Tanto el mercado financiero mundial como el de criptomonedas enfrentaron una de las peores caídas de los últimos tiempos el 5 de agosto. Los observadores han acusado al Banco de Japón de apoyar durante meses préstamos a bajos tipos de interés. También predicen que lo peor podría pasar pronto y que las criptomonedas podrían recuperarse rápidamente.
Algunos creen que el costo creciente de los préstamos denominados en yenes fue el responsable del colapso. Kobeissi Letter, una plataforma líder de comentarios sobre el mercado mundial, escribió que el carry trade del yen era responsable del caos en los mercados financieros.
El Banco de Japón (BoJ) elevó las tasas de interés del 0,1% al 0,25% con una votación de 7 a 2, fortaleciendo el yen y obstaculizando efectivamente el carry trade del yen. El aumento es el segundo desde 2007, que marcó el fin de la política de tipos de interés negativos.
El BoJ es responsable de sangrar los mercados globales
Antes del aumento, los inversores pidieron prestado yenes a tasas de interés excepcionalmente bajas y utilizaron los préstamos como apalancamiento para invertir en activos de alto rendimiento en otros mercados. Los prestatarios, incluidos los inversores minoristas e institucionales, estaban preocupados por la depreciación del yen frente a las monedas extranjeras.
Los mercados bursátiles de todo el mundo están colapsando en este momento, pero ¿por qué?
La respuesta a esta pregunta es el carry trade del yen, un término que probablemente escuchará muchas veces esta semana.
Entonces, ¿qué es exactamente el carry trade del yen y por qué provocó una caída del mercado?
Un hilo para explicar:
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– Carta de Kobeissi (@KobeissiLetter) , 5 de agosto de 2024
Según la carta de Kobeissi, los inversores pidieron prestado el yen y convirtieron la moneda en monedas más fuertes, como el dólar estadounidense, lo que resultó en un ajuste de margen casi gratuito.
El mercado de las criptomonedas está impulsado principalmente por operaciones a corto plazo realizadas por comerciantes institucionales que se benefician principalmente de la volatilidad de las criptomonedas. Estos comerciantes institucionales dependen en gran medida del apalancamiento para aumentar su poder adquisitivo y amplificar sus ganancias.
Recientemente, Japón ha sido el foco de atención de estos inversores al ofrecerles préstamos baratos. Un informe del ING Bank indicó que los préstamos denominados en yenes a prestatarios extranjeros alcanzaron un máximo de 2 billones de dólares, el nivel más alto en dos años.
El yen se fortalece frente al dólar estadounidense
El tipo de cambio USD/JPY cayó a 145 desde un máximo de 161 registrado a mediados de julio, encareciendo los préstamos denominados en yenes para los prestatarios. En julio también se produjo un fuerte aumento en los datos de desempleo en Estados Unidos.
Como resultado, los comerciantes entraron en pánico e iniciaron miles de millones en liquidaciones, ya sea mediante llamadas de margen o tomando las precauciones necesarias para reducir su exposición al riesgo. Los mercados globales también se han derrumbado enormemente. Por ejemplo, el índice S&P 500 cayó un 5%, sacudiendo los mercados estadounidenses.
En una entrevista con CNBC, Kyle Bass, un inversor estadounidense, señaló que los ahorradores minoristas japoneses invirtieron en activos en dólares por temor a perder el poder adquisitivo del yen.
La liquidación provocó que Bitcoin y Ethereum cayeran dos dígitos en menos de 24 horas. Bitcoin cayó un 18%, mientras que Ethereum cayó un 26%. Bitcoin cruzó la marca de los 70.000 dólares en julio antes de caer a mínimos por debajo de los 49.000 dólares el 5 de agosto. Por otro lado, Ethereum alcanzó brevemente un máximo de 3.500 dólares en julio antes de caer a 2.100 dólares.