, adalid del liberalismo, ha cerrado los dos ojos las normas que prohíben las ayudas estatales, desfavoreciendo así la competencia entre los 27.
CAPITAL DE RIESGO EN NÚMEROS
Lo cierto es que, mirando los datos que la asociación del sector, Italian Tech Alliance, ha recopilado para fotografiar el ecosistema de Venture Capital, uno se sumerge en el pasado y parece que IRI nunca ha sido abandonado. Pero procedamos en orden.
Desde 2013 hasta hoy, los fondos italianos han recaudado 2.372 millones de euros, de los cuales 1,2 invertidos en startups y pymes innovadoras, mientras que 1.172 millones todavía están disponibles para inversiones. En definitiva, procedemos con golpes de 200 millones al año. No se han invertido todos los fondos, pero eso es de esperarse: no todas las ideas merecen ser financiadas.
Pero los datos sobre los que necesitamos reflexionar son otros. El 49,9 % de la financiación italiana de capital de riesgo es atribuible a inversores soberanos, con el ubicuo CDP Venture Capital SGR y los diversos Fondos regionales contribuyendo con un total de 693,9 millones de euros, lo que equivale al 29,3 % de la financiación total, para una inversión media de 26,7 millones en el 26 fondos en los que están presentes. En resumen, sin Pantalone, ninguna hoja se movería. También porque a estos se suman los 488,5 millones del Fondo Europeo de Inversiones (FEI), que suponen el 20,6% de la financiación total, con presencia en 15 fondos e inversiones medias de 32,6 millones.
SE BUSCAN INVERSORES PRIVADOS AAA
¿Qué pasa con los inversores privados? Los hay, pero representan apenas el 15,7% de la recaudación. En detalle, los Family Offices y otro tipo de inversores privados suscribieron fondos por 296,7 millones (equivale al 12,5% del total invertido, con presencia en una treintena de fondos y una inversión media de 9,9 millones) y las gestoras de activos 67,3 millones. , correspondiente al 2,8% del total invertido, para una inversión media de 2,2 millones y presente también en una treintena de fondos.
Los inversores institucionales y las grandes empresas contribuyen considerablemente menos que en otros lugares, con el 14,9 % y el 19,9 % de la financiación, respectivamente.
Solo el 19,9% de la financiación es atribuible a empresas (244,6 millones) y bancos (227,3 millones), sumando los primeros el 10,3% del patrimonio captado por VCs, con presencia en 20 fondos y una inversión media de 12,2 millones, mientras que los bancos representan el 9,6%, están presentes en 25 fondos e invierten una media de 9,1 millones. Esto a pesar de la masa crítica que representan los dos grupos a nivel económico.
LOS INVERSORES INSTITUCIONALES NO INVIERTEN
Los inversores institucionales son la categoría menos presente entre los considerados, con un compromiso total muy inferior a su potencial capacidad de inversión. En concreto, los fondos de pensiones profesionales, con 164,1 millones suponen el 6,9%, con una inversión media de 10,9 millones en 15 fondos; las fundaciones bancarias aportaron 155 millones mientras que los sistemas contractuales complementarios -fondos de pensiones contractuales, fondos de pensiones preexistentes (FPP), cajas y cajas de seguros complementarios de salud- presentes en cinco fondos, desembolsaron 23 millones, con un porcentaje del total recaudado de apenas 1 % y una inversión media de 4,6 millones. 11,6 millones son en cambio los atribuibles a fondos de pensiones abiertos (FPA), planes de pensiones individuales (PIP) y compañías de seguros, correspondientes al 0,5% de los depósitos, con una inversión media de 1,7 millones y presencia en apenas siete fondos.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/perche-i-privati-le-assicurazioni-e-i-fondi-pensioni-ignorano-il-venture-capital/ el Sun, 11 Jun 2023 14:01:52 +0000.