¿POR QUÉ EL PRESIDENTE AMENAZA EL AHORRO? ¿ESTAMOS EN EL BALANCE GENERAL?

Ayer fue el Día del Ahorro. Una jornada en la que antaño, antes del euro, se celebraban algunas cualidades de los italianos que ahora parecen de otros tiempos, como la capacidad para trabajar, invertir y ser voluntariamente austero para conseguir sus resultados personales y familiares. Luego todo fue barrido por el euro, las finanzas, los impuestos y la austeridad impuesta.

Ayer, sin embargo, tuvimos la impresión de haber pasado oficialmente de la celebración del ahorro a la celebración de su destrucción. Realmente me quedé sin palabras ante las palabras del Presidente de la República, las cuales informamos según lo informado por ANSA:

“ Esta Jornada se celebra en medio de una profunda crisis, que requiere medidas urgentes para salvaguardar el presente y, sobre todo, el futuro de nuestra sociedad. El ahorro, patrimonio tradicional de nuestro país -cuya protección está consagrada en la Constitución- puede contribuir al reinicio ” .
“ La grave situación económica y las preocupaciones por la propagación de infecciones – dice el Jefe de Estado – han provocado un aumento significativo en la tasa de ahorro de familias y empresas. Estos recursos, si se utilizan correctamente, pueden ayudar a respaldar una rápida recuperación del consumo y la inversión una vez que se haya domesticado la pandemia y se haya reducido la incertidumbre sobre las perspectivas futuras. Es fundamental crear las condiciones para restaurar un clima de confianza ”.

No cabe duda de que el ahorro es, en esta etapa, un elemento negativo, porque conduce a una mayor contracción del consumo y las inversiones. Pero para poder generar ahorros es necesario tener un ingreso, y un ingreso “disponible”, es decir, no cancelado por impuestos directos e indirectos. No es casualidad que, durante la década de 1980, cuando la carga fiscal era al menos diez puntos menor, especialmente en las pequeñas empresas, el ahorro era mucho mayor:

aquí la carga fiscal (pero recuerde que es un valor medio y no refleja la presión sobre las pequeñas empresas y los números de IVA ..)

Si el dinero se destina a impuestos, que luego van a pagar a los inversores extranjeros en nuestra deuda (ver superávits primarios), no se puede destinar a ahorros….

Habiendo hecho esta premisa, ¿qué quiere decir el Presidente en su insinuación en la que dice: " Ahorros ……… pueden contribuir al reinicio "?

¿Cómo pueden los ahorros, obviamente ya acumulados, ayudar a la recuperación?

1. voluntariamente, porque los ahorradores-ciudadanos encuentran conveniente invertir, porque las tasas de rendimiento de las inversiones son positivas y suficientemente seguras en el tiempo, o porque el consumo es especialmente atractivo. Esta sería la forma "Buena", aquella en la que se reforma el sistema tributario para no pesar excesivamente sobre las rentas del trabajo y la inversión, para lo cual es lo contrario de lo patrimonial …), o se ofrecen incentivos económicos como para hacer consumo particularmente conveniente;
2. voluntariamente, sino porque la tenencia de ahorros tiene una rentabilidad nula o negativa, tanto como forma de liquidez como como inversión libre de riesgo. Este es el camino elegido por el BCE: si el ahorro es autodestructivo, es mejor gastarlo voluntariamente, aunque las alternativas de inversión o consumo no sean muy atractivas en términos de rentabilidad y riesgo;
3. involuntaria y coercitivamente, con formas de tributación directa y brutal de los activos (retiro forzoso de cuentas corrientes) o más sutiles y escondidas detrás de falsos propósitos sociales (IMU; Tasas de impuestos, tasas sobre valores y transacciones inmobiliarias, etc.) . Porque los impuestos prediales, a pesar de la Constitución que los prohibiría, ya existen y pesan significativamente sobre la riqueza, como se puede ver en el gráfico a continuación:

El gráfico muestra la carga fiscal sobre la propiedad como porcentaje del PIB, con el caso italiano en rojo y el promedio de la OCDE en negro. A pesar de lo que dice la Comisión, nuestra carga fiscal sobre la propiedad ha estado por encima del promedio de la OCDE, y desde hace algún tiempo.

Ahora bien, si el Presidente desea una movilización del ahorro según el punto 1) entonces su medida es meritoria, pero por un lado requiere un compromiso del gobierno en una reforma profunda del sistema tributario serio, que se traduce en una reducción de la carga tributaria sobre el trabajo. e inversión 8 por lo tanto también activos …), pero de los que, francamente, no hay rastro. además, tal movimiento requeriría una flexibilidad keynesiana en la gestión de la economía que ciertamente nos pondría en contraste con los diversos límites de los europeos, ahora obsoletos, inadecuados, viejos, pero casi fetichistas objetos de culto. Si el presidente que rechazó a Paolo Savona, el MEF fuera capaz de hacer tal evolución, daría una señal de inteligencia y flexibilidad. Si, por el contrario, la idea es la del punto 3) que el Presidente asuma la responsabilidad directa, frente a los italianos, de indicar un Impuesto Patrimonial masivo, que sería mucho menos destructivo y distorsionador que los distintos impuestos sucesorios – IMU prima casa – Transacciones cuestiones financieras de las que ahora estamos hablando. Asumir la responsabilidad política directa de esta elección y sus nefastas consecuencias. Porque un aumento en la IMU no movilizaría ahorros, sino que simplemente los destruiría, provocando la caída de los valores inmobiliarios. De la misma forma, las otras formas de tributación patrimonial no tendrían otro efecto que disminuir el valor de los activos de inversión relacionados, destruyendo así el ahorro acumulado. Si esta es la elección de Mattarella, dígalo claramente, junto con su alumno Conte, y asuma toda la responsabilidad por ello.

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