El BCE sube los tipos un 0,75%, el salto más alto en 20 años. Así que estamos seguros de que entraremos en depresión.

Finalmente tronó tanto que llovió, y el BCE elevó su tipo de interés un 0,75% (75 puntos básicos) a positivo por primera vez desde 2016 y dando el mayor salto en sus 20 años de historia. No siendo suficiente el empujón depresivo, el BCE también afirmó que "las futuras decisiones del Consejo de Gobierno sobre las tasas de política seguirán dependiendo de los datos y seguirán un enfoque de reunión a reunión" agregando un toque de incertidumbre que siempre duele. El propio BCE calificó la medida de hoy como un "paso importante" que anticipa la transición hacia una política más neutral y afirmó que, tras la subida de la tasa de los depósitos por encima de cero, "ya no es necesario el sistema de dos niveles para la remuneración del exceso de reservas". ”y“ el Consejo de Gobierno ha decidido, por tanto, hoy suspender el sistema de dos niveles fijando el multiplicador en cero ”. Una decisión obvia, dado que ya no hay remuneración negativa. aquí está el gráfico de interés:

Y dado que la subida de hoy es ínfima en comparación con la subida de la inflación europea, que es de casi dos dígitos, el banco central ha dicho, no una, sino dos veces, que planea subir más los tipos de interés en las próximas reuniones "porque la inflación sigue siendo demasiado alta y es probable que se mantenga por encima del objetivo durante un período prolongado ”y” que disminuya la demanda y proteja contra el riesgo de un cambio persistente al alza en las expectativas de inflación ”.

El lenguaje sobre lo que hará el BCE en las próximas reuniones ha cambiado. Previamente, se dijo que "será conveniente la normalización de las tasas de interés". Ahora hay más detalles sobre por qué se esperan más aumentos: " El Consejo de Gobierno planea aumentar aún más las tasas de interés para frenar la demanda y protegerse contra el riesgo de un aumento persistente en las expectativas de inflación".

También tenga en cuenta que no hay noticias sobre la herramienta de protección de la transmisión. Sigue ahí para “contrastar dinámicas de mercado injustificadas y desordenadas”. Una buena manera de no decir nada y dejar que los países sigan su propio camino para chocar felices.

Tras un repunte en la primera mitad de 2022, los datos recientes indican una ralentización sustancial del crecimiento económico de la zona del euro, que se espera que se estanque a lo largo del año y hasta el primer trimestre de 2023. Los precios muy elevados de la energía están reduciendo el poder adquisitivo de los ingresos de las personas y, aunque los cuellos de botella en la oferta se están suavizando, continúan limitando la actividad económica. Además, la situación geopolítica adversa, en particular la agresión injustificada de Rusia contra Ucrania, está lastrando la confianza de las empresas y los consumidores. Estas perspectivas se reflejan en las últimas proyecciones de personal para el crecimiento económico, que han sido revisadas a la baja para el resto del año en curso y a lo largo de 2023. Ahora se espera que la economía crezca un 3,1% en 2022, un 0,9% en 2023 y un 1,9% en 2024. Con esta decisión de tasas, el BCE envía a los países europeos directamente a la depresión, todo para contener el consumo. Queremos darle una sugerencia a Lagarde: los muertos no consumen nada, más bien fecundan.

También nos gustaría señalar un pequeño punto: siempre hablamos de Italia, pero Francia tiene una deuda privada sobre el PIB del 300%

Con la pública llegamos fácilmente al 400%. Italia, en comparación, alcanza solo el 330% (180 + 150). La deuda privada también es más sensible a la evolución de los tipos de interés. Los Países Bajos tienen una deuda total aproximadamente igual a la de Italia, pero con un fuerte predominio de la deuda privada. ¿Qué le sucederá al sistema bancario tan pronto como los tenedores de deuda de tasa variable comiencen a no poder hacer frente a la combinación devastadora de pagos de facturas e hipotecas? Ah, misterio…


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