LA DEUDA PÚBLICA. Desde principios de año nos hemos financiado … casi sin costo (es decir, a un costo mucho menor que el MES)

El Banco de Italia publica la situación de la deuda pública italiana, con especial atención a 2020. Los datos son muy interesantes y merecen algunas palabras de comentario, sobre todo porque desmienten una serie de clichés que van desde la falta de liquidez de Gualtieri hasta el hecho de que tienes que unirte al MES porque "cuesta menos".

Desde enero de 2020, la deuda estatal ha pasado de 2,444 mil millones al 31 de enero a 2,530 mil millones al 30 de junio. Un aumento de 86 mil millones debido a las emisiones para hacer frente a las diversas maniobras anti Covid-19, así como a los cobros perdidos por el cierre y por el aplazamiento de algunos plazos impositivos.

El Banco de Italia pasó de tener 408 mil millones de deuda pública en enero a tener 485 mil millones, un aumento de 78 mil millones. Al final, el 90% de la mayor deuda del estado fue al Banco de Italia. Recordemos que esta deuda incremental comprada por el Banco de Italia tiene un coste cero para el estado, ya que los intereses de la deuda incremental se devuelven al tesoro en forma de beneficio. Con el 90% de la deuda incremental en manos del banco central, es bastante complejo decir que el ESM sería más barato, excepto que no podríamos conseguirlo a tasas negativas, lo cual es bastante improbable.

En realidad, siguiendo una elaboración de los datos de Canale Sovranista, avanzamos hacia una situación de posesión de la deuda que ya hemos visto en la historia de la República:

No es imposible que alcancemos los picos de tenencia de deuda pública de los años setenta, cuando se produjeron las crisis del petróleo que constituyeron un verdadero desafío para la economía italiana que requirió la intervención directa del Banco de Italia para financiar el déficit. Ahora está pasando lo mismo, pero con la intermediación del BCE. Al final, para sobrevivir, fue necesario dejar de lado todas las construcciones artificiales vinculadas a la Unión Europea.


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