El nuevo estudio profundizó en los precios de las criptomonedas, particularmente bitcoin, y reveló que los mercados están significativamente influenciados tanto por factores financieros convencionales como por factores específicos de las criptomonedas.
El artículo de Austin Adams de Uniswap Labs, Markus Ibert del Departamento de Finanzas de la Escuela de Negocios de Copenhague y Gordon Liao de Circle Internet Financial se publicó a principios de esta semana.
Nueva investigación
Nos asociamos con @circle y Copenhagen Business School para explorar qué impulsa los precios de las criptomonedas, examinando el impacto de:
+ Política monetaria
+ Gran prima de riesgo de mercado
+ Pregunta específica sobre criptomonedas https://t.co/S0FqJGV7vb— Laboratorios Uniswap
(@Uniswap) 30 de julio de 2024
¿Qué impulsa los mercados de criptomonedas?
Los investigadores utilizaron un "modelo autorregresivo de vector restringido por signos (VAR)" que les permite examinar las fluctuaciones de precios de las criptomonedas que surgen de los efectos de los mercados financieros tradicionales frente a los riesgos inherentes a las criptomonedas.
El nuevo modelo desglosó los rendimientos de bitcoin en varios shocks, incluidos los shocks de política monetaria , prima de riesgo convencional, adopción y prima de riesgo criptográfico. Reveló que los shocks de política monetaria tienen un impacto sustancial en los precios de bitcoin, especialmente en horizontes temporales más largos.
Por ejemplo, la política monetaria estricta cuando la Reserva Federal estaba aumentando las tasas de interés representó más de dos tercios de la fuerte caída del bitcoin en 2022, cuando el activo retrocedió alrededor del 65%.
El contagio de las criptomonedas causado por el colapso del ecosistema Tierra/Luna y FTX durante el año también contribuyó a ese importante mercado bajista.
La investigación encontró que, si bien los shocks convencionales pueden tener impactos grandes y de baja frecuencia en los precios de las criptomonedas, “la mayoría de los movimientos diarios en los precios de bitcoins siguen sin explicación” por estas perturbaciones.
También descubrió que cuando hay turbulencias en el mercado de las criptomonedas, la gente tiende a mover su dinero a monedas estables, mostrando un comportamiento similar al que los inversores podrían tener para comprar oro o bonos gubernamentales durante las turbulencias del mercado de valores.
Cuando BlackRock anunció planes para un ETF de Bitcoin , el modelo encontró una mayor adopción de la clase de activos y una menor aversión al riesgo específica de las criptomonedas. En términos simples, esta noticia hizo que la gente se interesara más en BTC y se preocupara menos por sus riesgos, lo que provocó que el precio subiera.
Criptomonedas aún no integradas con TradFi
Los investigadores concluyeron que, si bien las criptomonedas no están completamente separadas del ecosistema financiero más amplio, tampoco están completamente integradas.
Sus hallazgos resaltan la importancia de identificar los impulsores de los rendimientos de las criptomonedas y comprender la relación cambiante de la clase de activos con los mercados financieros tradicionales.
Dado que la Reserva Federal recortará las tasas en septiembre, se espera que los mercados de criptomonedas tengan un buen desempeño a finales de este año gracias a una mayor liquidez y apetito por el riesgo. Esto también está en consonancia con el ciclo del mercado de cuatro años, que se espera que experimente un pico del mercado alcista a finales de 2025… si la historia rima.
La publicación Nuevo modelo de investigación arroja luz sobre los impulsores del mercado de criptomonedas apareció por primera vez en CryptoPotato .