(… siguiendo una tradición consolidada de este blog, pongamos las cosas en perspectiva. Lo hemos hecho muchas veces, por ejemplo aquí , aquí , aquí y aquí … )
Por el tono de muchos comentaristas y muchos políticos, parece que entiendo que el alcance de la tragedia que estamos experimentando aún no está claro en los pisos superiores, aquellos habitados por aquellos que tienen voz. Es para los hombres de la clandestinidad: CIF, trabajadores, agricultores, pescadores, etc., que, sin embargo, no tienen voz, también porque en este período dar vueltas a manifestarse puede resultar peligroso para la salud, no por el virus, sino por formas poco ortodoxas de manejar la disidencia.
Me gustaría decirles a los hombres en el sótano que los hombres en los pisos superiores no son necesariamente malos, y tampoco todos son estúpidos. Para entender la economía hay que haberla estudiado: sólo así se sabe dónde encontrar los datos, cómo presentarlos y cómo interpretarlos, trabajo que aquí hemos aprendido a hacer durante muchos años, con amigos como el del post anterior .
Para beneficio de aquellos que tienen curiosidad intelectual, pongo los eventos actuales en perspectiva utilizando las Estadísticas Históricas del Banco de Italia y la última edición de la Base de Datos de Perspectivas de la Economía Mundial .
( … para los clarificadores, utilicé la serie del PIB a precios de mercado a valores de cadena de 2010 proporcionados por la Tab.03 de la hoja Excel del Banco de Italia, y la prolongé con las tasas de crecimiento proporcionadas por el World Economic Perspectivas, tomando 2015 como el año de inicio, porque desde 2016 las tasas de crecimiento de los datos de Bankit y el FMI diferían, por la simple razón de que la serie secular de Bankit no se actualiza lo suficiente, mientras que las tasas de crecimiento proporcionadas por el FMI se actualizan cada seis meses … )
En el primer gráfico te muestro, en todo su esplendor, ciento sesenta y un años del PIB italiano (de 1861 a 2021):
Lo que ha sucedido desde la crisis de Lehman en adelante se manifiesta como un episodio bastante evidente a escala secular. Pero sabes muy bien que una gráfica de este tipo engaña: es la típica gráfica con la que un periodista intentaría impresionarte, y lo lograría, pero solo con algunos de ustedes: los que no recuerdan que 1 es el 10% de 10 pero el «1% de 100.
En la práctica, una incisión como la causada por la Segunda Guerra Mundial, en el centro del gráfico, parece relativamente menor en comparación con el desastre que hemos visto en los últimos años, pero este no es el caso: los 83891 millones (euros en precios de 2010) del PIB perdidos entre 1939 y 1945 hoy corresponderían a aproximadamente el -5% del PIB, pero luego correspondieron a casi el 50% (en tramos: en realidad -43%, pero nos entendimos; los fetichistas decimales pueden descargar los datos y calcular el porcentajes hasta el orden de precisión inútil deseado).
Los que me siguen saben que para evitar esta ilusión óptica hay que usar la escala logarítmica. Dado que el logaritmo "aplasta" los valores altos más que los bajos, las variaciones de los logaritmos, a diferencia de las de los datos originales, corresponden a variaciones porcentuales: en una escala logarítmica, un aumento igual en el gráfico es un aumento porcentual igual de la variable representado.
Aquí está:
Aquí entendemos que, de hecho, la Segunda Guerra Mundial fue otra cosa. Por otro lado, sin embargo, se necesita un ojo experto para apreciar la gravedad de la situación actual. De hecho, un ojo inexperto no percibe, porque es casi imposible, un hecho significativo. ¿Cual? Esta:
El pronóstico de recesión para este año, en la estimación del FMI (-9.1%), que seguramente será optimista ( sabemos cómo funcionan ), es el más serio en toda la historia italiana, excepto, por supuesto, la Segunda Guerra Mundial. . Lo puedes ver bien gracias a la cuadrícula del gráfico. Si sigue la línea recta horizontal a -10, verá que nunca se alcanza, excepto durante la Segunda Guerra Mundial (cuando se cruza hacia abajo) y este año.
El optimismo es la especia de la vida y el método de trabajo del FMI. De donde derivan la certeza de que la recuperación será V (es decir, que en 2021 creceremos un 4,7%), no puedo decirte. Después del último golpe, el de 2009, que fue -5.6%, al año siguiente creció un 1.6% (recuperando ni un tercio del golpe, no más de la mitad). Personalmente, soy mucho menos optimista, porque además de la economía real también existe la financiera. El enfoque elegido para hacer frente a la crisis, basado en hacer que los estados pidan prestado para que las empresas pidan prestado para pagar impuestos a los estados contra una rotación cero, no es el preludio de nada bueno. Esta montaña de deudas colapsará, y así, después de 2020, vendrá otro 2009 y, por supuesto, gracias al MES, otra temporada de austeridad, etc.
Pero hagamos una hipótesis intermedia: prohibimos tanto el pesimismo de la razón como el optimismo del ganso del FMI, y hacemos una hipótesis razonable, dado que estamos en la zona euro y que las reglas absurdas que nos gobiernan han sido suspendidas solo por el duración de la crisis (duración que se decidirá en otra parte). Imaginemos que a partir del año próximo Italia volverá al crecimiento a la tasa de crecimiento promedio que ha logrado desde que estuvo en la zona euro, obviamente excluyendo este último año catastrófico. Esta tasa de crecimiento es del 0,44% anual.
Con esta tasa, el escenario que se avecina es el siguiente:
En 2050 finalmente estaríamos de regreso al nivel del PIB de 2007. Tenga en cuenta: dije que seríamos (condicionales), no lo seremos (futuro), porque no creo que las cosas necesariamente sean así. Este ejercicio te ayuda a evaluar órdenes de magnitud. En realidad, creo que las cosas mejorarán un poco, pero solo si nos deshacemos de la normativa europea, y claro (ya os lo he dicho) después de que hayan ido mucho peor. Es decir, no se dice que hayamos tocado fondo, dado que, como está claro para quienes quieran entender, la austeridad no está solo en nuestro pasado, sino también, gracias a 5 Estrellas y PD, en nuestro futuro.
Pero los que han tenido la desgracia de venir aquí ya lo saben desde hace algún tiempo (y de hecho algunos son expatriados) …
¡Buenas noches y buena suerte!
Esta es una traducción automática de una publicación escrita por Alberto Bagnai y publicada en Goofynomics en la URL https://goofynomics.blogspot.com/2020/05/il-decreto-rilancio-in-prospettiva.html el Sun, 10 May 2020 18:47:00 +0000. Algunos derechos reservados bajo la licencia CC BY-NC-ND 3.0.