Comprender los impulsores de la demanda mundial de alimentos es fundamental para cualquier decisión de inversión. Uno de los aspectos a tener en cuenta, por ejemplo, es el cambio de preferencias de los consumidores hacia opciones alimentarias más prácticas, saludables y seguras. El análisis de Shehriyar Antia, Jefe de Investigación Temática de PGIM Investments
Comprender los impulsores de la demanda mundial de alimentos es fundamental para cualquier decisión de inversión en todo el sistema alimentario. En el futuro, tres factores decisivos influirán en la composición de la demanda.
En primer lugar, el cambio del crecimiento de la población al crecimiento de los ingresos será un factor cada vez más importante. En segundo lugar, la convergencia de las dietas mundiales está alterando las cadenas de suministro de alimentos y la producción agrícola. Y en tercer lugar, el cambio en las preferencias de los consumidores hacia opciones alimentarias más prácticas, saludables y seguras.
Además del crecimiento de la población, la demanda futura de alimentos estará impulsada por una mayor riqueza
En los últimos 60 años, el principal impulsor de la demanda de alimentos ha sido el aumento de la población mundial. De cara al futuro, se prevé que la población mundial aumente un 25 % (hasta casi miles de millones para 2050) y más del 80 % de este crecimiento provendrá del sur de Asia y África subsahariana. El crecimiento demográfico tan estrechamente concentrado en una o dos regiones difiere de lo ocurrido en el pasado, cuando el crecimiento era más generalizado.
Para los países de bajos ingresos, el consumo de alimentos aumenta considerablemente a medida que aumentan los ingresos y luego se estabiliza cuando uno se acerca al nivel de ingresos medios. Este efecto ingreso será un factor clave de la futura demanda de alimentos. A medida que aumentan los ingresos, las dietas se desplazan más hacia alimentos intensivos en recursos, como la carne, el pescado y los alimentos procesados.
Las dietas están convergiendo a nivel mundial
El crecimiento de los ingresos no solo favorece las dietas intensivas en recursos, sino que también ha llevado a una convergencia de las dietas en todas las regiones. Este es el segundo factor que afecta la demanda futura de alimentos. Durante los últimos 60 años, los mercados emergentes y fronterizos con ingresos per cápita crecientes han visto no solo un aumento en el consumo de carne, sino también un cambio general hacia una dieta rica en proteínas animales, productos lácteos, granos, aceites y azúcar, a menudo denominados como la “dieta occidental”.
La convergencia de las dietas mundiales tiene tres implicaciones clave. En primer lugar, aumentará la distancia que deben recorrer los alimentos desde el lugar de cultivo hasta el consumidor final. En segundo lugar, la dependencia de las importaciones de alimentos y las cadenas de suministro multinacionales creará nuevas necesidades de infraestructura y transporte, al tiempo que aumentará el riesgo de interrupciones en el suministro y su impacto en la seguridad alimentaria. En tercer lugar, el proceso de estandarización de las dietas globales significa que dependemos cada vez más de menos cultivos, lo que hace que nuestro sistema alimentario sea menos resistente a las enfermedades o plagas específicas de los cultivos.
Las preferencias de los consumidores globales evolucionan de diferentes maneras
Para un número cada vez mayor de consumidores en los mercados desarrollados, la importancia de la salud y el bienestar influye en la elección de productos, desde la obtención de ingredientes hasta el procesamiento de alimentos. Los fabricantes y procesadores de alimentos se están adaptando a estos cambios moviéndose hacia formulaciones más saludables, con más fibra y menos azúcar y grasa. Por ejemplo, la producción de jarabe de maíz con alto contenido de fructosa en los Estados Unidos ha disminuido un 20 % desde su punto máximo en 1999.
Implicaciones de inversión
Los inversores que quieran evaluar las oportunidades y los riesgos tendrán que reflexionar sobre algunas cuestiones fundamentales.
Los productores de carne ofrecen una oportunidad contraria, mientras que la carne de origen vegetal ya alcanzó su punto máximo
Las carnes de origen vegetal han dominado los titulares, pero la realidad no coincide con la exageración. Las altas tasas de crecimiento de los productores de carne de origen vegetal se han estabilizado o ya han alcanzado su punto máximo. La demanda de carne alternativa está disminuyendo, mientras que se prevé que la demanda mundial de carne de origen animal crezca un 14 % para 2030. Casi universalmente, a medida que aumentan sus ingresos, los consumidores quieren más carne en sus dietas. Los productores mundiales de carne están preparados para beneficiarse de esta creciente demanda, especialmente en los mercados emergentes donde las clases medias están en aumento.
