En un análisis reciente, el equipo de Estrategia de Mercados Globales de JP Morgan arrojó luz sobre desarrollos clave dentro de la red Ethereum que podrían afectar significativamente su clasificación según la ley de valores. El informe llega en un momento crítico para ETH, ya que la fundación con sede en Suiza está siendo investigada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
Porque Ethereum no es un valor
JP Morgan destaca la continua disminución de la participación de ETH en participación de Lido, que ha caído de alrededor de un tercio hace un año a alrededor de una cuarta parte en la actualidad. Este cambio hacia un ecosistema de apuestas más descentralizado podría aliviar las preocupaciones regulatorias con respecto a la centralización dentro de la red Ethereum.
“Lo positivo para la red Ethereum es que la participación de Lido en ETH apostado ha disminuido aún más, desde alrededor de un tercio hace un año a alrededor de un cuarto en este momento. Esto debería reducir las preocupaciones sobre la concentración en la red Ethereum, aumentando así la posibilidad de que Ethereum evite ser designado como valor en el futuro”, afirma el informe.
Los analistas también hacen referencia a los llamados "documentos Hinman", publicados el pasado mes de junio, que desempeñaron un papel fundamental a la hora de definir la posición de la SEC sobre los tokens digitales. Según estos documentos, el grado de descentralización de la red es crucial, ya que los tokens en una red suficientemente descentralizada no pueden clasificarse como valores.
Ley:
En particular, los funcionarios de la SEC han reconocido en el pasado que los tokens en una red suficientemente descentralizada ya no son valores porque no existe un "grupo de control" en la prueba de Howey.
Perspectivas comunitarias sobre la descentralización
La comunidad Ethereum ha reaccionado positivamente a estos acontecimientos. Anthony Sassano, fundador de The Daily Gwei y cofundador de EthHub, comentó sobre el dominio cada vez menor de Lido y lo atribuyó a una mayor competencia en el espacio de las apuestas. Esto, según Sassano, es un paso hacia un ecosistema de participación de ETH más descentralizado y saludable.
“He estado diciendo durante mucho tiempo que la mejor manera de evitar que Lido crezca y reduzca su participación de mercado es aumentar la competencia en el espacio de apuestas, ¡lo cual hemos hecho ahora! El ecosistema de apuestas de Ethereum nunca ha sido más saludable”, señaló Sassano.
Sin embargo, las opiniones sobre la actual cosecha de proyectos de remodelación siguen siendo mixtas, y algunos usuarios se preguntan si los proyectos de remodelación “son mejores”. En respuesta, Sassano dijo: "El debate sólo será posible cuando tengamos un mercado libre vibrante de proyectos de participación en Ethereum, no un puñado de proyectos que dominen la mayor parte de la cuota de mercado".
Seraphim, jefe de crecimiento de Ethena Labs, ofreció una visión pragmática de la situación, sugiriendo que ofrecer mejores retornos es una estrategia más efectiva que criticar, diciendo: "Resulta que proporcionar más retornos es una mejor estrategia comercial que quejarse como los trolls en Rocketpool. Feliz por los proyectos LRT, incluso si están sesgados por Lido. Esto acelera el espacio hacia algo nuevo y emocionante.
Más aspectos positivos para Ethereum
JP Morgan también destacó en su informe la importancia de la actualización Dencun, que representa un avance tecnológico importante en comparación con la anterior actualización de Shanghai. Al introducir blobs y esquemas criptográficos como el esquema de compromiso KZG, la actualización de Dencun ha "reducido significativamente los costos de transacción en la capa 2 de Ethereum", según el informe.
De cara al futuro, se espera que la tan esperada actualización de Petra introduzca árboles Verkle, lo que facilitará el almacenamiento de datos eficiente y fortalecerá aún más la escalabilidad y eficiencia de Ethereum. El informe señala con optimismo: "Petra… introduciría características como los árboles Verkle para un almacenamiento de datos eficiente que tienen como objetivo simplificar la verificación de bloques eliminando bloques históricos de más de un año, conservando así el espacio de almacenamiento y el ancho de banda".
En el momento de escribir este artículo, ETH se cotizaba a 3.275 dólares.
