El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, brindó el martes una evaluación alcista del estado actual de la economía estadounidense, con una perspectiva de un crecimiento continuo por encima de la tendencia y una confianza en una inflación decreciente que, si bien erosionada por los datos recientes, permanece en gran medida intacta. En resumen, todo está bien, no hay problemas.
"Espero que la inflación vuelva a bajar… mensualmente, a niveles más similares a las lecturas más bajas que tuvimos el año pasado", dijo Powell en un evento bancario en Ámsterdam, insinuando también que no deberían haber aumentos.
Aunque dijo que "mi confianza en esto no es tan alta como antes", dada la inflación más rápida de lo esperado en los primeros tres meses del año, el jefe del banco central de EE.UU. dijo que pensaba que seguía siendo poco probable que la Reserva Federal aumentara las tasas. Además, incluso cuando la perspectiva de recortes de tipos se ha vuelto menos segura.
"No creo que sea probable, según los datos que tenemos, que el próximo paso que demos sea aumentar las tasas", dijo Powell. "Es más probable… que mantengamos la tasa de política monetaria en el nivel actual".
Sus comentarios se hicieron eco en gran medida de los realizados durante la conferencia de prensa posterior a la última reunión de la Reserva Federal. Las expectativas sobre las decisiones sobre las tasas de la Reserva Federal se mantuvieron prácticamente sin cambios, aunque nuevos datos mostraron que los precios en el sector manufacturero subieron más rápido de lo esperado en abril, un resultado que Powell calificó de "mixto" porque fue anterior. los datos se habían revisado a la baja.
Por ahora, sin embargo, los inversores siguen esperando un primer recorte de tipos en septiembre. La tasa clave de la Reserva Federal ha permanecido estancada en un rango de 5,25% a 5,5% desde julio, y los funcionarios se han abstenido en gran medida de brindar orientación específica sobre si recortarían la tasa este año.
Mientras tanto, sin embargo, los precios al productor están subiendo.
Una publicación de datos más significativa se producirá el miércoles, cuando se dará a conocer la información sobre los precios al consumidor de abril y por lo tanto tendremos una mejor indicación de los efectos de las políticas monetarias de la Reserva Federal.
Eso sí, de momento la realidad de los hechos no parece darle mucha reacción a Powell, con los precios al productor (IPP) al alza, como se puede comprobar en el siguiente gráfico:
El IPP en EE. UU. aumentó un 0,5 % hasta abril de 2024, tras una caída revisada a la baja del 0,1 % en marzo y muy por encima de las previsiones del 0,3 %.
Los precios de los servicios subieron un 0,6% , el mayor aumento desde julio, tras una caída revisada a la baja del 0,1% en marzo. El aumento del 3,9% en los costos de gestión de cartera fue un factor importante, pero también aumentaron los precios de maquinaria y equipo, venta al por mayor, servicios inmobiliarios residenciales, automóviles, alquiler de habitaciones y transporte de mercancías por camión.
El coste de los bienes subió un 0,4% , recuperándose de la caída del 0,2% registrada en marzo, de la que casi tres cuartas partes se debieron a un aumento del 5,4% en la gasolina. También aumentaron los costes del combustible diésel, los huevos de gallina, la electricidad y los metales no ferrosos.
Mientras tanto, los precios básicos al productor aumentaron un 0,5%, mucho más que las previsiones del 0,2%. En cuanto a los datos anuales, la inflación de los precios al productor se mantuvo estable en el 2,2%, igual que el 2,2% revisado al alza de marzo, mientras que la tasa básica subió al 2,4% desde un 2,1% revisado a la baja.
Las expectativas para la inflación al consumidor (IPC) son de una muy ligera reducción del 3,5% al 3,4%, pero se trata de un cambio de duración desconocida, dada esta cifra de producción. Paradójicamente, si la inflación se mantiene contenida, esto sólo se deberá a que los precios de las importaciones no aumentarán.
Un discurso un poco demasiado político.
Por ahora, los inversores siguen esperando un primer recorte de tipos en septiembre. La tasa clave de la Reserva Federal ha permanecido estancada en un rango de 5,25% a 5,5% desde julio, y los funcionarios se han abstenido en gran medida de brindar orientación específica sobre si recortarían la tasa este año.
Parte de la incertidumbre está relacionada con la fortaleza de la economía estadounidense, que ha seguido registrando un crecimiento más fuerte de lo esperado a pesar del ajuste monetario récord de la Reserva Federal, o al menos eso parece en la superficie.
Powell dijo que espera un crecimiento continuo y la creación de empleo respaldados por la inmigración.
Dijo que espera que la economía crezca alrededor del 2% este año, ligeramente por encima de las estimaciones de la Reserva Federal sobre el potencial subyacente de la economía, y que el mercado laboral se mantenga "muy, muy fuerte".
"Si nos fijamos en una amplia gama de datos… el mercado laboral es tan fuerte como lo era antes de la pandemia en 2019. Y eso es algo bueno", dijo Powell, con la tasa de desempleo por debajo del 4% desde hace más de dos años.
Powell ya ha citado la baja tasa de desempleo y el aumento de los salarios observados en 2019 como piedra de toque para la Reserva Federal. Quién sabe por qué, sin embargo, a pesar del alto nivel de empleo, el endeudamiento de los estadounidenses está aumentando, como indicamos en otro artículo . Con estas tasas de interés, la deuda se convierte en una roca peligrosa que corre el riesgo de aplastar a los consumidores que también tienen múltiples empleos para pagarla. Tarde o temprano, todo este sistema está destinado al colapso, por lo que los intereses deben caer.
En general, las palabras de Powell y las previsiones de interés parecen demasiado políticas y presentadas para dar la impresión de que la política económica del actual presidente está funcionando. Coincidentemente, se espera que el recorte de intereses se produzca en el momento adecuado de la campaña electoral. Como decía un político italiano, es pecado pensar mal, pero acertar…
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El artículo Todo está bien para Powell, pero mientras tanto los costes de producción aumentan proviene de Escenarios económicos .
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en Scenari economici en la URL https://scenarieconomici.it/per-powell-va-tutto-bene-ma-intanto-i-costi-alla-produzione-crescono/ el Wed, 15 May 2024 10:38:00 +0000.