Dinero y guerra (sobre el papel internacional del euro)

… que luego, volviendo al post anterior, en lo que a mí respecta, al final el problema ni siquiera es si el Brexit ha sido bueno o malo para el Reino Unido: ¡también será asunto de ellos!

La elección es de ellos, las consecuencias también, o al menos así lo expresan aquellos según los cuales la principal ventaja de la UE es la de ser un cepillo, perdón, un gran mercado, y por tanto capaz de absorber el impacto del hundimiento. de un país que representa sólo el 2,1% del PIB mundial (Italia 1,7%, Europa 14,8% -del 20,4% en 1999, Estados Unidos 15,5%%, y China 18,6%: los datos están, como siempre, aquí ).

¿No es paradójico que aquellos que freudianamente ven la solución a cada problema en tamaño se preocupen tanto por la desaparición de un país que tiene un PIB relativamente pequeño?

El verdadero problema, a mi juicio, es que toda una clase de semicultos, la pseudo élite del país, al margen de cualquier frío razonamiento racional, se aferra consoladoramente, con siniestras consonancias fascistas, a la idea de que la pérfida Albión ha han sido castigados (?), porque la única demostración de las ventajas del proyecto europeo que tienen es la (indirecta) que consiste en mostrar la decadencia irreversible de quienes se distancian de él! Lo que implica este proyecto para un país que en el fondo no aman, porque se sienten mejor con él (de ahí el florecimiento de la pretenciosa y por ello sin querer hilarante bahía en inglés ) no les importa mucho y entienden poco de él.

A mí en cambio (no sé a ti) me interesa mucho menos lo que pasa en el Reino Unido (al que le envío mis mejores deseos en la ocasión) que lo que pasa en nuestra casa.

A modo de ejemplo, el contexto actual, además de demostrar que la "moneda fuerte" no nos defiende de la inflación importada (una verdad evidente que falanges de sinvergüenzas nos disputan desde hace años en los parterres televisivos), me temo que dar un nuevo golpe a las certezas de granito de quienes veían en el euro un competidor potencial del dólar en el mercado internacional de divisas. Los dos temas estaban vinculados, como recordarán del Ocaso del Euro :

e incluso en esto, desafortunadamente, teníamos razón dramáticamente. Las dificultades de la UE para recuperarse de su crisis no ayudaron a afirmar la credibilidad del euro, y los resultados que pronosticamos (que en su momento fuimos fuertemente cuestionados) no dejaron de materializarse:

(el gráfico viene de aquí ).

Será que sé razonar un poco (razón para abordarlo con respeto), será que traiga mala suerte (si fuera así, si realmente poseyera esta virtud propia de los grandes economistas, sería sería apropiado acercarse a mí con más deferencia), el hecho es que después de 2012 (año de publicación del ocaso del euro) la tendencia a la baja del euro como moneda de reserva internacional, que comenzó en 2010 con la gestión comprensiva de los so- denominada crisis de la deuda soberana, se acentúa, en un período inicial a favor del dólar, para luego estabilizarse en torno a 2016 (es la línea morada del gráfico).

¿Cuál es mi conjetura fundamentada , que podremos discutir felizmente dentro de diez años (porque estas tendencias, como los resultados del Brexit, tardan algún tiempo en aparecer claramente en los datos, razón por la cual pido disculpas a aquellos que en 2012 no quieren entender que el euro tuvo un problema de credibilidad causado por rescates que no nos hubieran salvado)?

Sencillo: dado que el conflicto actual ha propugnado, entre otras cosas, una división en dos del sistema de pagos internacional (hablamos de ello en el post anterior), y dado que la actual línea política europea, línea que no me interesa en disputa, es de lealtad al bloque atlántico, se sigue que los países que en el mundo, por una u otra razón, quieren diversificarse respecto del "riesgo país" que trae el dólar natural (riesgo de ver congelado sus activos en dólares , el riesgo de quedar excluidos del sistema de pagos internacionales en dólares , etc.) no se volcarán al euro, que en términos geopolíticos presenta los mismos riesgos (en estos términos es esencialmente un dólar que no tiene hecho), pero intentarán, con determinación (no puedo decirle si con éxito) crear una alternativa (en este caso, definitivamente no la libra, por razones obvias).

Si es así, en el gráfico, dentro de diez años, veremos una nueva caída en la línea morada (nosotros) y un aumento en la línea verde (las otras, probablemente el yuan).

Entonces, ¿será el siglo XXI el siglo del yuan (después del franco, la libra, el dólar, etc.)?

Yo no dije eso y no necesariamente creo eso.

Acabo de decir (hace diez años) y lo repito (diez años después) que la idea de que las economías de escala monetarias logradas con el euro nos habrían permitido sic et simpliciter disfrutar del poder de señoreaje internacional es una estupidez, porque tiene en cuenta factores geopolíticos : las que siempre hemos tenido en cuenta aquí, explicando que la reserva real no es la del oro, sino la del plutonio, a pesar de que por razones incomprensibles para mí se nos ha acusado constantemente de hacer un razonamiento estrictamente economicista.

Pero no me interesa hacer mi disculpa, así como no me interesa hacer la del Reino Unido. Me interesa dar perspectivas y hacer predicciones verificables, con la esperanza de que alguien pueda beneficiarse de ellas, o posiblemente impugnarlas con argumentos, en cuyo caso sería yo quien se beneficiaría de ellas. El debate racional produce externalidades positivas. El berrinche de quienes se aferran, lívidos y rencorosos, al manto de Linus de sus propias certezas propagandísticas, en cambio, sólo produce una leve molestia.

Sed de hoc satis . Nos vemos en una década.

(… celebraremos el primero el 15 de abril en Roma …)


Esta es una traducción automática de una publicación escrita por Alberto Bagnai y publicada en Goofynomics en la URL https://goofynomics.blogspot.com/2023/01/moneta-e-guerra-sul-ruolo.html el Sun, 29 Jan 2023 09:44:00 +0000. Algunos derechos reservados bajo la licencia CC BY-NC-ND 3.0.