Hay algunos jugadores que operan a nivel mundial, incluidos Tyson Food y OSI en los EE. UU. o JBS en Brasil, que están diversificados tanto a nivel de productos cárnicos como a nivel regional. Estas características permiten a los principales productores gestionar mejor los factores de suministro cíclicos y lograr flujos de caja estables.
El almacenamiento en frío y el transporte ofrecen oportunidades para el crecimiento global
A medida que los consumidores exigen más alimentos frescos, opciones de compra en línea y entrega de alimentos, la expansión del inventario de almacenamiento en frío se vuelve esencial. Para los inversores sensibles a ESG, las inversiones en la cadena de transporte en frío también presentan una oportunidad para reducir el desperdicio de alimentos en varias etapas de la cadena de suministro.
Los bienes raíces de almacenamiento en frío son particularmente atractivos en los Estados Unidos, que es el mercado individual más grande para el almacenamiento en frío, con consumidores más acostumbrados a la variedad y la entrega de alimentos durante todo el año.
Los inversores también pueden encontrar oportunidades de almacenamiento en frío en Asia y América Latina. Cada vez más miembros de la creciente clase media de estas regiones utilizan el comercio electrónico y exigen opciones de alimentos más frescos y de mayor calidad. Esto no solo se ha traducido en mayores alquileres de propiedades de almacenamiento en frío en comparación con los almacenes convencionales, sino que también está generando una expansión del mercado de almacenamiento en frío de China a Vietnam, India y México, con tasas de crecimiento esperadas muy por encima del 20 % durante la próxima década.
El embalaje ofrece un flujo de caja constante
Los cambios en las preferencias de los consumidores tienen un impacto directo en los alimentos envasados. Las comidas preparadas necesariamente involucran empaque, pero también crean la necesidad de conveniencias, como bolsas resellables e innovaciones para abordar las preocupaciones sobre el sobre empaque. La creciente demanda de envases está impulsada no solo por el aumento de las comidas listas para comer: también está impulsada por el deseo de reducir el desperdicio de alimentos y por las dietas que dependen cada vez más de las importaciones de alimentos.
La maquinaria y los equipos especializados necesarios para el envasado de alimentos ofrecen oportunidades potencialmente atractivas para los inversores. Por ejemplo, las ahora ubicuas y comúnmente utilizadas bolsas de plástico con pico resellable para jugo de manzana o alimentos para bebés requieren maquinaria de envasado especializada. Los grandes actores de la industria tienen fuertes flujos de efectivo para financiar nuevas innovaciones, son relativamente resistentes a las recesiones y tienen bases de clientes estables.
La demanda de envases es persistente, pero al mismo tiempo requiere una innovación constante para mejorar sus características (por ejemplo, envases ligeros o resellables), las tasas de reciclaje y la sostenibilidad general. Los inversores deben buscar empresas que sean líderes en su segmento de mercado. Un segmento que ha experimentado un fuerte crecimiento en los últimos años ha sido el de los envases metálicos desechables.
Las opciones de salud y bienestar impulsan la innovación alimentaria
Los consumidores están cada vez más interesados en opciones de alimentos más saludables. Si bien aún se encuentran en las primeras etapas de su desarrollo, las nuevas empresas que exhiben productos más saludables y sostenibles pueden ofrecer oportunidades atractivas en etapas iniciales para los inversores. Un ejemplo es la creciente lista de servicios de comidas personalizadas, como Hello Fresh y Dinnerly en Europa y EE. UU., dirigidos al segmento de salud y bienestar, proporcionando comidas listas para comer que cumplen con restricciones dietéticas específicas. Los inversores que busquen ofertas de capital de riesgo deben buscar empresas que cierren la brecha entre el precio y el gusto, en lugar de aquellas que confían en obligar a sus consumidores a cambiar su comportamiento o preferencias.
La tendencia del cuidado de la salud también ha creado oportunidades en el sector minorista de alimentos. Los supermercados con dominio regional, como Wegmans y Hy-Vee de propiedad privada en los EE. UU. o Tesco y Carrefour que cotizan en bolsa en Europa, están particularmente bien posicionados para estos cambios. Los consumidores son cada vez más leales a las marcas privadas y los minoristas han ampliado sus ofertas para incluir productos más saludables y de mayor margen. Como resultado, estas cadenas de supermercados tienen más flexibilidad en los precios. Los operadores transregionales también están aprovechando la tecnología y la digitalización para brindar a los consumidores la comodidad de una experiencia de compra física o en línea mejorada.
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en StartMag en la URL https://www.startmag.it/economia/come-cambiano-le-abitudini-alimentari-e-dove-investire/ el Sun, 11 Jun 2023 05:09:53 +0000.