Los mejores hilos criptográficos del día: 21 de septiembre

Actualización sobre el reglamento MiCA de la UE

Tras el acuerdo político de finales de junio, ahora concluyen las conversaciones técnicas para finalizar el texto.

Próximos pasos:
– verificación del texto por abogados
-votación final (pura formalidad)
– entrada en vigor después del período transitorio

Detalles en https://t.co/v4UxpVsqDI

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 21 de septiembre de 2022

Recordatorio: esta regulación, con toda probabilidad, tiene implicaciones mucho más allá de la UE: https://t.co/VamJfWlj91

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 21 de septiembre de 2022

1 / Ayer, después de 2-3 años de consultas, discusiones, enmiendas y negociaciones, las instituciones de la UE llegaron a un acuerdo sobre el MiCA.

Podría decirse que MiCA es la pieza de regulación criptográfica más importante hasta la fecha.

Aquí hay una breve descripción de algunas decisiones clave https://t.co/4CtzMkZhb0

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

2/ El MiCA regula a los emisores y proveedores de servicios (intercambios, etc.) de criptomonedas. También introduce normas contra el abuso de mercado.

Sus principales objetivos
• armonizar el mercado de la UE
• crear certeza regulatoria
• mejorar la protección del consumidor / prevenir el fraude
• fortalecer la estabilidad financiera

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

3 / La mayoría de los aspectos ya se habían acordado antes de la negociación final de ayer (ver el hilo a continuación), pero todavía hay algunos temas abiertos con respecto a NFT, DeFi, Stablecoin, AML, supervisión, etc. https://t.co/J1XZta89wj

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

4/ Todavía no hay un 100% de claridad en todos los aspectos, así que toma estos puntos con pinzas:

• DeFi
Los protocolos DeFi verdaderamente descentralizados están fuera del alcance de MiCA. La Comisión Europea publicará un informe/potencial regulación sobre DeFi en 2023.

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

5 / • Impacto ambiental
La prohibición de POW está fuera de discusión, pero los CASP tendrán que divulgar información (especificada por EMSA) sobre la sostenibilidad de las criptomonedas (y su consentimiento) para las que brindan servicios. Además, una cláusula de revisión podría introducir reglas adicionales en el futuro.

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

6 / • TNF
Los NFT estarán exentos del alcance de MiCA. Las fracciones de NFT no lo son.

Sin embargo, los supervisores nacionales podrían reclasificar las NFT si sus características o casos de uso les permitieran reconvertirse como criptomonedas o instrumentos financieros.

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

8 / • Moneda estable
– techos de emisión para ART y EMT no Euro utilizados a gran escala para pagos (por ejemplo, 200 millones de euros en volumen por día).
-EBA supervisará monedas estables significativas
– los organismos de radiodifusión necesitan una presencia en la UE
– la reserva debe ser protegida en caso de insolvencia
– sin exención para algo estables

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

9 / • supervisión
– ESMA/EBA tiene facultades de intervención para limitar la emisión de CASP/tokens
– Los CASP estarán controlados por las autoridades nacionales, pero ESMA tiene un papel de coordinación para los CASP con> 15 millones de clientes
– ESMA establecerá un registro de CASP no autorizados que operan en la UE

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

10 / • LMA
La mayoría de las normas contra el lavado de dinero se tratan en el TFR (acuerdo de hace 2 días) o en el AMLD que se está discutiendo actualmente.

MiCA requiere que los CASP introduzcan salvaguardas generales contra el lavado de dinero y tengan una presencia y administración sustanciales en la UE. https://t.co/dCwzxWIyDI

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

11 / • Responsabilidad

Los CASP son responsables de los daños o pérdidas causados ​​por ataques o fallas operativas.

Los activos del cliente deben ser segregados/protegidos en caso de insolvencia.

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

12 / Para los activos que no son emisores (p. ej., BTC), los intercambios deben proporcionar un libro blanco / información si desean enumerarlos.

Pueden terminar siendo responsables de la información que proporcionan allí ("mejor esfuerzo").

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

13 / • Cronología de implementación

Aplicación general del MiCA 18 meses después de la entrada en vigor (probablemente en un par de meses), pero solo 12 meses para emisores de monedas estables.

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

14 / Estos son los puntos clave por ahora.

