La inflación en la zona del euro no se desacelera lo suficiente. El BCE hará más ajustes

Los datos de ayer sobre la inflación en la zona del euro no fueron buenos, no tanto por la inflación per se, sino porque será el estímulo para una mayor crisis crediticia en la UE.

La tasa de inflación anual en la eurozona se mantuvo estable en el 5,3% en agosto de 2023, más de 2,5 veces por encima del objetivo del BCE y por encima del consenso del mercado del 5,1%, según una estimación preliminar.

Los precios de la energía cayeron a un ritmo más lento (-3,3% frente al -6,1% en julio). Por otra parte, la inflación se desaceleró en el caso de los productos alimentarios, alcohólicos y del tabaco (9,8% frente a 10,8%), así como en los bienes industriales no energéticos (4,8% frente a 5,0%) y los servicios (5,5% frente a 5,6%). En términos mensuales, los precios al consumo aumentaron un 0,6% en agosto.

Mientras tanto, la tasa de inflación subyacente, una medida clave subyacente que filtra los precios volátiles de los alimentos y la energía, se enfrió como se esperaba hasta el 5,3%, frente al 5,5% de julio, y esa es la única señal positiva. Aquí está el gráfico al año.

Los datos de España y Francia son una parte importante de la explicación de la falta de caída de la inflación a nivel de la zona del euro. Vemos a España, que repunta ligeramente

y Francia, donde en cambio la inflación tuvo una tendencia al alza inesperada

Alemania e Italia, por otro lado, vieron caer sus inflaciones.

El problema con la cifra no es tanto la inflación per se: una economía normal y vital gestiona muy bien una tasa de inflación del 5,3% anual: el problema es que esta cifra dará un impulso a los señores del BCE, principalmente en el Los alemanes, a pedir al menos un disparo más, si no dos. Todo esto se hará sentir con fuerza en los préstamos, con tipos ya elevados, y provocará un endurecimiento monetario objetivo y, por tanto, una desaceleración económica y desempleo.


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Esta es una traducción automática de una publicación publicada en Scenari economici en la URL https://scenarieconomici.it/inflazione-nellarea-euro-non-reallenta-abbastanza-la-bce-compira-ulteriori-strette/ el Fri, 01 Sep 2023 13:02:13 +0000.