La inflación en Europa no fue causada por el aumento de los salarios. Ni siquiera fue causado completamente por el shock de los precios de las materias primas. Una parte notable ha sido la capacidad de aumentar los precios sin ningún control por parte de los productores de bienes o servicios, pero esta situación está cambiando muy rápidamente.
Se destaca que en el bienio 2022-2023 el aumento de la inflación, medida como deflactor del PIB , fue impulsado principalmente por el crecimiento de las ganancias unitarias, mientras que el costo de la mano de obra tuvo una tendencia fluctuante y los impuestos unitarios se mantuvieron relativamente estables. Aquí está el gráfico relevante procedente del BCE .
Este gráfico sugiere que el aumento de la inflación no fue causado por un aumento de los salarios, sino más bien por un aumento de los márgenes de beneficio corporativo.
A estas alturas, sin embargo, la situación se está invirtiendo y, en el primer trimestre de 2024, por primera vez, los beneficios se comprimieron y redujeron. Esto es un signo de una demanda no particularmente brillante: probablemente en muchos sectores los precios han aumentado demasiado, mucho más que los ingresos, y esto ha llevado a una contracción de la demanda que ahora conduce a una mayor competencia.
Además, la restricción crediticia aplicada por el BCE y los bancos es dramática, como se puede ver en el siguiente gráfico:
Desde finales de 2022, la crisis crediticia está muy presente y es fácilmente perceptible, y esto ha provocado, en muchos sectores, una caída de la demanda que sin duda ha ayudado a contener la inflación, pero que también corre el riesgo de poner en crisis el crecimiento de la Unión Europea. Unión y, con el tiempo, también las empresas.
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Esta es una traducción automática de una publicación publicada en Scenari economici en la URL https://scenarieconomici.it/lavidita-e-stata-alla-base-dellinflazione-europea-ma-le-cose-stanno-cambiando/ el Mon, 01 Jul 2024 08:00:29 +0000.