En mi opinión, MiCA no es perfecto, pero podría ser un desarrollo neto positivo para el mercado de criptomonedas de la UE.

Algunos aspectos relacionados con pasivos, monedas estables y CASP requieren más aclaraciones y trabajo en las próximas especificaciones técnicas.

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

15 / Los acuerdos políticos ahora tendrán que ser traducidos en especificaciones técnicas, principalmente por las autoridades supervisoras de EBA y ESMA.

Además, existen numerosas cláusulas de revisión e informes que nos llevarán a seguir recibiendo noticias de MiCA durante los próximos años sin ninguna duda.

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

16 / Aún no está claro cuándo se hará público el texto final. Puede tomar un poco más de tiempo.

Mientras tanto, espero que esto ayude. Sientete libre para compartir https://t.co/MTSSWBkLYH

– Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 de julio de 2022

El mercado de criptomonedas se está descongelando actualmente después de un congelamiento de 4 meses, pero con dislocaciones importantes

'Abismo del mercado bajista' = brecha entre los valores de 2021 y 2022

El listón está * mucho * más alto para la Serie A

Muy pocas empresas de semillas de 2021 sobrevivirán

1 / Algunos pensamientos confusos

– Regan Bozman (@reganbozman) 20 de septiembre de 2022

2 / Las valoraciones se han restablecido significativamente

Semilla 2021 = $ 30 millones en acciones / $ 60 millones en FDV. Equipos calientes / categorías que salen más alto

Semilla 2022 = $ 15-20 millones en acciones / $ 30-40 millones en FDV, con pre-semillas probablemente un 30% más bajas

El precio de ayer no es el precio de hoy

– Regan Bozman (@reganbozman) 20 de septiembre de 2022

3 / Si necesita recaudar más dinero y no ha llegado a un punto de inflexión desde la última ronda, vea una situación difícil

He visto a muchos equipos reabrir sus antiguas rondas en las mismas condiciones e intentar ganar más dinero de esta manera. Resultados mixtos hasta ahora

– Regan Bozman (@reganbozman) 20 de septiembre de 2022

4/ El listón para una Serie A también es mucho más alto

Un cierto nivel de PMF ahora está en juego en la mesa. Pero hay * muy pocos * equipos de criptomonedas que tienen una apariencia de PMF y, por lo tanto, el mercado de la Serie A todavía está relativamente congelado.

– Regan Bozman (@reganbozman) 20 de septiembre de 2022

5 / La estrategia inteligente que he visto es que los equipos que recaudaron un "preseed" de $ 1.5-3 millones el año pasado ahora están saliendo por $ 3-5 millones a $ 30-50 millones, básicamente una semilla grande

No es el resultado que esperaban el año pasado, pero algunos años más de pista en mejores condiciones que la última ronda, agarre muy sólido en este mercado.

– Regan Bozman (@reganbozman) 20 de septiembre de 2022

6 / Entonces, ¿adónde vamos desde aquí?

Mucha oscuridad nos espera

Perspectivas sombrías para la gran mayoría de empresas en la fase semilla de 2021

Muchos sectores sobrefinanciados (juegos web3 + herramientas DAO) + ecosistemas sobrefinanciados

Muy pocas de estas empresas subirán a la Serie A

– Regan Bozman (@reganbozman) 20 de septiembre de 2022

7 / Recientemente observamos algunos cientos de equipos que recaudaron fondos iniciales el año pasado según los datos de @dovemetrics

Un porcentaje ridículamente alto no había enviado nada

En un escenario sin riesgos, estos equipos se tuestan

– Regan Bozman (@reganbozman) 20 de septiembre de 2022

8 / Históricamente, la criptomoneda semilla era bastante, bastante buena

El fondo de un amigo apoyó ~ algunas docenas de empresas en el fondo vintage 2018 y el 95% de la cartera se recaudó después de la financiación o tuvo algún evento de liquidez

No hay posibilidad de que la cosecha 2021 esté cerca de esto

– Regan Bozman (@reganbozman) 20 de septiembre de 2022

9 / Históricamente, alrededor del 30 % de las empresas en etapa semilla obtienen financiamiento posterior

Es probable que las criptomonedas regresen a este promedio, aunque este año podría ser peor dada la cantidad de marineros borrachos que estaban asignando https://t.co/CLlWoY6BR5

– Regan Bozman (@reganbozman) 20 de septiembre de 2022