China ha importado volúmenes cada vez mayores de la mayoría de las principales materias primas este año, con la notable excepción del petróleo crudo.
Las compras de GNL, carbón, cobre y mineral de hierro por parte de China aumentaron en la primera mitad del año con respecto a los niveles del año anterior, a pesar de una continua crisis inmobiliaria y una economía vacilante, que decepcionaron a los alcistas del mercado con un crecimiento inferior al esperado en la segunda. cuarto.
Si la economía de China es más débil de lo que la gente piensa, ¿por qué China importa más materias primas que normalmente se consideran un indicador de la salud de la economía?
La respuesta puede estar en la voluntad de los chinos de adquirir materias primas más baratas, sostiene el columnista de Reuters Clyde Russell .
En el primer semestre de 2024, las importaciones chinas de petróleo crudo, gas natural, incluido GNL, carbón, mineral de hierro y cobre parecen estar inversamente relacionadas con las tendencias de los precios de estos productos básicos en los mercados internacionales.
En los primeros seis meses del año, las importaciones de petróleo crudo de China cayeron un 2,9% a alrededor de 11,05 millones de barriles por día (bpd).
Los precios del petróleo crudo subieron entre enero y principios de abril y, después de un período de debilidad en mayo y principios de junio, se han recuperado desde un mínimo de junio por debajo de 80 dólares por barril a alrededor de 85 dólares por barril esta semana.
Es cierto que la demanda de petróleo crudo en China parece estar flaqueando debido al débil consumo de combustible y a los márgenes de refinación, lo que ha llevado a muchas refinerías chinas independientes a reducir las tasas de procesamiento de crudo, pero la caída de las importaciones observada este año también podría estar motivada por la estabilización y aumento gradual de los precios del petróleo.
No es ningún secreto que China prefiere comprar su crudo lo más barato posible, una de las razones por las que ahora es un cliente clave del crudo ruso, que está embargado en Occidente. Es bien conocido el oportunismo chino en la compra de materias primas.
A diferencia del petróleo crudo, las importaciones chinas de GNL, carbón, cobre y mineral de hierro aumentaron en la primera mitad del año, con tendencias mensuales inversamente correlacionadas con los precios.
Las importaciones de gas natural de China, incluidas las a través de gasoductos y cargamentos de GNL, aumentaron un 14,3% en el primer semestre de 2024 en comparación con el mismo período del año anterior. A pesar del aumento de los volúmenes importados, la factura de importaciones de China en el primer semestre cayó un 0,8% a 31.700 millones de dólares, según datos oficiales chinos, ya que los precios del GNL cayeron por debajo de los niveles del año anterior a principios de año.
China aumentó las importaciones de gas natural en el periodo enero-abril para intentar almacenar combustible para las centrales eléctricas para el verano, en un contexto de precios internacionales que en los primeros cuatro meses de 2024 fueron la mitad de los del año pasado. Se estima que las importaciones de gas natural de China aumentaron un 21% entre enero y abril en comparación con el año anterior.
Las importaciones de carbón también aumentaron un 12,5% en el primer semestre en comparación con el año anterior. Los precios internacionales relativamente bajos contribuyeron al aumento de los volúmenes de importación, aunque la débil producción interna de carbón a principios de año y la necesidad de evitar cortes de electricidad en los períodos de verano probablemente contribuyeron significativamente al aumento de las importaciones de carbón.
La tendencia del primer semestre en las importaciones de mineral de hierro fue quizás la señal más clara de que China está aprovechando los bajos precios para aumentar los inventarios, mientras que la demanda inmediata es aparentemente débil, señala Russell de Reuters.
Las importaciones chinas de mineral de hierro, utilizado para fabricar acero, crecieron un 6,8% entre enero y junio en comparación con los niveles del año anterior.
Sin embargo, la demanda de acero en el primer semestre de 2024 fue débil debido a la crisis inmobiliaria, que hizo que los precios de las viviendas nuevas en China colapsaran en junio al ritmo más rápido desde 2015, empeorando la caída de mayo.
China ha aumentado los inventarios de mineral de hierro este año, aprovechando la caída de los precios, que cayeron desde los máximos de enero de 143 dólares por tonelada a menos de 100 dólares por tonelada en abril, antes de estabilizarse alrededor de 105-110 dólares por tonelada.
Al mismo tiempo, las exportaciones chinas de cobre, diésel y alúmina aumentaron en junio en comparación con el mismo mes de 2023, y un aumento de las exportaciones de cobre alcanzó un nivel récord, mientras que la débil demanda interna pesó sobre el consumo chino de materias primas. Incluso en este caso fue un comportamiento oportunista.
Así que China simplemente está llenando sus almacenes con materias primas baratas, de manera oportunista, apostando a una futura recuperación económica y a que, en un futuro próximo, estas materias primas podrían aumentar de precio.
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Esta es una traducción automática de una publicación publicada en Scenari economici en la URL https://scenarieconomici.it/se-la-cina-e-in-crisi-come-mai-importa-sempre-piu-materie-prime/ el Sun, 21 Jul 2024 07:00:43 +0000.