… es este:
El FMI en octubre (ha pasado algún tiempo) predijo que el saldo público (en naranja) volvería a poco más del -3% del PIB (es decir, el déficit público poco menos del 3% del PIB). Simétricamente, la recuperación del consumo y las inversiones habría devuelto el exceso de ahorro privado (en azul) al 5% del PIB. El saldo del sector exterior (en verde) prácticamente inmóvil.
Los pronósticos, no solo los del FMI, siempre parecen estar un poco hechos con una regla. Por supuesto, aquí estamos lidiando con un shock fuera de escala. Creo que si el país vuelve a empezar, entonces la línea verde (el saldo del sector exterior) tendrá que volver a cero (es decir, se cerrará nuestro superávit con el exterior). Claramente esto depende de muchas variables, obviamente no solo internas. Un ejercicio interesante podría ser verificar qué tan compatible es este escenario con las predicciones de la antigua NADEF, o la próxima DEF. Quizás con un poco más de calma lo hagamos.
Mientras tanto, agrego otra pieza importante de la historia:
La relación deuda / PIB. Nuevamente, creo que las valoraciones de este año son un poco pesimistas (la NADEF le dio un 158%). La senda de retorno que vislumbra el FMI es bastante similar a la que hemos logrado en otras ocasiones, pero no muy similar a la que prevé la NADEF.
Esta es una traducción automática de una publicación escrita por Alberto Bagnai y publicada en Goofynomics en la URL https://goofynomics.blogspot.com/2021/02/levoluzione.html el Mon, 08 Feb 2021 20:27:00 +0000. Algunos derechos reservados bajo la licencia CC BY-NC-ND 3.0.